在过去两年多的基金高速发展浪潮中，一场轰轰烈烈的造星运动随之展开：众多基金经理王冠加身，被冠以“女神”“男神”“一哥”“一姐”“成长股猎手”乃至“国民基金经理”等称号，以短期高收益为噱头，吸引了大量投资者购买，不少新发基金一日售罄，轻松募集几十亿元甚至上百亿元。
潮水退了，才知道谁在裸泳。进入2022年以来，A股市场持续调整，绝大多数权益类基金“跌跌不休”，尤其是此前被投资者追捧的明星基金，在市场风格突变之后，投资者亏损加重。公募巨亏，私募呢？
一夜之间，头部量化机构九坤的一只海外产品，年内回撤近40%的消息在业内传遍。这几乎是业内一线量化机构目前有据可查回撤最快、最深的历史纪录。而且考虑该产品投资对象主要涉及A股，这更加引发了对于当下A股量化投资策略的关注。
市场没有圣杯，任何策略，包括趋势交易或价值投资，或量化交易等策略的有效性，是建立在它不是总有效的前提下的，如果它总是有效，大家都在用了，难道都赚钱？赚谁的钱呢？大家都在做价值投资，那就没有低估的股票能买了。
所以，风控很重要。显然，九坤没有做好风控。风控做不好，不管策略说的多么天花乱坠，都是赌博。
投资的一点感悟：
1、开始投资越早越好。原因在于：每隔10年才能产生一轮牛市，而每个人只能活80年，去头掐尾的有效时间仅50年左右，但限于能力和经验，第一轮牛市往往无法抓住，要到第二或第三轮牛市才有充足的资金和经验参与，能有效把握的仅三到四次。经验十分重要，而成长为一个成熟的投资者至少需要经历10年时间（一轮完整牛熊）进行心智上的磨练。
2、真金白银换来的经验远比五道口的学历重要。同时，不要犯重复的错误，如果做不到这点，再多经验也是白搭。
3、常识比复杂的模型重要。很多时候，尤其是市场重大转折关口，通常可以仅凭常识来识别。5、不要相信相对收益。只有绝对收益才能活下来（老巴再三说的不要亏钱就这个意思）。
4、不要忽视技术派，很多坚定的基本面分析派的大牛就死在他们坚信的基本面上。很多时候，市场都是路径依赖的，在预期的基本面最终出现之前，可能的市场肥尾会消灭所有死扛的人。再强调一次都不过份，能力上不要有明显的短板，无论是技术上还是基本面上。
5、在一个高度波动的市场里，择时比择股重要，自上而下比自下而上重要。择时本质上是大局观，择时出错会导致资金管理出错，资金管理要么不出问题，一出问题就不是小问题，这一点在哪个市场都适用。
6、要相信市场的力量，对政策多一份警惕。如果市场与政策相左，最终市场的力量不会缺席，而失败的政策比比皆是。市场在不断进化，没哪种方法会一直有效，所以终生学习，保持敬畏心去适应新环境是应有之意。
7、长寿，经历牛熊循环次数取决于待机时间长短。
8、不要尝试走捷径，因为心智上的磨练没有捷径可走。慢就是快，慎用杠杆，有杠杆的玩法与不带杠杆是完全不同的。
9、投资有一个原则叫“盈亏同源”，意思是每一个投资策略都有本质上的固有风险，你用什么方法挣的钱，也会从同一方向把钱亏出去。
10、复利为王：复利号称第八大奇迹，是宇宙中最伟大的力量。
11、简单为王，如果你可以用简单直接的方式投资获利，就不要用复杂费力的方式去投资；
12、趋势为王，如果十年后的趋势很明显，就不要纠结短期的变化逆势而动。
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