高度竞争的行业，如何判断一家公司是不是具有竞争优势

财报解毒 分析的第7个财务指标

上周咱们讲到了折旧费，对于固定资产比较多的上市公司来说，折旧费很大程度上影响着利润。

那么折旧既然可以对利润有这么大的影响，那么一些个重资产的公司，就势必会动脑筋了。

往往，一些个具有持续竞争优势的公司，相对于那些个陷入过度竞争困境的公司来说，他的折旧费占毛利润的比例就会比较低。

喜欢用些小技俩玩数字游戏的公司，从另一方面来说，长期拿着对我来说是完全没有信任度的，即使再好，也就要考虑下了。

折旧也好，各种费用也好，都在吞噬着公司的利润，当然是越少越好。

言归正传，本周咱们还是从利润表中的利息支出，进一步作解读。

首先咱们还是先了解下：利息支出

它反映了公司在某个时间段为债务所支付的利息。

在财报中哪里找：

从利润表中找到管理费用/销售费用中就可以看到了：

▲上图来源CHOICE

银行就是靠着付的利息少，收的利息多，赚的盆满钵满。但对于大多数企业来说，如果利息支出占营业利润的比重较高的话，那么咱就要注意了：

要么是处于竞争激烈的行业，要保持竞争力不得不承担高额的资本开支。

要么就是目前不赚钱，但人家很看好它的前景表现，杠杆式的收购了大量背负债务的公司。

其中从高度竞争的行业里，咱们还可以用利息支出的比例判断一家公司是不是具有竞争优势。

比如航空：

海航控股营业利润43亿，利息支出占比0.12%

春秋航空营业利润16亿，利息支出占比0.02%

东方航空营业利润72亿，利息支出占比55.23%

以上只是拿航空举个例子。现在你也可以用利息支出这个指标，观察跟踪下同行业的个股。

其实，这也是一条很简单的规律，任何行业都一样，利息支出占营业利润比例越低，往往更具有竞争优势。

从价值投资的角度，想长期持有的话，就得从这些个公司中考虑。

好了，本期解读，希望对基友们有所启发。咱们下周再接着讲。