不得一兔

芒格说四十岁前没有价值投资人，自己从不跟四十岁以下的投资人士探讨投资。

　　这句话，我理解了很久。只是，最近几年，越来越理解背后的含义。可能是因为年领增长，越来越接近芒格要求的基本年龄线，才慢慢理解背后真正的内涵。

年轻，就输得起，对风险的理解过于肤浅。极少数人，能如同巴菲特一样早慧。即使，有的年轻人在股票市场投资业绩很不错，甚至，超过巴菲特的年化收益水平，也摆脱不了运气因素的作用。对于那些真正的价值投资者来说，很多年轻的错误都犯过，会比较容易理解真实的水平。人不轻狂枉少年，狂过了，也就老了。

　　吴清源，１００岁，离开了。在世界围棋界，他是真正的泰山北斗。同样享誉世界棋坛的聂卫平，回忆昔日同吴清源的一段往事。

“吴清源先生一生执着棋艺，心无旁骛，他也是这么要求其他棋手的。有一年我在日本，与沈君山神侃桥牌，一边的吴清源先生听到后，主动走过来很认真地对我说：‘博二兔，不得一兔。’我听后大受震动。当年我要是听从他的劝告，一心执着于围棋，也许在棋上的成就会更大些。”

　　每当我看到年轻的投资者，不断变化自己的所谓的交易系统时，我想提醒他们的是：交易，就不是系统。变幻的，就不是成熟、理性。无论年纪多大，一个投资者，还不能够形成一套真正属于自己的投资哲学体系，不断因为市场价格走势、业绩波动，而改变自身对于投资决策的理解，那么，这个投资者离真正的合格，还有遥远旅程。

博二兔，不得一兔。搏和博，实际上，是一个意思。看起来，花里胡哨的什么都好，实际上，就是在浪费自己的才华。聂卫平，就是缺乏对围棋的深入骨髓的执着，才导致败给羽根泰正。

　　其实，巴菲特和芒格，年轻的时候，也都折腾过，也都犯过错。所以，天纵奇才如他们，也深刻认识到这个游戏不折腾意味着什么。性情，是决定性的。

　　大概到４０岁，成为比较合格的价值投资者时，就会比较清楚的看到自己曾经成功过的某些案例背后的非理性、运气因素，也会对曾经丧失过的巨大机遇心知肚明。这大概就是巴菲特所说的未曾把握住的机遇造成的损失吧。同样，也不会有人为你颁发因规避掉有可能爆发的风险而授予的奖章。

　　能理解这些，无论是作为一个投资者，还是作为一个投机者，你都会变得更加合格。