一定要把你的分析结果变成你的交易信仰

访

韩旭：工商管理学硕士，上海亿杉操盘手俱乐部总经理，融界上海静安分院负责人。2014年至今，交易累计盈利数千万元，管理资金规模过亿。

融界1：您在进入交易市场的这几年，有过爆仓经历吗？如果有，能和我们分享一下您印象比较深的那次吗？

 

韩旭：每个人对爆仓的理解是不一样的，在某些人眼中，可能穿仓才算是爆仓；对于有些人来讲，可能亏损账户的30%就爆仓了。这种观点因人而异。

 

我是2010年正式入市专职交易的，开了第一个账户，摩拳擦掌准备大干一番。当时身边做期货的朋友还是挺多的，因为做有色金属现货生意是需要做套期保值的，我也确实亲眼见到有人赚了大钱，我的朋友用1000万做到了三个多亿，靠的就是零九年的铜的行情。

 

大家平时聚在一起，现货是没什么好聊的，聊的更多的都是期货。而且当时现货还是比较好做，比较赚钱的，受他们影响，就在朋友开的期货公司里开了一个账户，当时只入金了500万。刚开始做期货，总是有一点谨慎，并且还有一些运气，我想大部分做期货的人都会有这样的经历，小赚一点钱，尝到了一点甜头，就开始重仓做。但还好在刚开始做期货的时候，我就做了一些功课，比如说也看了很多书，还是有止损的概念的，所以尽管亏损时间是大多数，但是还没有伤筋动骨。

 

转折点在通过多笔交易亏损了100万以后，心里开始有失望、痛苦、放任自流的情绪出现，再加上大家当时对于基本面统一持偏乐观的态度，所以仓位放得更重。记忆里亏得比较重的一次就是在2011年的下半年，当时还没有夜盘，我满仓持有铜和锌这两个品种的多头仓位隔夜，持仓的时候已经有很大的浮亏了，结果第二天开盘一个低开，直接亏损了127万，被迫平仓止损了。这笔交易算是给我真正上了一堂课，让我意识到杠杆市场的风险有多恐怖。

 

然后陆陆续续把账户亏到仅剩100万了，感觉不太好，不想再入金了，要痛定思痛，用了很长一段时间反省自己，到底亏在哪里？能不能赚回来？到底能不能在期货市场实现稳定盈利？想不明白做不到，就不能再入金了。

 

于是开始四处求学，接触当时国内做的比较不错的私募团队，和高手前辈们也学习了很多，直到自己的手法开始稳定成熟。也就是从这个小账户开始，通过浮盈加仓和盈利入金，慢慢的开始盈利，这500万的本金回来还是比较费力气的，用了大概一年多的时间，但是后面就很顺了，再赚钱的时候就越来越快，因为期货市场毕竟是有杠杆效应的。

 

人家都说老司机开车回越开越慢，其实对于交易经验比较丰富的老盘手来说。也是同样的道理，做期货的年头越多，风险意识越强。现在对于我来说，一个单账户亏损20%，就算是爆仓了。

 

融界2：听说您此前在期货交易中，在基本面上吃过亏后来侧重技术面，那么，通过几年了的您是如何理解投资交易中的基本面分析和技术分析手段的应用？

 

韩旭：每个人每个阶段对交易行为都会有不同的感悟。基本面也好技术面也好，都是“术”的范畴。现在回想起来，并不是 说基本面分析决定操作方式让我吃了大亏，而是投资技术、理念、哲学、资金管理的不成熟让我吃了大亏。

 

我们当时认为对有色金属基本面的了解是我们最大的优势，在当时看来分析的结果是有对有错的，但是落实到交易行为上就漏洞百出了。

 

其实，任何一种分析方式，跟抛硬币决定操作方向本身是没什么不同的，我们在尽量提高分析准确率的同时，也要意识到任何一种分析方式，胜率都不可能是百分之百的。

 

交易结果的好坏跟分析方式有关系但并不是直接关系，我们自认为在进行基本面和技术面分析的时候是相对客观的，这本身就存在谬误。我们自认为的客观，其实是建立在没有持仓，并且心态平和的基础之上的，所以就不能叫做客观，只能叫做冷静。

 

但是依照分析结果进行投资的过程中，肯定存在相应的情绪干扰和意识偏差，由此产生的投资结果如果直接归功于或归罪于分析方式，这是不公平的。实际上，在后来我的投资结果越来越好的过程中，并不是分析方式对我提供了了很大的帮助，而是交易体系、投资策略、心态控制和资金管理的完善，起到了决定性作用。

 

在近几年，尤其是资金量慢慢做大以后，我意识到这个问题，期现结合投研工作的进行，甚至单纯投机行为的进行，都要兼顾基本面分析与技术面分析。在个体投资者交易的过程中，进行市场分析一定要找到适合自己的办法。现货商对基本面比较了解，但是在交易的实际行为上，可能会存在情绪干扰，那么掌握的基本面消息、数据，可能就不会提供帮助，甚至可能会造成干扰，技术分析同理。

 

所以在投资的过程中一定要充分相信你的分析结果。我们常说，交易你的计划，计划你的交易，也就是这个意思。一定要把你的分析结果变成你的交易信仰，交易结果才有可能趋向于稳定状态。

 

融界3：据了解，您在趋势交易上做的比较多，您能在这个方面谈谈您的经验吗？例如：您眼中的趋势行情需要符合什么条件？您会如何来抓住趋势？您又会在什么情况下获利了结？

 

韩旭：主观趋势型交易要求你有更多的耐心等待相对确定性的机会，要过滤掉更多无效的交易信号，确保每笔交易的胜率维持在一个相对高的水准。在这个基础上进行凶悍的加仓，以及灵活的筹码腾挪。

 

其实每一笔趋势的初始阶段，我们都是按照波段的操作形式在进行尝试。行情在不断延伸过程中会有一个自强化效果，你的仓位应该是在他自强化的过程中逐步分笔进入。

 

所以我不建议大家在趋势的初始阶段，就冒极大的风险进行重仓尝试。因为市场的不确定性告诉你，没有任何一次机会是值得你倾尽全力的，你一定要给自己的后续操作留有足够的资金空间和心理空间。

 

趋势的延伸性在初始阶段是很容易判断的，比如说基本面的变化，各种趋势指标的共振等等，这个并不复杂。大多数时候，交易者抓不住趋势，是对已经出现的趋势心理确定性不够，说白了就是恐惧感偏强，所以通常趋势初始阶段的市场波动率是很低的。

 

趋势延伸过程中的自强化，是市场大部分参与者的心态自强化过程，就是初始阶段，可能大部分人抱着犹疑、恐惧的态度，在趋势的延续过程中才在心态方面逐步确定了趋势延续的可能性，所以抓住趋势的首要办法是在行情蓄势、出势、爆发的各个阶段都要进行仓位尝试。资金量的分配就因人而异，获利了结的办法也相对简单，有很多种办法是值得尝试的，比如说资金盈利目标止盈法、点位盈利目标止盈法以及跟踪止盈法。

 

融界4：目前市场上有些观点认为“暴利是绝对可以复制的”，您如何看？如果您认可这个观点，那么在我们应该如何理解这句话？再看看盘，就可以实现稳定盈利吗？复制过程中有哪些方面需要重点关注的？

 

韩旭：暴利当然是可以复制的，我们在带学生的过程中多次强调这一点，并且很自信的能做到这一点，我们团队的学员，他们的业绩就是最好的证明。不然，这个市场上也不会创造那么多的财富神话。

 

当然，建立在复制的基础上是有前提的，就是理念、手法、心态的正确性和全面性。交易理念的正确性、交易体系的全面性、风险控制的完善性，决定了一个交易者在期货市场上能走多远，以及能爬升到多高的高度。

 

建议广大的交易者在理解自己交易性格的基础上，首先要完善的就是风险控制体系，保证自己在遇到市场的常规性风险以及系统性风险时能够存活下来，要细化到单笔止损、多笔止损、整体止损次数，资金使用率等各个方面；在此基础上，要完善交易体系，包含你的市场分析方法、交易信号体系等各个方面；随后要完善自己的资金管理体系，在杠杆市场如何以小博大，并且能够知行合一地做到，是获得暴利的核心条件；在心态控制方面也要通过长久的磨练，尽量做到平和沉静；当你具备了盈利能力之后，就要不断的提升自己的交易哲学境界，尽管手法可能短时间之内不会改变，但是理念的升华是必由之路。如果以上几点都能够做到全面完善，那暴利的复制就是绝对可期待的。

视频：韩旭讲解高胜率高盈亏比交易体系基本架构

以下视频时长59分钟，请在WIFI状态下观看

 

融界5：在2017年的商品期货交易中，哪些交易事件对您触动最大？在操作上，您在这些交易过程中感受到了哪些变化？

 

韩旭：2017年让人印象比较深刻的两波行情，我个人感觉是六月份到八月份的黑色系上涨行情，以及九月份橡胶的下跌行情，这两波行情走势比较流畅，盈利效果比较好。

 

记得当时团队的群里面每天都在发红包。你会发现，交易员就是这样，尤其是趋势型主观交易员，当行情比较流畅的时候，盈利效果都会非常好，喜悦的心情也溢于言表。

 

看着大家赚钱，我也跟着开心。交易员就是这样的，通常没有行情的时候，大家都懒于说话和交流，因为无话可讲，行情自在人心，没有什么可争执的地方。看多看空都无所谓，无非就是试一单的事情。但是行情比较流畅的时候你就能明显感觉出市场参与者的活跃度，这样的心态既值得鼓励，又要让他们冷静克制。

融界6：请为我们投资者分享一下您对2018年投资市场的看法？我们可以重点关注哪些投资机会呢？

韩旭：从大盘走势中我们可以看出来2017年是继承了2016年的单边行情之后，走出了一个底部的v型反转行情，并且年终在一个相对高点缩量横盘，从我们看待行情的角度来说，这是一个相对显强的位置。

 

所以2018年，我们可能会偏多的看待商品市场。未来的投资机会可能更多的表现在工业品上面，黑色和有色都可能出现单边行情，大家可以密切关注。

 

融界7：韩总，请问您在带学员的过程中，是怎样解决掉他们交易心态不稳定的问题呢？

韩旭：其实心态问题，主要体现在贪婪和恐惧两个方面。比如开仓时不敢下单的恐惧感、持有浮亏仓位的恐惧感、应当止盈时，担心行情会在自己止盈之后继续延续的恐惧感；以及持有盈利单时，明明看到行情可能会短期陷入震荡，甚至会反向，但仍然舍不得平仓，甚至继续加仓的贪婪心态。还有很多心态问题，譬如犹豫彷徨，等等我就不一一列举了。

 

这些原因是很多方面问题导致的，比如交易系统的不完善，缺乏盈利经历支撑所以没有信心等等。所以带学员首先要帮他建立完善的交易体系，并且通过大量的分析、模拟训练让他对这种交易体系建立绝对的信心，融入他的血液，坚定他的执行力，甚至变成他的信仰。

 

通过多品种、多种行情形态、多种资金管理策略培养，并且反复训练，强化坚定他的执行力，磨炼他的耐心，这样交易效果就会循序渐进越来越好。不要小看大量基本面和技术面的训练分析工作，要知道，每年能够赢取大利润的行情就那么几波，这样的行情是不多的，只有通过历史行情帮助，进行大量的训练，才能够在短期之内，获得心理能力的大幅提升，很多负面心态会通过训练慢慢淡化掉。

 

当学员的手法足够熟练且信心比较强之后，他可能就到达了一个临界点。这时候就可以给他资金让他尝试管理了，设定好最大回撤之后，就不干扰他的操作，这时作为导师，你扮演的角色更多时候应该是心理医生。

 

随后通过不断的盈利加资金，账户逐步做大，这个盘手就成了。其实这种交易员训练方式，就是复制我的交易经历，不同的是，有过来人的经验能够帮助盘手少走弯路，心态方面会更好。

 

融界8：请问您如何评价“稳定盈利”这个交易概念？

 

韩旭：稳定盈利要从个人投资理念方面来解读，为什么主做趋势性交易，而不是震荡区间的价差型交易？这要从一个相关的交易理念说起。

 

我们经常在谈稳定盈利，那么稳定盈利到底是个什么意思呢？是大部分交易者设定的每天、每周、每月、每年的盈利目标吗？我个人认为大部分交易者眼中和心里想的稳定盈利其实是有待商榷的。

 

在一个随机走势占大部分时间的二级市场里面，稳定盈利这种行为本身就不存在，因为所有交易者都是在猜测未来的走势，以及根据自己的猜测进行下注。市场是参与主体个人情绪的组成，我们进行市场分析，无论是基本面基分析还是技术面分析，都不存在着绝对客观和绝对理性。依照并不稳定的胜率进行下注，博取未来可能的利润或承担未来可能的亏损，这种结果本身就不存在着稳定性。

 

上述对市场的认识，我称其为市场世界观。那么相应的市场价值观就是确定我们个人的投资理念，定位我们个人的投资能力圈。我们发现这个市场上凡是赚了大钱的人，都是依托某个品种、某波趋势，进行合理的资金管理博取未来收益的结果。

 

所以真正的稳定，应该是当符合你交易体系的机会来临时，你赚取的利润，远远超过试错的成本，这就算是稳定盈利了。所以，稳定盈利与时间无关。哪怕你连续两年都没有赚钱，但是你的资金没有大幅回撤，心态没有受到干扰，并且在符合你交易体系的机会来临时，你赢取的利润，足以覆盖掉交易成本，并且能支撑你未来的投资计划，这就算是稳定盈利。

 

很多人想过，假如我每天能够赚几千块的零花钱就好了，或者说我每个月能赚3%或者5%就足够了。我个人认为，这种给自己的盈利设定目标的行为并不很好，我们盈利的可能性，是基于未来的行情行情与我们的操盘节奏相吻合的时候，才有存在的可能，但是这种吻合，与时间无关。

 

如果这种所谓的复利式稳定盈利能够存在，变成了人人唾手可得的目标，那么复利也不能称之为世界第八大奇迹了。

目标可以设定，但不应该是这种设定方式。股神巴菲特每年的复利都维持在一定的水准但，假如你问他2018年还能否保持相同的盈利水准，我相信他肯定不会拍着胸脯答应你的。投资他的基金，是基于他过往的历史业绩，以及你对他个人的信任感。