纵观我国金融市场，经济下行趋势仍未改观，实体经济融资需求较弱，银行风险偏好较低，中小企业依然面对融资难题。相对于企业贷款，票据具有期限短，流动性好特点，其中商票有企业背书，银票有银行信用担保，风险低，票据融资业务逐渐升温，票据市场开票量、承兑量以及贴现量都出现不同程度的增长。
作为金融市场重要的组成部分，发展票据市场不仅能拓宽企业的融资渠道,而且对金融机构优化资产结构和提高经济效益有着重要的意义，本文中云票据从票据融资和票据市场特点展开分析，带大家了解我国票据市场的发展。
一、我国票据融资发展的原因
1.票据融资可以补充企业流动性
1)票据融资的成本通常要低于银行短期贷款利率；
2)票据融资具有灵活方便性，只要发行人和交易商达成书面协议，在约定时期内，发行人可不限次数及不定期发行，以满足自身短期资金的需求；
3)票据融资有助于提高发行公司的声誉，商业票据因是无担保的借款，故成为货币市场上的一种标志信誉的工具，能够成功地在市场上出售商业票据是对公司信用形象的最好证明。
基于票据融资的期限短的特点，一般会被企业用在补充营运资金、偿还到期负债或结算等现金流业务，在企业面临流动性不足时票据融资是被优先考虑的融资工具。
2.经济表现差时票据融资往往“逆势增长”
在实体经济融资需求较强时，银行倾向于压缩票据融资贴现、信贷投放向一般贷款倾斜，导致新增票据融资下降、新增未贴现承兑汇票上升。而实体经济融资需求较弱时，银行倾向于加大票据贴现，以完成信贷额度指标。
一般贷款和票据融资共同占用银行信贷额度，相对于一般贷款，票据融资的期限更短、签发手续更为简便，经常成为银行表内信贷投放的调节工具。
实体经济融资需求较弱时，政府通过扶持小微企业调整逆周期，票据作为风险较低的信贷，通常会成为银行开展普惠金融业务的工具。中小型企业在严峻的经济环境下，银行风险偏好偏低，难以从银行取得信贷资金支持，此时票据融资规模往往“逆势增长”。
3.套利因素推升票据融资增长
企业利用贴息后的资金购买高息产品，获取收益。早期由于央行货币市场利率大幅上升，导致票据的直贴和转贴利率随之上升，票据融资成本与发债和贷款相比相差不大。随着央行逐步放松货币政策，货币市场利率和票据的融资利率的逐渐下行，票据融资与银行理财、结构性存款等产品之间利差拉大，受利益驱动企业票据融资业务增多。
二、我国票据市场的发展过程
云票据之前文中提及我国票据市场的发展经历了四个阶段，分别为起步阶段（1980-1982年）、发展阶段（1982-1995年）、规范阶段(1995-1999年）、快速发展阶段（1999-至今）。
早期票据市场发展不规范，社会各经营主体接受度不高。商业银行不愿意主动签发、贴现票据，到人民银行办理再贴现业务的商业银行非常少，只有一些大型国企会使用票据，且只接受发生业务的企业开具的支付票据，收到票据后基本也只是持票托收。21世纪初期，工行票据营业部的成立标志着票据市场进入专业化时期。经过20年的发展，不仅仅是票据载体从纸质票据进入到电子票据时代，而且票据业务也从线下进入线上时代，票据交易从场外进入场内时代，票据市场进入票交所时代。
三、我国票据市场的发展特点
1. 票据市场规模持续扩大，交易持续活跃
票据业务发生额和票据业务余额都出现不同程度的增加，市场规模不断扩大。区域性票据中心形成，票据市场交易量和票据融资规模保持稳定增长，市场交易持续活跃。目前部分金融机构集中、金融业务发达、辐射能力强的中心城市贴现、转贴现和票据回购业务发展势头强劲。
2. 市场主体增多，竞争日趋激烈
我国的票据市场的经营模式是以总行票据营业部为核心，一级分行票据融资经营机构为主干，二级分行票据融资机构为支干。国有商业银行纷纷成立了票据中心、票据支行等经营管理机构，票据专营机构作为市场主体的出现，使票据市场走向专业化、规模化和集约化道路。
票据市场上国有商业银行独占的局面一去不返，中小金融机构占据了一席之地。由于票据贴现业务具有良好的流动性、安全性和盈利性，贴现成了理想的盈利资产，各商业银行日益重视票据业务的发展，使得票据市场业务的竞争也日趋激烈。
3. 票据融资服务功能加强
近年来，票据贴现业务在商业银行信贷资产总量中的比例逐年上升，云票据曾分析过18家银近两年的票据贴现业务，数据显示银行逐步加大了票据融资业务在银行贷款业务中的比重，票据融资已成为企业重要的短期融资渠道。
票据融资的发展，促使银行信贷管理方式调整，市场直接融资形成新的格局。从货币政策角度看，信贷资产票据化并不会对货币政策产生额外影响，激烈的银行同业间竞争是导致票据资产对信贷资产替代作用日益显现的重要原因。
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