精耕苹果，独家研发产品；扩大产业，进军可穿戴设备、汽车音响等领域；收购外资企业，布局国际化战略；2010年的大牛股歌尔声学经历了四年的净利润持续萎缩、股价低迷的沉寂期后，业绩触底回升，估值有待修复。
新增营收苹果将占半
歌尔声学的主营业务是微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售。
据了解，歌尔声学的前三大客户分别是苹果、索尼、三星，此外，公司还掌握惠普、西门子、松下等全球顶级客户资源；而在国内，华为、小米、中兴通讯等行业巨头也都是其客户。此外，公司还透露，目前正在稳步推进与国内车企的合作，主要是汽车音响系统。
苹果是歌尔声学第一大客户。安信证券分析师赵晓光测算，2015年，苹果客户业务终端出货量将继续增长，苹果手机有20%销量增长，歌尔声学产品涉及苹果智能耳机、iTV、苹果iPad、新一代earpod、以及苹果已经研发的蓝牙耳机、耳挂耳机、音响等，所有苹果产品将增量43亿元收入，占新增营收一半以上。
歌尔声学独家为苹果研发可检测各种健康运动数据的智能耳机、二代earpod，一旦这些产品实现量产、销售，将为公司贡献不菲的应收。
多领域发展外延式扩张
2014年7月，歌尔声学公开发行可转债募集25亿元(总投资28亿元)用于投资无线和汽车音响、可穿戴产品、MEMS传感器、天线以及扬声器模组项目。
10月份，歌尔声学以5000万美元收购在音乐发烧友和专业音响工作室中享有盛名的丹麦著名音响制造商DynaudioHoldingA/S(丹拿)，丹拿主营智能音响、汽车音响和专业音响，收购为歌尔声学打开了从微电声市场进入智能音响、汽车音响的发展通道。
同时，公司对美国、日本、台湾、韩国等地的子公司进行增资，合计4000万美元，进一步加快开拓境外市场，加强境外子公司本地化服务客户的能力。
国泰君安分析师毛平指出，一方面，经过五年内生增长，借助智能终端市场机遇做大做强后，歌尔声学虽面临维持业绩高增长的压力，但也具备承受短期转型阵痛的能力；另一方面，全球消费电子已进入创新换挡期，优质的海外技术、市场并购机会涌现。
歌尔声学在和机构交流时也明确表示，公司在大声学、传感器、可穿戴、精密制造四大战略方向，坚持内生式增长和外延式增长并举，这仍将是今年的规划。
增速见底估值有待修复
基金本周公布的2014年四季报显示，截至去年年末，共有32只基金持有歌尔声学，总持仓量为4425万股，占流通A股的3.65%，和去年三季度末相比，增仓的有11只，新进有7只。
经过2013、2014年的股价持续走低，今年以来，截至昨日，歌尔声学上涨了23.2%。公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润在16.33亿元至18.95亿元，净利润变动幅度为25%至45%。根据统计，共有8家机构对歌尔声学2014年度业绩作出预测，平均预测净利润为17.68亿元。毛平指出，深度调整后的歌尔声学，在今年净利润30%-40%的增长预期下，股价存在估值修复区间。
昨日，歌尔声学股价收盘30.22元，动态市盈率仅为30倍。
(责任编辑：DF127)
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