郝旭光
提要:人们时常基于容易获得的信息做出判断。为什么不基于应该收集的信息?这是因为人都喜欢走捷径,不愿深入思考。而想要避免易得性偏误,就非得重视不容易得到的深层信息不可。在股市尤其如此。
中国有多少个人股票投资者?2003年SARS期间死亡人数,与那年1月至4月交通事故死亡人数哪个多?可能的结果是什么?为什么股市中经常有利空出尽反而上涨而利好消息兑现又容易引起下跌?这就引出下面的偏误:易得性偏误。
1. 易得性偏误的含义及其对股票投资的影响
易得性偏误指的是人们决策时基于容易获得的信息(而不是应该收集的信息)来做出判断。为什么不基于应该收集的信息?这是因为人们喜欢走捷径,不愿深入思考。
在股票市场上,最易得的信息是股评和各种研究报告。这类文字有多少含金量?有的股评,常玩各种文字游戏,就像笑话所说:明日上涨不能下跌。如果明天跌了,会说“我昨天就说过,明天上涨不能,下跌。”如果涨了,则会说“明天上涨,不能下跌。”散户朋友打电话咨询手中的股票,股评们的回答有个基本模式,那就是“先出来一半看看,等趋势确立再做决定”。如果某个股评一旦看多,经常会一直看多。以某些股评为例,2007年沪指5000点看多,理由是5000点比3000点更健康。6000点仍然看多,论据是黄金十年机不可失,千金难买牛回头。结果所谓的黄金10年还不到3年就结束了。当沪指从6124点跌下来到了5500点依然看多,坚持是牛市的正常调整,声称短线回调洗盘是为了更好地上涨。跌到5000点,声言长期铁底,大胆买入。跌到4500点,告诉中小投资者大盘已经跌无可跌了。下跌到4300点,提醒中小投资者,现在做空的风险很大。下跌到4000点还在说,中线建仓的机会来临。跌到3500点,宣传目前点位不宜盲目杀跌。一直跌到2008年跌破了3000点,还在看多,理由竟然是印花税行情加奥运行情可期,政策铁底等等。跌到2500点,说八成机构认为大盘已经见底。跌到2300点,开始批评下跌是不能接受的,并痛骂机构、主力资金不负责任,呼吁政府救市。跌到2000点,声称永远不可能跌破这个铁底。跌破1800点,开始转变口风,说中国股市没有希望了。跌到1664点时,要求中国股市需要推倒重来,居然开始建议散户割肉出局。
至于死空头股评,更是奇葩。2005年5月沪指跌破
提要:人们时常基于容易获得的信息做出判断。为什么不基于应该收集的信息?这是因为人都喜欢走捷径,不愿深入思考。而想要避免易得性偏误,就非得重视不容易得到的深层信息不可。在股市尤其如此。
中国有多少个人股票投资者?2003年SARS期间死亡人数,与那年1月至4月交通事故死亡人数哪个多?可能的结果是什么?为什么股市中经常有利空出尽反而上涨而利好消息兑现又容易引起下跌?这就引出下面的偏误:易得性偏误。
1. 易得性偏误的含义及其对股票投资的影响
易得性偏误指的是人们决策时基于容易获得的信息(而不是应该收集的信息)来做出判断。为什么不基于应该收集的信息?这是因为人们喜欢走捷径,不愿深入思考。
在股票市场上,最易得的信息是股评和各种研究报告。这类文字有多少含金量?有的股评,常玩各种文字游戏,就像笑话所说:明日上涨不能下跌。如果明天跌了,会说“我昨天就说过,明天上涨不能,下跌。”如果涨了,则会说“明天上涨,不能下跌。”散户朋友打电话咨询手中的股票,股评们的回答有个基本模式,那就是“先出来一半看看,等趋势确立再做决定”。如果某个股评一旦看多,经常会一直看多。以某些股评为例,2007年沪指5000点看多,理由是5000点比3000点更健康。6000点仍然看多,论据是黄金十年机不可失,千金难买牛回头。结果所谓的黄金10年还不到3年就结束了。当沪指从6124点跌下来到了5500点依然看多,坚持是牛市的正常调整,声称短线回调洗盘是为了更好地上涨。跌到5000点,声言长期铁底,大胆买入。跌到4500点,告诉中小投资者大盘已经跌无可跌了。下跌到4300点,提醒中小投资者,现在做空的风险很大。下跌到4000点还在说,中线建仓的机会来临。跌到3500点,宣传目前点位不宜盲目杀跌。一直跌到2008年跌破了3000点,还在看多,理由竟然是印花税行情加奥运行情可期,政策铁底等等。跌到2500点,说八成机构认为大盘已经见底。跌到2300点,开始批评下跌是不能接受的,并痛骂机构、主力资金不负责任,呼吁政府救市。跌到2000点,声称永远不可能跌破这个铁底。跌破1800点,开始转变口风,说中国股市没有希望了。跌到1664点时,要求中国股市需要推倒重来,居然开始建议散户割肉出局。
至于死空头股评,更是奇葩。2005年5月沪指跌破