最近上市公司的半年报业绩受到市场的关注，上半年业绩大幅增长的股票多数都能实现上涨。随着今年绩优白马股屡创新高，A股的炒作焦点也集中到上市公司的业绩上，但是很多投资关注利润情况下，却忽视了资产负债表和现金流量表这些同样重要的数据，今天财经词典就来说说现金流量表背后的那些事。
现金流量表怎么看？其背后到底折射了什么？
学过一点财务知识的朋友对现金流量表应该都有一些了解，现金流量表是企业财务报告三大基本报告之一，所表达的是在一段时期内（季度、半年或一年），企业的现金（包含银行存款）的增减变动情形。
现金流量表反映的是企业的购买和支付能力，一个正常经营的企业，在创造利润的同时，还应创造现金收益。透过净现金流可以看出企业的生存能力，能正确评价企业的利润情况和偿债能力有无水分。根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动的现金流量。
投资活动是企业将一部分财力投入某个资产，以获取更多收益。筹资活动是企业根据自身财力状况，进行直接或间接融资的一种行为，即企业借钱和还钱产生的流入流出。而经营活动现金流量，是指企业投资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。
下图为现金流量表中的各个项目，包括经营、投资、筹资活动的现金流入和流出。
现金流量表中最重要的就是经营活动现金流量
经营活动现金净流量可以反映出的企业的财务状况，如果企业经营现金流量净额为负值，一般认为企业自身缺乏造血能力，不具备赚钱能力；而经营现金净流量为正流入，则企业具备正常的运营能力，能将产品销售出去，但并不一定就是好企业，还要看投资、筹资活动现金净流量的“脸色”。
经营活动现金流是判断企业基本运营能力的分水岭，它和投资活动、筹资活动现金净流量的表现，构成了一系列组合，能反映出企业不同的财务状况。
首先来看一下经营现金流量净额为正值的组合。第一种是经营、投资和筹资现金流都为正值，这类企业本身具备赚钱能力，且对外投资也能赚钱，现金很充裕，但是还在向别人借钱，可能是搞什么投资活动或者是借钱扩充企业规模，不一定是好事。
第二种是经营现金流为正值，投资现金流为负值，筹资现金流为正值。这类企业能赚钱，也正在加速扩张，但是需要融资来支撑对外投资，投资方也看好企业项目。这类企业一般处于发展期，但是也容易出现资金断流，比如现在的乐视。
第三种是经营现金流为正值，投资现金流为负值，筹资现金流为负值。企业能赚钱，也能对外投资扩张，同时还能偿债，如果现金等价物净增加额持续流入，说明企业正在稳步发展中，能持续增长，是价值投资首选的公司，比如下图的贵州茅台。
第四种是经营、投资现金流为正值，筹资现金流为负值。企业很赚钱，而且对外投资也能赚钱，说明企业也处于成熟期，进入投资回报期，其现金流既能还债也能支付红利，属于典型的价值型公司，但是也要谨防这类公司处于顶峰后下滑。
另外4种是经营现金流净额为负值的组合，这类企业本身并不赚钱，靠资本炒作生存，要么就是借钱糊弄投资者，要么就是靠着投资能撑一天是一天，或者濒临倒闭破产，一般有这种信号，这说明企业有问题了。
现金流量表是以收付实现制为基础编制的，不能单独用它来评价某个上市公司，要结合利润表和资产负债表综合判断。比如和利润表在一块分析，有的公司净利润增加了，但是经营现金流净额大幅亏空，说明盈利质量不佳，企业正处于经营困难期，这时就要看利润是靠主营业务实现的还是其他非正常收入造成的。资产负债表则关注欠多少钱，负债的利息是不是过高，这关系到企业会不会出现资不抵债的情况。
现金流量表能体现的内容有很多，也是投资者容易忽视并难以掌握的地方。总之，遵循一个原则，就是经营现金流量为负值的上市公司不要轻易投资。最好是经营现金流量净额大于净利润，并且现金等价物净增加额实现正流入，并且满足上述第三种组合。
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