每个行业都存在一定的周期性，区别只是周期表现的强弱，即周期的时间和周期的波动幅度。通常认为典型的强周期性行业有钢铁，水泥，机械，有色金属，基础化工，煤炭，纺织，造纸，汽车，房地产，证券等。严格意义来说银行亦可以归为强周期行业。这些行业的有的处于产业链的上游，有的处于产业链的下游。但是有一个共同的特征就是它们的经营呈现着较大的周期性波动。表现在股价上面即是在一定的周期内上下大幅波动。从最低位到最高位可能是数倍甚至是数十倍，从最高位跌到最低位也可能是七八成，甚至是九成以上。这类行业的个股大多适合做趋势性投机。如果能够准确把握行业的运行周期，有可能在较短的时期内获得惊人的收益。但同时也要意识到投资失败的巨大风险，一旦对运行周期把握失误，结果可能会损失惨重。 以上这些强周期性行业的波动周期并不是同步的，波动的幅度也不是完全相同。虽然不同的行业之间可能会有关联，但归根结底是属于不同的行业，因此对每个行业需要区别对待。至于不同行业的分析方法不是此篇讨论的重点。尽管如此，投资强周期性行业还是有一些基本的原则。
原则一：为了避免造成重大的损失，投入强周期性行业的资金比例需要严格控制。个人认为在30%比较合适，最大不能超过总投入的50%，强周期性行业的公司其股价的波动幅度巨大，如果下跌，50%的跌幅是很正常的。为了避免投资失误对帐户造成严重而持久的损失，投入比例需要严格控制。
原则二：逆周期投资，顾名思义，强周期即坏了好，好了坏。那就在行业最低迷的时候买入，行业运行高涨时卖出。投资强周期性行业不仅需要对行业的运行有很准确的把握，更重要的是和贪婪与恐惧做斗争。敢于在行业低迷市场急剧恐慌过后买入，能够在行业高涨时一片欢腾时卖出。
原则三：多重估值指标综合运用。
1：市盈率指标是反向指标。当市盈率很低时卖出，市盈率很高时买入，因为市盈率和净润关联，当行业景气时净利润往往也高，市盈率反而更低。反之则反是。
2：市净率指标是最佳指标。但是不同的行业评估基准不同。如钢铁行业低迷时股价往往会跌破净资产，总之市净率越低越好。运用时可以参考历史的平均值，通常情况下和市场整体比较的话，强周期性行业个股的市净率最少要低30%以上。
3：净资产收益率是反向指标。和历史的平均净资产收益率比较，高于历史平均的净资产收益率卖出，低于历史平均值则买入。
4：结合市销率指标。市销率指标对于大市值的个股更适合。如毛利率低于10%的公司，通常情况市销率小于1才考虑买入。毛利率越低，市销率需要越低才考虑买入。
以上只是一些基本的原则，具体的行业和个股还需要具体分析。不同的行业波动不能简单对比，而且行业的寿命或者说在经济中的地位也在发生变化。如钢铁行业在过去的三十年时间伴随着基础建设的大发展而获益，但是我国的工业化已经不是初级阶段，钢铁行业是一个需要大量投入资本的行业，现在产能过剩的问题，高污染高能耗的问题突现出来了。还有上游原材料控制在国外公司手中，上下夹击。从近几年以来而且未来的一段时间，钢铁行业都将处于整合阶段，不太可能有如过去的持续性大发展。又如管理层正加紧扶持新兴的战略性产业的发展，过去三十年中国经济的主导产业将会发生转移。如有些钢铁有色金属等行业的股价历史高点可能真的会成为永远的历史。
