股票投资者的天敌：懒惰、贪婪和恐惧

郝旭光
提要：《上海证券报》文章。懒惰与贪婪、恐惧的标准和结果完全不同。贪婪和恐惧，最坏的结果，只可能让投资者赢得不多，或者亏得不多，而懒惰可能会让投资者亏得一无所有。因此，股票投资首先要戒掉懒惰，才能先保证自己少亏或不亏。在此基础上反对贪婪；更进一步是拒绝恐惧。
常见的说法是，股市中贪婪和恐惧是投资者的天敌。这个观点值得商榷。因为股市幻觉的影响，懒惰。这可能才是股票投资者更大的天敌。
1.贪婪和恐惧，不是投资者最大的敌人
趋利避害是人的本能。人类为取得某些资源，正常情况下需要交换，交换的条件在一般情况下不外乎付出自己的智力、体力和精力及其他资源。
贪婪，指的是对某些资源的欲望总不满足，总想着追求更多的东西。“追求”的东西是什么？是对自己和家庭目前及长远有意义的综合利益。
贪婪，想尽可能多得。这个“多”，指的是超出自己的能力和资源边界以外的过分追求。从这个角度看，贪婪者还是有些责任心的。从动机上说，贪的人还可以被原谅，因为贪的人毕竟有更高的目标，想着有可能获得更好的效益。
贪婪，可以促进人们思考。思考的问题多了，就可能总结出失败的教训，积累成功的经验，这也是成功的必要途径。有贪念，只要通过正常途径满足贪念，应该无可厚非。这里需要特别强调，通过正常途径满足贪念。在现实世界中，如果过分贪婪而又不通过正常途径满足，对他人、对社会形成严重的伤害，这是导致侵略战争、掠夺资源、贪污腐化的罪魁祸首。贪婪而不通过正常途径，在现实世界中，是不能原谅的。
股市幻觉中涨跌错觉，常常会强化并放大人的贪念：涨跌太容易了，干嘛不多得？不考虑自己的条件，总想着多得，有可能引起其他非正常途径的选择，并导致很大的损失。作为一般投资者，无法影响整体市场，自己过分追求盈利和多得，不会对其他人和市场整体形成危害。因此，在股票市场，一般中小投资者贪婪，对其他人和社会的影响比在现实世界中小得多，几乎可以忽略。（当然，机构投资者因为资金量大，有可能捕获监管者。如果贪婪，会对整个市场和其他市场参与者产生极大的危害。）
恐惧，主要表现为恐惧损失，恐惧自己的能力达不到，恐惧自己不如别人。
怕损失的结果，无非是该得的没有得到，该多得的却少得了。在股票投资中，首先表现为不敢买。不敢买，可能会失去盈利的

机会，但至少没有损失。其次表现为早点儿卖。持有的股票不敢继续持有，如果是股票处于上涨中卖早了，只是没拿到该拿的盈利，少些盈利而已。如果是股票处于下跌中，此时，即使有亏损，也不会太大，因为既然是下跌过程，早卖总比晚卖损失更小。
由此可见，在股票市场，贪婪和恐惧，不至于让人遭受更多的损失。所以，它们不是股票投资者重要的敌人。
2. 懒惰是股票投资者的重要天敌
懒惰，指的是不愿意干某事。主要是该做、想做的事不做、少做、故意推迟以后做、糊弄着做、偶尔做、被动地做，还包括懒得想。懒得学习、总结、改正、提高。懒惰，最大的特点是没有目标，不知道什么该干。
如果做自己喜欢做的事，这个世界没有懒人。例如，有些学生、成人喜欢玩游戏、打麻将，可以废寝忘食、通宵达旦。但一到写作业（包括阅读和复习功课）、干家务时则能拖就拖，能推就推，能糊弄就糊弄。这些人懒不懒？肯定是懒，因为他们没有主动、及时、认真地去做该做的事情。懒惰的对立面是勤奋。何谓勤奋？主动、认真且及时做“应该做而不一定是喜欢做的事情”。当然，整体上说，人是勤和懒的结合体。例如，一些白领族上班工作勤奋，回家懒得做家务；有些人学习勤奋，但懒得做家务。因此，本文要探讨的是，关于做某一方面具体工作的“懒”：股票投资过程中的懒。
当然，还有一种人基本没有他喜欢做的事，什么都懒得做。这一般是身体原因造成的，要么是疾病缠身，要么是天生的素质差。天生懒惰的人一般没出息。进入股市的投资者一般都有些想法，天生懒惰的人少，故不在本文的考察之列。本文不探讨整体上的懒人的情况，
懒惰的根本特点是不做该做的事情。何谓该做的事情？该做的事情是指有助于实现自己、家庭目前和长远意义的综合利益目标的事情，是正确的事情。懒惰的最本质特征是，生活没有目标，或者没有正确的目标，或者内心不认可这个目标。
曾经有人说，是懒人改变了世界，促进了发明。例如，不愿意走路，发明了自行车，骑车骑累了，发明了汽车。这是在偷换概念。走路干什么？要去目的地。不愿意走路，说明他还有目标，只是不愿意通过走路这种方式达到目标而已。他希望提高效率并且节省体力地达到目标，这样才促进了自行车、汽车等等的发明。应该这样说，是人类的永不满足而不是懒惰，促进了各种发明及人类的进步。
懒惰，还表现为只在低水平上简单重复，不愿意思考、总结，不愿意了解、研究中国股市“先天不足后天失调”和“牛短熊长”的特征以及可能对自己形成的伤害。不愿意学习、掌握新的更有效的内容及方法，不愿意解决更难的问题。这是股票投资中“懒”的最主要表现。如果能克服懒得思考的缺点，自己能够深入思考，2015年6月以后，远离股市可能是最好的选择。
懒惰，还表现为懒得独立做选择，总希望依赖别人做选择，缺乏独立思考的主动性和自觉性。自己懒得做选择，很大程度上是怕承担责任。因此总期待别人帮他做出选择，以便让别人来替他承担责任。一旦决策失误，他就有了一个抱怨、指责的对象。
由此可以看出，懒惰者，表现为没有责任心和进取心，不想对自己的行为、决策负责，不想对自己和家庭的利益负责。
还有些人表面勤奋实际上懒惰。例如，有些人勤奋操作，不停地买卖。还有些人特别关心涨跌，每隔几分钟就得看一次行情并分析一下。还有的人买了很多股票方面的书籍，天天晚上读到很晚。这样的人也很勤奋、也不懒啊！这种说法值得商榷。每隔几分钟就看一次行情，或者甚至要操作一次，这是多动症，是焦虑，常常没有进行深入的分析就操作，这仍然是他不该做而是喜欢做的事情。而且，这样的做法肯定会影响自己正常的工作，使自己不能专心致志地做好应该做的本职工作。另外，有些人以看股票行情的名义，掩饰自己在其他事情上的拖延。还有就是一直在低水平上的重复做法，没有想着怎么提高。所以，每隔几分钟就看行情就是一种懒惰。至于读了很多书的投资者，关键是他读的书是简单易懂重复性的内容，还是有些深度需要认真读才能读懂的内容？有一种人只喜欢读简单的书，最好能告诉自己什么时间买哪只股票。低水平上的重复仍然不算勤奋，严格说还是懒惰。如果读书没有思考和质疑，没有在读书的同时深入分析内容后面的各种规律，也不能算是勤奋。这些都是表面上勤奋，实际上懒惰。
这就有问题了，即使是菜贩贩菜，也得准备个菜摊，还得仔细了解一下什么菜好卖、什么菜不好卖吧？何以到了股市就敢如此轻率？什么都没有准备就敢如此轻率入市、轻率投资？这不就是典型的为小利而努力，见大利（股票投资有时会有暴利）而懒惰？
这是应该引起反思的一个重要问题。很多人整体上勤奋，但从事股票投资变懒。为什么？究其原因，是前文所说的股市幻觉强化了人们固有的弱点。股市博大精深，变化无穷。有人很勤奋，但是在股市上不知如何勤奋，技术分析有用吗？有用，但又常常不准；宏观分析有用吗？有用，同样也不准；公司基本面分析有用吗？有用，但经常看到垃圾股股价升天可绩优股就是不涨。这些困惑怎么解释？什么都有用又都没有用，更难的是不知道有用的场合与范围，让很多本来勤奋的人失去勤奋的方向，所以变懒。其深层次的原因是，股票投资不像有些简单活动，具体的投入很快能换来看得见的回报。例如，菜市场卖菜，相同条件下，只要起得早、收工晚，当天就能多拿盈利。人们常常愿意为能带来短期见得着回报的事情而勤奋，而不大愿意为短期没有回报的事情付出更多。股票投资，今天学习了一项技术，不一定明天就能盈利，要盈利，需要长期经验的积累。当人们看不到勤奋在短期内的具体回报时，往往会失去勤奋的主动性。
总之，股市的复杂，使人觉得勤奋没有用，不能马上看到勤奋带来的结果，勤奋也不一定有好的结果，所以也就失去了勤奋的动力。股市幻觉，又使人觉得勤奋没有必要，这么容易挣钱，干嘛要勤奋？股市幻觉使人失去了勤奋的压力。
现实是，股市非常复杂，盈利非常困难。因此，在这么复杂的股市里投资，必须明确，只有自己，才是自己所有行为的最终决定者和第一责任人，更要努力，更不能为股市幻觉所迷惑，以为不付出天上就会掉馅饼。不是这样的。股市投资技术含量很高，是一项专业活动，需要更高程度的付出。只要付出，注意克服自己本能的一些弱点，就比现实世界中更可能容易实现自己的梦想。当然，如果不付出，被自己本能的弱点所影响并且还不注意克服，可能比现实世界更容易成为悲剧角色。入市和投资都不能这样草率，要付出。否则亏损是正常的，盈利才是不可思议。
要在股市里不输，在进入股市时，一定要戒掉懒惰。这就要求做足功课：自己平时有什么特点？是保守还是冒险的？能承受的最大损失是多大？是依据基本面还是技术面？或是二者结合？是做短线还是长线。如果做长线，是1年还是几年？是否掌握了一些基本的分析工具？另外，要深入研究中国股市“先天不足后天失调”的特点，把握“牛短熊长”的特征和可能对自己形成的伤害。如果能戒掉懒惰，深入思考，在中国股市投资，空仓的时间远多于满仓，可能是最好的选择。
结语
股票投资的懒，主要是指“懒得学习、思考、总结和提高”而不是“懒得操作”。
懒惰可能会让投资者亏得一无所有。但贪婪和恐惧，最坏的结果，只可能让投资者赢得不多，或者亏得不多。懒惰与贪婪、恐惧的标准和结果完全不同。
股票投资首先要戒掉懒惰，只有这样，才能先保证自己少亏或不亏。在此基础上反对贪婪；更进一步是拒绝恐惧。达到这些要求，才可能盈利。
股票投资，概括起来，就是戒懒、反贪、拒恐。
（股票投资心理学系列之二。）
（原文发表于2015年9月18日《上海证券报》，题目：懒得思考+勤于操作=一无所有，链接
http://test.p5w.net/news/xwpl/201509/t20150918_1199398.htm。
补充、完善后与2015年9月24日发布在新浪财经专栏“郝好说监管” “股票投资者的天敌：懒惰、贪婪和恐惧”。链接
http://finance.sina.com.cn/zl/stock/20150924/110723338261.shtml。
http://zhuanlan.sina.com.cn/author/haoxuguang/index.shtml。
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