段永平最新思考:苹果Vision Pro很酷,3-5年内,这就会是个千万级的产品!
这不仅是因为段永平本人从企业家到投资人的经历,也在于他一直很乐于在雪球上分享自己的见闻、观点甚至小趣事。作为企业家,段永平是小霸王、步步高等家喻户晓的国民品牌创始人。在投资上,作为第一位与巴菲特共进午餐的中国人,再加上他在投资生涯上的成功——比如早年曾在互联网泡沫大跌时抄底网易,创出5年50倍的神话——段永平也被认为是中国最早的价值投资者,享誉投资圈。除了在投资上的思考以外,段永平在雪球上的分享也多有一些日常的见闻。比如最近苹果Vision Pro全新面世,段永平就连发数条博文感慨,在最近下跌的市场里,希望这位心态松弛的价值投资人,能给当下在市场中浮沉的你我一些启迪。投资报(Liulishidian)精心整理了段永平2024年以来,以及稍前最新分享的投资观点和小故事,分享给大家。3-5年内Vision Pro,就会是个千万级的产品购买的过程,比我想象的要顺利很多,仅仅花了一点点时间扫描脸部和输入眼镜信息。视频,看iPad,看电脑都只是用手指动作操作,眼球指引,非常方便。iPhone目前的全球活跃用户大概是13亿(数据来源未必精准),如果1%的iPhone用户想买的话,那就是1300万。3、估计一开始的时候,供应量肯定在百万级以内,甚至可能10万级的,这是一个全新的产品,苹果大概也不敢一开始就上量的。实际上就是知道什么是对的事情不容易,把事情做对了也不容易。5、很多人习惯把便宜跟过去到过什么价钱比的,那乐视便宜吗?GAME STOP便宜吗?AMC便宜吗?定义是10年后营业额和利润都不低于今天的,才可以认为还在哈。谷歌,微软,BRK也应该还在,腾讯90%还在,OV应该75%还在。不过很多人不很理解,假装会投资的危险到底在哪里,直到他们理解了危险。10、在错误的路上奔跑的人,谁在乎他到底犯了哪些错误呢?商业直觉就是理性思考能力,我并不想成为巴菲特那样的人11、所谓商业直觉其实就是理性思考能力,老巴早就是顶级的了。当然,随着经验的积累,对不同公司的直觉的准确度,肯定是会增加的。比如我能比较懂手机,老巴比较懂保险公司和银行等等……12、巴菲特的魔法正是源于他的不间断学习和不间断思考,虽然我很喜欢和尊重巴菲特,但我绝不会成为巴菲特的,因为那不是我想成为的人。13、BRK是我管的大部分账号的第二大持股,虽然比例不算高。巴菲特说他过世后五年才退休,所以我想他退休后,我可以考虑慢慢换到S&P500去。14、老巴的人生非常精彩,他非常享受他所做的事情。老巴是个非常神奇的人,哪怕今天,他都能很详细地描述他过去经历过的很多事情,而且眼里有光。15、见到巴菲特之前没怎么碰过股市,因为觉得那是个投机的东西,不想碰。直到看到老巴后才突然想到,搞懂公司我应该比绝大多数人在行哈。虽然台积电非常了不起,但商业模式有点累,实在是太重了。台积电一直非常专注在他们做的事情上,结果也确实非常了不起。但投资是全方位比较的,我会更倾向于商业模式更好一点的公司。就是留够运营的现金后,所有多出来的现金,都通过分红和回购返还给股东。由于政策的原因汇回美国会有比较重的税,所以苹果用这些资产在美国发行了很多长期的债券。19、最近老能看到苹果车的假新闻甚至假视频,但我依然很难找到苹果会推苹果车的逻辑。在可预见的未来,比如5-10年内,我们大概率是不会见到那些假视频里面的苹果车的。20、苹果进入一个产品的时机,往往不是因为苹果在择时,而是因为苹果在这之前还没准备好,或者说苹果还不满意自己的产品。21、苹果推出产品,不是建立在“是不是能赚钱“这样的点上;苹果推出产品最重要的基点,是“我到底能为用户做什么”。22、库克是选错过人的,原来那个卖奢侈品的女士管了苹果零售店,结果不到两年就换掉了。当时我其实蛮纳闷的,为什么库克不从公司内部找一个人而是从外部找呢?23、我曾经当面问过库克(那时刚刚宣布这条消息),为什么选她?不过,从这件事情上看到苹果的纠错能力是非常强的,发现错了就马上改,虽然有时候也会等三年(大屏手机)。但目前还没买过,因为我觉得我还可以比S&P500表现好一点点。25、接BRK的CEO,比接乔布斯的工作要容易很多。我觉得如果我愿意,我都能接BRK的工作(其实不是真的容易的意思),但我绝对接不了苹果。想到10年后的时候,自己喜欢的股票大跌怎么会心情不好呢?最重要的是认为苹果能持续赚钱!只要这点是确认的,价格越低越好。苹果的商业模式和企业文化,决定了大概率苹果会继续非常赚钱的。27、话说回来,在过去的五六年间,我其实一直都在想,如何能找到卖了苹果去换的公司,哪怕是差不多也行哈。28、好公司不要轻易卖的一个很重要的原因是,卖了以后换什么!很多人很可能会因为卖掉了好公司,现金又拿不住,于是换了连盈利模式都搞不清楚的公司,开始了睡不好觉的日子,犯不着啊!渠道完全和公司文化吻合,不然就是尽量朝这个方向努力。游戏的本质是大家需要找地方消耗时间,网上游戏是最便宜能获得快乐并消耗时间的地方。商业模式把绝大多数公司都过滤掉了,定量分析的重要性一下子就下降了很多。32、密切追踪公司追的是啥?下个财报后股价的涨跌吗?我看到有些人说要考察Google或苹果,于是大老远跑到人家停车场转了一圈,我看到很多人会买“fix income”的产品,这种“投资”从10年以上的角度看是必然会输给通胀的,所以投钱在“固定fix income”这种产品上,长期来说就是个错误的事情,我不觉得真爱喝茅台的人,会因为有了酱香拿铁而开始不爱喝茅台了,所以,我目前至少看不到对茅台有任何内在负面的东西。每次我拿酒出来大家都是很想喝的,好酒是很难抗拒的(对不起不是茅台)。36、等茅台到2.98万亿的时候,我可能也会说大概率最近会到三万亿,不过,我确实不喜欢他们去投资非相关产业的任何东西,我觉得那种钱长期来说不如回购。38、做投资以后,我发现愿意思考的人的比例,远比我想象的要小很多很多。38、我对汽车行业不是那么了解,直觉上觉得车要做出差异化不容易,但肯定比硅片的差异化大很多。汽车多少还是可以做出一些差异化的,所以汽车企业可能能活的稍微好一点。也许三两年,也许10年8年就能看到结果了。(编辑|杨倩)
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