南方原油的套利 公众号：攻城狮财富自由之路 首发，提供低佣金开户（拖拉机套利：银河，网格交易：华宝）...

公众号：攻城狮财富自由之路 首发，提供低佣金开户（拖拉机套利：银河，网格交易：华宝）

一、什么是南方原油？

南方原油的发行主体是南方基金，成立时间为2016年6月，成立时间刚满三年半多一点，具有一定的稳定性，属于高风险的QDII基金， 投资风比较大，不适合谨慎型、稳健型、平衡型等类型的投资者，需要谨慎投资。另外，南方原油也发行了C类基金，可以进行场内交易。

对比华宝油气：有本质区别，跟踪标的有很大的不同。

华宝油气：95%仓位都是上游石油开采小公司，所以对标的是SPSIOP的涨跌幅。

南方原油：海外购买跟踪原油的ETF的产品，仓位为90%-95%，包括美国（65%）、欧洲（20%）、日本（5%）三个主要市场的原油期货ETF的组合。属于真正的原油基金

二、南方原油的净值预估

1、计算公式：

根据南方原油基金的公告，大概得出这款基金6成比例跟踪美油，4成比例跟踪布油。净值的大概计算方式如下，由于关联的原油期货ETF多，不好计算。

净值=60%WTI原油价格+ 40%BRENT原油价格

2、场内价格与净值出现差异原因：

场内交易价格受场内买卖的影响，从而出现折价和溢价。

3、净值会受哪些影响？

1）、平时看到的油价是原油期货的收盘价，因为是分布在三个市场，所以收盘价有所差异。相对中国时间：美国（早上4点）、欧洲（晚上12点）、日本（头一天下午2点），所以组合净值后会有差异

2）、全球原油ETF通过原油期货跟踪价格，因为库存价格很高，所以近期的价格和远期的有所差异。

3）、是QDII基金，需要人民币转美元去购买ETF，会受汇率涨跌影响。这方面的影响是非常小的，可以忽略不计。

三、南方原油的申购限额

跟华宝油气一样，也需要外汇额度进行购买，但因为南方原油本身盘子小，成交量也小，出现的折溢幅度不大，套利者不多，所以目前申购的额度影响没有那么大，但最近的公告也看到开始限额了。下面是具体的公告内容：2月18日开始限额2万元。额度还是比较高的。

四、南方原油的套利风险

1、外围因素影响（了解后可以预估长期走势）

1）美联储是否加息也会影响原油价格

2）类似疫情这种对原油需求的影响

2、折溢价的安全垫

需要考虑折价、溢价是否达到一定的比例，如：假设溢价才1%，而最近对油价行情看涨，那么有可能亏损。

五、南方原油的折溢价套利方式

南方原油的套利方式实际上跟华宝油气类似，只要判断好风险，就可以一样的操作。根据实际情况采取防守型或者进攻性套利方式，具体可以看看公众号文章。

1、溢价套利方式：

1）、场内申购，场内卖出
a、场内申购：T日交易时间内申购（以T日净值确认）
b、申购确认：T+2日
c、场内卖出：T+3日

2）、场外申购，场内卖出

a、场内申购：T日申购（以T日净值确认）
b、申购确认：T+2日
c、转托管至场内：T+3日交易时间内可申请转托管
d、场内卖出：T+5日
※注：根据方法进行溢价套利，需要承担5天的市场波动风险，建议套利投资者申购确认后及早安排转托管。

3）增强收益策略：底仓套利

无底仓的套利交易者，T日申购，T+2日确认，T+3日可卖，需要承受三天市值风险，且对于小额投资者而言，申购费率较高，套利成功的机会较低。
小额投资者可通过“底仓套利”的方法执行增强策略。前提是：投资者持有底仓，看好国际油价的长期表现，愿意继续持有。由于溢价当日卖出后，当日即可申购，仅承担当晚美国时间市值波动，即便考虑申购费率，风险也可控，套利成功概率较大。

2、折价套利方式：

场内买入，场内赎回
a、场内买入：跟股票买卖一样，可以及时到账
b、场内赎回：场内赎回同等份数（前提是之前有底仓），否则需要T+1才能赎回，实际上这两者就是进攻性和防守型区别了。