提要:禀赋效应的产生并不是因为拥有某一物品的人真的比没有这一物品的人更觉得这一物品的珍贵,而是放弃这一物品在心理上带来的痛苦导致人们不愿放弃既有的东西。而人们感觉到的损失带来的伤害,远远大于等值的获益带来的愉快。股票投资不同于买房,要注意减少禀赋效应的影响,不能与持有的股票“谈恋爱”,不是要把自己变成“股东”。而是注意选择卖点,及时卖出。
为什么有些中小投资者会与持有的股票“谈恋爱”,做股票最后把自己变成了“股东”?买股票与买房子的心态有何不同?买股票和买房子应该是什么心态?为什么应该是这样的心态?家里为什么有那么多没用的东西仍然没有被扔掉?这就引出禀赋效应的话题。
1.禀赋效应(Endowment Effect)
理查德·塞勒(Richard·Thaler)1980年首次提出禀赋效应(也称原赋效应)的概念,指的是人们不愿意放弃自己拥有的物品这一现象。假设5年前你花50美元从一个进取有为的艺术家那里买了一幅油。该艺术家后来成名了,这幅油画现在价值1000美元。设想你愿意出售这幅画的最低价位,并同时考虑你愿意付多少钱买一幅品质相当的油画。可能的结果是什么?结果是多数人在卖油画时要价较高,而买相似品质的油画时愿意支付的价钱较低。或者说,如果他们没有同样的油画,则愿意支付的价钱也较低。这种现象被称为禀赋效应。
卡尼曼、塞勒等(Kahneman,Jack Knetsch,Thaler)1990做过一个经典实验,随机挑选了半数被试,每人给了一个咖啡杯。这些人可以卖掉咖啡杯。实验发现,卖主的平均要价是买主的两倍。因为随机挑选了一半被试,理论上说,一半人愿意交易,拥有杯子的人有一半愿意卖出,没有杯子的人有一半愿意买进。但拥有杯子的人只有不到四分之一愿意卖出,没有杯子的人只有不到四分之一的人愿意买进,即实际交易数量还不到利用标准理论预测数量的一半。卖方标注高价、较少的实际交易数量反映出他们在放弃已经拥有的物品时极不情愿。这就是禀赋效应。
由这个实验可以看出,与得到某物品所愿意支付的金钱相比,个体出让该物品所要求得到的金钱通常更多。这就是禀赋效应的影响。
Thaler给芝加哥大学MBA学生呈现了下面两个假定的问题,在当时这是两个非常现实并且容易想象的问题:
问题1 1998年,
为什么有些中小投资者会与持有的股票“谈恋爱”,做股票最后把自己变成了“股东”?买股票与买房子的心态有何不同?买股票和买房子应该是什么心态?为什么应该是这样的心态?家里为什么有那么多没用的东西仍然没有被扔掉?这就引出禀赋效应的话题。
1.禀赋效应(Endowment Effect)
理查德·塞勒(Richard·Thaler)1980年首次提出禀赋效应(也称原赋效应)的概念,指的是人们不愿意放弃自己拥有的物品这一现象。假设5年前你花50美元从一个进取有为的艺术家那里买了一幅油。该艺术家后来成名了,这幅油画现在价值1000美元。设想你愿意出售这幅画的最低价位,并同时考虑你愿意付多少钱买一幅品质相当的油画。可能的结果是什么?结果是多数人在卖油画时要价较高,而买相似品质的油画时愿意支付的价钱较低。或者说,如果他们没有同样的油画,则愿意支付的价钱也较低。这种现象被称为禀赋效应。
卡尼曼、塞勒等(Kahneman,Jack Knetsch,Thaler)1990做过一个经典实验,随机挑选了半数被试,每人给了一个咖啡杯。这些人可以卖掉咖啡杯。实验发现,卖主的平均要价是买主的两倍。因为随机挑选了一半被试,理论上说,一半人愿意交易,拥有杯子的人有一半愿意卖出,没有杯子的人有一半愿意买进。但拥有杯子的人只有不到四分之一愿意卖出,没有杯子的人只有不到四分之一的人愿意买进,即实际交易数量还不到利用标准理论预测数量的一半。卖方标注高价、较少的实际交易数量反映出他们在放弃已经拥有的物品时极不情愿。这就是禀赋效应。
由这个实验可以看出,与得到某物品所愿意支付的金钱相比,个体出让该物品所要求得到的金钱通常更多。这就是禀赋效应的影响。
Thaler给芝加哥大学MBA学生呈现了下面两个假定的问题,在当时这是两个非常现实并且容易想象的问题:
问题1 1998年,