股市分析，最重要的是基础分析。
最基础的基础有三个。
动与静——静态的估值与动态增长。估值越低，对增长的依赖性越低。反之，则越高。这就是价值股并不需要太高的成长性去支撑，而成长股一旦增长放慢就会大跌的原因。也是5178点行情前大盘能在宏观经济和利润增长都很悲观的状态下保持稳定，并最终催生出一波牛市的原因。
供与求——绝对供给和绝对需求，相对供给和相对需求。前者是指因新股上市、限售股解禁而增加的供给，和新增资金入市增加的需求。后者是指N日前买进，今天卖出的卖盘，和昨天昨天卖出今天买进产生的买盘。绝对供给需要绝对需求去冲销，没有新增资金，只有相对需求去冲销，供求的天平就会向供给端倾斜。哪怕暂时看来无虞，时间长了也会从量变到质变。供给和绝对需求决定了大市牛熊，相对供给和相对需求只影响波动。
内与外——股市内在的运行状况、运行规律，和外部政策、消息、宏观、微观经济状况。
前2对，构成了股市的价值驱动力和价格驱动力。这2个驱动力在一定程度上可以互补。比方说，价值驱动力和价格驱动力之和等于2时，股市才会牛，那么，0+2可以，0.5+1.5可以，1+1也行，极端情况下，-1+3也可以。但能不能2+0呢？我说不行。因为万种行情归于市，一切一切的因素，都要转化为供给和需求，才能导致价格上涨，没有价格驱动力，就只能原地踏步，哪怕有再高的投资价值，2014年7月前的股市就是这种状况。
第3对构成了外因。对大市来说，这个外因可以是宏观经济背景、经济政策，包括股市政策。对个股来说，就是市场潮流和主题，就是题材和概念的驱动力。外因能在多大程度上起作用，取决市场本身的运行状况、运行规律和具备的条件，也取决它能在多大程度上推动资金入市，增加对股票投资的需求。历史上，凡政策底，大多会打破，市场底总是在政策之后，原因就在于此。
这三对关系构成了股市运行的基础之基础，其他层面的分析，都要在这一基础上进行，分析的结果都要通过这三个基础条件的检验，否则，说得再好、再炫、再有道理、再振振有词、再逻辑严密，也像安泰脱离了大地母亲。
过去大半年，我反复讲的其实就是这三对关系。价值驱动力？估值太高，增长乏力，没有。价格驱动力？新增市值不断增加，保证金余额不断下降，还伴随着机构资金的不断撤离，也没有。政策驱动力？出清是主旨，所以也没有。三对基础关系，没有一对能导致大盘走牛。只是很多人太聪明，以为老金脑子坏了，又“过时了”。
其实，股市的分析，到最后，都要在思维方式上升华到哲学层面，在具体思考上回归到最基础层面，也就是最本质层面。
那么，价值驱动力和价格驱动力，哪个为主，哪个为辅？
理论上，当然应以价值驱动力为主，因为价值是因，是本，价格是果，是末。
但，是因是本，未必是最好切入点。本末倒置，从价格驱动力入手，效果往往更好，也具有更普遍意义。
以大盘来说，1999年的5·19行情，市场的平均PE超过33倍，年报显示的平均利润增长为负，显然，价值驱动力为0也给得太高了，但市场却结结实实走出了一波牛市。
相反，有很多所谓的“价值底”，估值比它低得多，最后都不堪一击。
所以从价值驱动力入手，最大的挑战是如何量化？因为估值本身的弹性很大。
好比用网兜捞鱼，如果网兜的把手本身是软绵绵的，捞起来就比较困难。更何况我们上面说的，价值驱动力和价格驱动力，0+2可以，2+0不可以，一切一切的因素，都有归结到价格驱动力上面，才会促进股市上涨。
个股的情况更复杂。大盘，所有的基本因素都是清晰可见的，包括供求——市值对保证金余额，就是最可见的供求关系基础。
而个股，有很多我们根本看不见，摸不着，也无法知晓的东西。而对个股影响最大的，就是这些看不见的因素，包括基本面上，隐藏着哪些变化、哪些题材；供求方面，市场的资金是否会向它倾斜？
但就像我们说的，“这市场永远有一个比我们更聪明、知道得更多的家伙”。以价格驱动力为抓手：第一个好处是可见，可度量；第二个好处就是可利用“这家伙”给我们的提示，使我们能循着由外而内的途径，发现一些投资的机会；第三个好处呢？就是立竿见影，是对是错，要不了多长时间就能见分晓，不用盼星星盼月亮，脖子伸的鸭颈长，怎么还不轮到我的股票？我的股票什么时候涨啊？我那么好的股票不涨，天天就涨那些股票，TMD，这市场真不规范，TMD，这证监会真操蛋，这机构真混账。
从量价关系说，最直截了当的提示就是巨量、长阳，就是威廉·欧奈尔的“口袋支点”。
先说巨量。何为巨量？首先，它一定要比一段时间来的平均成交量高许多；其次，和近3周的最低成交量比，增长的倍数很大；其三，它一定要是一根突然拔起，高高在上的量柱线，鹤立鸡群。
能不能给一个量的标准？原则上，不要那么机械，但作为经验法则，可以给大家一个量化标准：以5天、50天、100天均量为基准，平均量比达到3倍以上（牛市中可适当放低到2倍）；与近15天最低成交量比，在7倍以上。
长阳。一般标准是，长度超过近100天平均k线长度的2倍。
口袋。顾名思义，就是有一个明显的回调形态，长阳下面有一个类似打伏击战布下的口袋阵。
上述条件都具备，一个买入支点就形成了。
但形成买入支点不等于万事大吉。还要做2件事：
一件，思考凭什么？它的驱动因素在哪？这个因素够不够形成强大的驱动力？
一件，思考大盘如何？会不会出现系统风险？
只看技术面，不看基本面，那是盲头。
只看个股，不看大盘，那是股评家看不懂大盘时的搪塞之辞。如果你也这么想，那就很不幸，基本上，就是个韭菜命。因为很少有个股能抵御大盘系统风险。即使能抗住，涨幅也相当有限，长期算下来，肯定亏多盈少，得不偿失。
如果这2个都没问题，都能通过，剩下的就是如何介入了。我的经验是（老婆教的），先咬上一口，再慢慢观察。
举2个例子给大家参考，体会。
洛阳钼业
洛阳钼业。去年10月19日和今年1月11日这2跟巨量长阳，都是非常典型的口袋支点。第一次，因为看不清基本面上的驱动因素，没介入。第二次因基本面的驱动因素明朗：收购海外铜钴矿，所以，尽管这股票估值不低，增长为负，价值驱动力为负，考虑到价格驱动力和题材驱动力都不错，在找不到更长的长子时，凑合着做了一波。
科大讯飞
科大讯飞。今年2月6日的巨量长阳也是一个很好的口袋支点：5、50、100天，3个量比分别达3.17、4.96、4.06，当天的量是15天内最低量的15.03倍，支点的下面是个相当完美的口袋，长阳明显跃出袋口。虽然股票估值更高，价值驱动力一般，但行业不错，是一家有希望成为赢家的公司，所以也算是矮子里的长子（可能比洛阳钼业稍长一点），也凑合着做了一段。
总体感觉，近半年多，投资是件比较痛苦的事。虽然也买过中国人寿这样的股票，并向朋友推荐过，但骨子里，我并不喜欢这种母牛类股票——说起来很牛，其实很娘，磨磨蹭蹭，好不容易蹦2天，就给你歇2月，毫无乐趣可言，所以赚了，卖了，删了。除此，就一直在做矮子里面拔长子的事。
从这个角度说，投资者要成功，既要拥抱牛市，也要愉快地面对熊市。因为牛市就是把好的投资机会都消灭掉；熊市就是把它们重新还给市场。投资的春天，是只有在熊市的严冬里才能酝酿、成熟的。
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