大家好，我是海榕君。
先回顾一下上周的市场，沪深300 上周上涨 +2.35%， 创业板上涨 +2.3%，上周 周一到周四 北向资金整体流入11亿人民币，周五北向资金大幅度流入94 亿人民币 ，周五属于被动指数买入，主要原因是由于MSCI 时罗素的旗舰指数“富时全球股票指数系列”新纳入150只中国A股，其中包括12只大盘A股，19只中盘A股，114只小盘A股和5只微盘A股，本次指数调整将在9月18日收盘后正式生效。前两个月 北向资金流出600亿人民币，整体市场还是非常谨慎。
1、随着注册制的不断扩容，科创板的估值比主板会更低
参与A股市场市场的主体包括：国家队，公募基金，私募基金，外资（北向资金），普通投资者，A股不是庄股时代了 ，500亿市值以上的公司没有一家机构可以控制的住涨跌，更不用说 游资，市场是合力走出来的。
A股注册制已经拉开了大幕，科创板和注册制已经先行，主板后续也会跟上。科创板的三生国健已经快沦为仙股了，最近 每天成交量几千万人民币 ，随着市场的不断扩容，越来越多的企业 交易量还会下跌，现在市场还行，还有一定热度，等到行情彻底转冷，每天0成交量的公司也会很多 ，港美股这样的公司很多的。
现在科创板版块的估值是比较高的，科创板有50万的投资门槛，小资金投资者根本无法参与，都是机构投资者直接的对决，有问题有瑕疵的公司流动性会降低很多 ，流动性差的公司市场会给很低的估值，未来科创板的估值大概率比主板估值整体要低一些，所以投资者也不用急着购买科创板的基金。
2. 低估值版块继续上涨，外资大佬继续加仓光伏
我的朋友击球区投资非常优秀，他谈了最近的反思和感受：很多投资者都在思考为什么别人家的股票涨的更好，实际上是没能理解股市的驱动力有两大决定因素：公司内在价值，以及对应的投资者生态，缺乏主流投资生态认可的公司，注定是会在某一个阶段落后的，尤其是流动性缺乏的港股。
观察投资者生态其实就是从买方角度观察这个市场，一些对行业有深入洞察力的机构 会提前发现投资机会 ，提前买入，跟随的机构多了 市场就形成了合力。
我上周分享了一个资产：中欧价值发现 （具体周四写的文章：一个偏好低估值高分红的13倍收益资产），整体估值都比较低 。从周五的市场看，周五上涨了 +2.7%，跑赢了沪深300 ，创业板指数，
除了汽车和保险之外，光伏行业也在上涨的趋势中，周五 外资机构又在重仓加仓隆基股份，买入 2.7亿人民币，大宗交易没有打折 ，说明外资机构对隆基股份的持续看好。在暴涨后大额买入，一般都是投资逻辑比较硬，确定性比较高的投资，是强者心态。
3. 低估值版块虽然最近上涨，但是长期还是看好 高瓴资本的四大赛道
虽然最近低估值版块公司在上涨，但是长期逻辑不行 ，例如汽车行业，国内已经度过了汽车高速增长的时代，进入存量低速替换时代。例如保险行业， 国内保险公司 寿险改革依然艰难，最近保险上涨 是因为国债利率 提升，我们国内寿险公司70%的资产都投资在债券上， 国债利率提升会提高 寿险公司的投资收益。
长期看，消费，医疗， TMT，企业服务SAAS，新能源，这些代表了 未来的行业还是投资者应该重点关注的，最近的下跌是杀估值，等到 低估值的公司上涨了一波，高估值的公司下跌了一波，市场资金还会切换到 这些长期优质赛道上。
怎么应对这种情况：
1. 成本低的，三大长牛基金持有不动 ，做个鸵鸟，能忍受回撤，以后还会新高。
2. 持有高瓴资本赛道股票的，以高瓴资本建仓价格为基准，投资水平高的可以重仓，投资水平一般的分散持仓。
再说说其他事：
海外经济慢慢恢复，从相关数据，以及草根调研看如美国大卖场很多货物都空了。出口结构发生变化，从最初的抗疫物资，转向了日用消费品，如家电、服装和汽车，手机等。部分家电等中国传统出口强势品种可以关注下。如美的，格力电器等。
传闻国联证券和国金证券 合并周五双双大涨 ，国内证券业相对美国的证券业竞争过于惨烈，合并是大势所趋，这两家公司合并应该只是刚刚开始 ，但是对券商长期业绩不一定有太大作用，国内证券业还是在政策监管，政策如果松绑，国内证券业才会进入类似美国的财富管理时代，那时候才是真正重仓 证券业的时候，现在证券业只有投机价值，无投资价值。
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