今天讲如何做国债逆回购。听起来很高端，本质上并没有你想象的那么高端。由于“回购”这两个字就非常洋气，前面加一个“逆”就更洋气了。这使很多人望而却步，我自己当年也怀疑，这么牛逼的东西我是不是做不了啊。但我告诉你这事儿其实挺LowB的，跟我学，你也能掌握。
什么是逆回购
要是查百度什么叫回购，什么叫逆回购，保证你更糊涂，别问我为什么知道。我把这件事简化给你讲，要简化肯定要牺牲专业性，请你理解。我们也不需要特别专业的理解这件事。
这里有三个主体：你，你哥和你弟。你哥最近手头紧，要借钱，找到你弟，他们两个人约定了利息，约定了借款的时间，这就可以看做是你哥发行的债券：你弟弟拿到债券，你哥哥拿到你弟弟的钱，比如是10000元，约定一年后还钱。
过了一阵，你弟弟交了个女朋友，女孩明天要过生日，你弟弟着急用钱买个大惊喜，找你哥哥要钱。你哥不给，原因是约定的还款时间还没到，手里也确实没有钱。但是你弟十万火急找到你。他跟你说，你先拿着我这张借据，放你手里，你先给我10000元，我3天后肯定还给你！我就用你3天的钱！到时候我给你10000元，再给你买根冰棍，你再把借据还给我，如何？
你一想，就三天，多一根冰棍，成交！
你弟弟是正回购，而你是逆回购。就这么一个事儿。懂了吧。
在这个过程中，你拿到了债券，先抵押在你手里，约定天数后，别人把钱和一点利息还给你，你再把债券还给他。国债逆回购就是这样的。我们是逆回购方，也就是说，别人把债券抵押给我们，我们把钱借给他们用几天。
那不就是抵押借款吗？对。就是抵押借款。但这个抵押品是信用是非常高的，是国债、AAA级债券，非常安全，而且交易由交易所管理，交易所收取一定的手续费。
有什么用
对于正回购方，他们短期要用钱，手里大量的标准国债可以抵押出去。对于我们，也就是逆回购方，当然是拿利息啦！当一笔钱在证券账户里，没有买任何证券，闲着也是闲着，就可以参与逆回购，把钱借出去收租子。
国债逆回购的品种区分主要是市场与时间的不同。
上海的逆回购代码是GC开头，深圳的逆回购代码是R-开头。举个例子，R-001，代码是131810，数字001代表是一天逆回购，就是你希望这个钱借出去，仅出借1天而已。比如你这笔钱明天有可能要买其他证券，不希望借出太久，选择这种001后，明天早上开盘前，你的本金和利息就到账了，不会耽误你明天使用这笔资金。
条件和佣金
002就是借出两天，以此类推。GC和R的区别主要体现在最低参与金额上。要做上海的GC，账户中起码有10万，并且每10万的倍数进行交易；而深圳市场R开头的逆回购，是1000元就可以参与，按1000元的倍数交易。注意，如果你刚好有10万是无法参与GC的，因为在交易时，费用是另外扣除，所以要多塞几块钱。
佣金大概是多少？以上海的GC为例，GC001的佣金是0.01‰，也就是10万 x 0.01‰ = 1元。GC002的佣金是0.02‰，GC003的佣金是0.03‰，大体上天数越多，佣金比例就越高。
价格是收益率，增长率没意义
这非常重要，如果你要做逆回购，就必须理解这一点。
比如一只股票，11月13日的工商银行收盘情况：
再看一个上证指数：
但是逆回购不是这样的，比如11月13日的R-001：
比如，11月12日R-001的收盘价是4，你的第一反应是，这4不是4元，而是4%，而11月13日R-001的收盘价是3，你的第一反应是，这3不是3元，而是3%。所以收益率由4%降低到3%，下跌了25%，但依旧是有收益率的。
而逆回购每天收盘时波动极大，所以那个涨跌幅度没有意义，不用看他。我们仅仅看一个就够了，就是那个“价格”，那个价格就是当下你出借资金后获得的年化收益率。
比如，11月13日收盘价是3——年化收益率是3%，你借出了10000元，收益就是10000*3%/365=0.8219元（未计算佣金），第二天开盘前，这10000本金和8毛多的收益就会到你账户里了。
风险、收益与波动特性
无风险。
从长期看，收益率和货币基金差异不大。区别在于，逆回购的收益水平和短期货币市场供求关系有关，会波动而且波动会很大；而货币基金的每天收益相对就平稳很多，因为它是一个配置。另外，如果每天都做1天逆回购，那需要每天都登录证券软件操作一次，而货币基金一旦买入就会持续有收益了。以我的估算，长期看，逆回购的收益和余额宝之类的货币基金相差不大。
你理解那个价格不是价格，而是收益率之后，上面的图，其实就是记录了每天的年化收益率而已。这个年化收益率是年化的，但由于你借出的资金只有1天或者几天，所以要除以365，再乘以天数。
大致看这张图可知，每天逆回购的收益率可能会有很大的波动。最近几个月最低的时候有2%上下，最高的时候甚至达到20%以上，但仅仅是一天而已。收益高的那几天几乎都是月底，每到月底，金融机构都缺钱，他们会大肆进行短期借款，作为正回购方的机构需要大笔资金，导致了短期的钱很值钱，所以逆回购收益率飙升，但是即便考虑这些因素，每天都做逆回购的收益水平和余额宝之类的货币基金相差并不大。
但如果确实有大笔资金，就在月底那几天参与逆回购，收益会明显比货币基金高。
还有一个重要的特点是，1天逆回购每天临近收盘时大概率会大幅度下跌，一般从下午14点半开始，收益率就下滑。原因是快到收盘了，当天还没有买股票的资金为了不让钱闲着，都开始参与到逆回购中，导致钱的供应增加，那么收益率就会下降了。所以如果你要参与逆回购，建议下午14点就赶紧交易，那个时候收益率一般是全天较高的时候。
是卖出，而不是买入
逆回购交易中还有一个难理解的重点是卖出，而非买入。一般我们买基金，或者是股票都是点击买入，有了基金或股票之后，想卖出去了，才点击卖出。我们认为我们手中有点儿什么才能卖才对。
但是做逆回购，你直接点击的是卖出，然后输入代码。手里什么也没有，能卖出什么呢？答案是：钱。在逆回购交易中，我们是资金的提供者，我们卖的就是钱。钱有时间价值，借出资金，获得利息。点击卖出后，为了确保马上成交，直接双击买三的价格，然后确认就行了。这个快速卖出的原理可以看上一篇如何卖出可转债，当你作为一个卖家的时，为了快速成交，就要依着买方的价格。
今天这篇已经太长了，先写到这里。大家有什么问题给我留言，如果问题比较集中，我会再写文章说明。
以上就是今天全部内容，希望大家在留言区写下自己的心得或提出你的疑问
磕基祝你今天有所收获
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