基金定投作为一种有效的理财方式，受到很多人的追捧。它可以有效的平滑成本，只要到每个月的定投日子能够拿出现金进行投资，长期来看，定投都有不错的收益。看起来这么好的理财方式，那为什么有些人定投却亏钱了呢？
以沪深300指数定投为例，每月定投1000元，2007年10月31日开始定投至今，无卖出。我们来看一下定投的收益率曲线图。
至2018年1月26日止，收益率如下：
结合上面的图，我们来分析一下定投可能的亏损原因
买在了高点
我们来看一下上面的图，定投开始的时间是2007年10月31日，是2007年超级大牛市的最高点，我们可以看到，定投开始后1年，最大亏损50%左右（此时是2008年金融危机期间），如果在这个时候，没抗住，看到账户亏损比例超过了50%，忍痛割肉，那么浮亏就变成了真正亏损。
出现盈利时没有止盈
如果不幸，就算是在2007年牛市最高点的时候开始了定投，那么一年多以后，也就是2009年10月前后，定投收益率超过了20%，此时，沪深300指数PE32.84，已经超过了过去沪深300指数PE波动区间（15.13-26.26）的80%的分位值的26.26，已经进入了危险状态，此时不卖出，更待何时！就算不看沪深300的估值数据，只是看卖出阀值的话，1-2年的定投，20%左右可以作为卖出阀值的话，此时也是考虑卖出的时候（具体卖出方法可以参考定投解析系列（九）定投什么时候卖？）。
不能忍受长期熊市
如果很不幸，在2009年10月前后没有卖出的话，市场再次转弱，进入长达4年的熊市，定投收益率再次回到了0以下，收益率长期在-20%-0%之间波动。在这四年当中，看着自己的定投账户长期处于亏损20%左右的状态，有多少人能够坚持下来，如果不能忍受长期的熊市，那么亏损就属于你了（能在这个市场赚到钱的人，都是能够扛得住的人，在开始定投之前，一定要先问问自己是不是这个可以坚持的住的人）。
长期熊市，定投是“雷”还是“宝”？
如果在2010年-2014年的熊市当中，坚持定投，那么就会在熊市的部分长期积累大量便宜的基金份额，等到牛市爆发的时候，收益率会瞬间爆发，我们可以看到在2015年的时候，定投收益率最高达到80%（如果在上述4年中，没坚持住定投，那么定投就会变成一颗雷，也许就倒在了牛市来临之前的黎明中）。
如果能坚持的住，A股牛短熊长的特点，正好可以在底部区域积累大量的便宜基金份额，目测，这种市场走势，比成熟市场长期慢牛走势能够拿到的便宜份额要多的多，这么看的话，其实长期熊市就成了A股送给定投者的“宝”。
由于贪心，还是没有止盈
加入在2010-2014年的熊市当中坚持定投挺过来了，在熊市底部积累的大量便宜基金份额在2015年发挥出了巨大的威力，最高收益率达到80%。
我们来看一下2015年的市场状态，2015年4月30日，沪深300指数PE27.84，已经超过了沪深300指数过去PE波动的合理区间（15.13-26.26）26.26，80%的分位值。市场已经在发出危险信号了。在2015年3-4月份，市场人气爆棚，估值数据较高，已经是可以考虑卖出的时候了。（具体卖出方法可以参考定投解析系列（九）定投什么时候卖？）如果还是没有止盈，经过2015年的股灾，收益率再次回到了0%附近。
PS：假设前面11年坚持无脑定投到现在，也就是从2007年10月31日牛市最高点定投到2018年1月26日的人，也没有出现亏损，相反，收益率却达到了51.45%，年化收益率7.9%，比银行理财产品还要高一些。所以，长期定投指数基金亏损概率极低。
定投了主动式股票基金
由于主动式基金经理的水平参差不齐，选这样的基金要观察它的长期收益率的稳定性，基金经理的理念等各方面情况，这种难度跟选股票差不多。如果不幸定投到了未来将要严重亏损甚至是清盘的主动式股票基金，这确实是运气不太好。
国家经济崩溃
如果国家经济崩溃，不管是主动型股票基金，还是指数基金，没有一个可以幸免。如果真是出现了这样的情况，在出现征兆时，清仓房产、股票、基金，趁早移民吧。
总结一下，虽然定投亏损原因有很多种，但是，长期坚持定投亏损概率极低，是一种有效的理财方式。在配合止盈动作，收益率还是很不错的。
定投不适合的几种人：1、不适合带有股票投机思维，希望在波动中高抛低吸赚取利润的人；2、不适合追求短期利益的人；2、不适合追求超高收益率的人。
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