惊天大逆转！创业板大涨3.74%！期权策略怎么做

梦幻

创业板大幅度反弹，认购期权上涨1-4倍!

期权策略种类繁多，对于个人投资者和散户而言，我认为能用到的策略主要是买入认购、买入认沽、卖出认购、卖出认沽、合成多头、合成空头、牛市价差、熊市价差、买入跨式、卖出跨式等最多两条腿的策略，三四条腿的铁鹰、蝶式、领口则应用比较少。

对于不同的行情，适用的策略各不相同，如果做月度行情，各种策略适用的行情如表2-1所示。

表2-1 常用的期权策略

期权策略	适用行情	通常如何判断这类行情
买入认购	短期会有较大涨幅	形态走好、利好较多、资金竞相进入
买入认沽	短期会有较大跌幅	形态走差、利空多多、资金纷纷流出
卖出认购	横盘、微跌	形态纠缠、均线压制、波动率和时间价值较高
卖出认沽	横盘、小涨	形态纠缠、均线支撑、波动率和时间价值较高
合成多头	上涨行情，且降低总资金杠杆	月初时间价值较高，且符合形态走好，基本单边慢涨、抵消时间价值损耗
合成空头	月初时间价值较高、下跌行情，且降低总资金杠杆	月初时间价值较高，且符合形态走差，基本单边慢跌、抵消时间价值损耗
牛市价差	上涨，但涨幅在一定范围内	缓慢上涨、有反复的行情
熊市价差	下跌，但行情在一定范围内	缓慢下跌、有反复的行情
买入跨式	预期短期内会有大幅波动	短期内会有未知结果的大事件，节前，标的价格接近某一行权价的末日轮
卖出跨式	预期一段时间不会有大幅波动	行情萎靡、各方无心恋战，波动率较高，赚时间价值

表2-2为总结的期权策略的七种武器，但我也无法精准判断何时会出现这类行情，只有趋势走到一定程度时才会发现。

表2-2 期权策略的七种武器

武器 作用	霸王枪	离别钩	碧玉刀	多情环	长生剑	孔雀翎	箱子
料敌	标的与波动率同涨（急涨）	标的涨、波动率跌（急涨、反弹）	标的跌、波动率涨（急跌，主跌）	标的和波动率同跌（缓跌、回调）	标的横、波动率跌（横盘）	标的大波动、波动率涨（横盘突破）	标的和波动率同横（下跌横盘）
单式	买轻、中虚购	卖平、轻虚购	买轻、中虚沽	卖平、轻虚购	卖轻、中虚购/沽	少买轻虚购/沽	少买轻、中虚购/沽
组合	认购比例价差	牛市价差	认沽比例价差	熊市价差	卖出跨式	买入跨式	备兑开仓
防守	趋势结构支撑反转	趋势结构支撑反转	趋势结构压力反转	趋势结构压力反转	趋势结构撑压反转	固定时间止损	趋势结构撑压反转
变招	急涨变慢涨则切换到牛差策略	向下跌破可切换到空头策略	急跌变缓跌可切换到熊差策略	预估反弹可切换到牛差策略	随着横盘时间加长逐步止盈	增加方向敞口、逐步止盈	根据趋势动态调整，渐增方向仓位
追击	调仓到平、虚购	加买购	调入低行权价沽	加买沽	卖出轻虚值合约	逐步加仓	卖平、轻虚购
谨记	需在指数周级别相对走强后寻找小级别介入点	可用短线卖跨策略配合牛市价差长持	可买跨策略阶段配合	亦适用卖跨策略，突破任一行权价止盈	持有需密切关注波动率走势，达到任一行权价止盈、止损	平仓再开时注意波动率，一般情况不要平仓再开	设置箱体上下区间，突破则变换策略

在一般的散户投资者心里，似乎就只有上涨买购、下跌买沽两种操作。然而，单边大涨和单边大跌的行情在一年里占的次数不会太多，有时候应该降低收益预期，采取赢面大、收益小一些的卖出期权和合成策略实现正收益，等到行情爆发时，再选择比较激进的单腿买方策略。

例如，图2-1右侧2017年12月行情，在前几天下跌行情里，买入认沽是最赚钱的。但是快速下跌后，较难继续深跌。在短期快速下跌后进入宽幅震荡行情，不是认购合约涨50%～100%、认沽合约跌30%～50%，就是认沽合约涨50%～100%，认购合约跌30%～50%，最后，在相当长的一段时间里，认购和认沽都不赚钱。对于这种纠缠行情，应当选择牛市价差合约，比如选择买入50ETF购12月2750/2800合约，卖出时间价值为400元/张的50ETF购12月2900合约，最后几天，50ETF购12月2900合约跌到几十元/张，而50ETF购12月2750/2800合约价格略有上涨，就可以赚10%～30%的利润。可惜的是，我这个月没有这样做，结果认购合约亏惨了。

图2-1 2017年11—12月50ETF走势

根据不同的行情选择不同的策略，是保证能稳定盈利的一个重要因素，新手切不可一直单腿买入认购或认沽，要适应形势的变化，如果“一招不鲜”，就要尝试其他策略，包括卖方策略。

股市回暖

，为筹措抄底资金，暂时拉下脸开通了 流量主，就是文后的广告，请哥哥姐姐们动动小手指，点一下广告，每个点击会带来一点点的收益，股市无情，人间有爱