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金融大锷投资一个项目时,他会从哪些角度考量?

1、我能理解这项业务吗?


需求的原因——我有多确定(并且能解释为何如此确定)人们将来仍会继续购买这类产品或服务?过去的情况是什么,未来可能发生什么?需求是否呈周期性?生产能力与需求的对比是什么样子?


回报能力——产业和公司的回报能力,以及其过去10年的发展状况是什么?


产业结构——竞争者的数字和规模?谁在该产业中拥有发言权?要在该产业中获利,什么因素是必须的?公司在产业中的地位如何?我是否知道谁会在这个市场上获利,为什么?


真正的消费者——谁对购买行为有决定权?其决定的标准是什么?



2、此业务是否有足够的竞争优势?


竞争优势——我有多确定(并且能解释为何如此确定)别人会购买我公司的产品或服务而不是其他人的?其中的原因是否10年来几无变化?在下一个10年会不会改变?


价值——我们的优势能有多强大和可持续?这些优势在若干年后会更强大更具持久性吗?什么会破坏或减少这些优势?市场进入壁垒?品牌忠诚度?受需求或价格变化的影响程度?是否容易复制?


产品生命周期是否很长?客户改变供货商的成本和动机为何?每年能够抵御机竞争的价格差异?需要多大的资本投入?


议价能力如何?产品过时的风险?客户新的替代选择是什么?购买习惯或购买力会有何改变?若成本结构相同,竞争对手会有多大的降价空间?


需要做什么才能保持稳固的竞争优势?还有成长空间吗?市场对此产品的需求有上升的可能吗?定价能力如何?



盈利能力——竞争优势能否转化成利润,并且如何才能做到?公司怎样盈利?要实现收入增长,需要多少资本?


财务特征——资本回报率(营业利润率和投入产出比)、毛利率、销售额增长、成本/资本结构及其使用效率?正常情况下的现金流是多少?有无规模优势?有无决定性的因素?


资本回报(操作成本的富余和资本转化),毛利润,销售增长,成本和资本结构的效用率?正常的现金流?规模优势?


3、是否有能干且诚信的管理层?


组成管理团队的,是能力出众、诚实可信,并且理解和全力去创造价值的人吗?



4、价格正确否?


我能够以比其他选择有更好回报的价格买下这个产品么?需要有事实和数据为依据。



5、反证


生意会怎样被毁掉?如果公司要彻底将一个竞争对手置于死地,这个对手会是谁?为什么?如果公司继续运营下去,5年之后谁会是竞争对手,为什么?


公司业务抵抗不利因素的能力如何?如果公司花光了所有的股权投资,它还会不会有价值?会否出现某人获得大量资金和人才,在竞争中胜过公司?如果竞争对手并不在乎回报,他可以对公司产生多大的破坏?



公司对经济衰退的敏感程度如何?执行时所面临的风险有多大?新技术会有益还是有害?


6、结语


查理·芒格有儿童一样的好奇心,又有第一流的科学家所具备的研究素质和科学研究方法,一生都有强烈的求知欲和好奇心,几乎对所有的问题都感兴趣。任何一个问题在他看来,都可以使用正确的方法通过自学完全掌握,并可以在前人的基础上创新。


他的思想辐射到事业、人生、知识的每一个角落,实现了自身的价值及帮助他人的理想。

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