我们投资股票的选择方式与买进整家企业的模式很相近，我们想要的企业必须是(1)我们可以解的行业；(2)具有长期竞争力；(3)由才德兼具的人士所经营；(4)吸引人的价格。我们从来不试着去买一些短期股价预期有所表现的股票。事实上，如果其企业的表现符合我们的预期，我们反而希望他们的股价不要太高，如此我们才有机会以更理想的价格买进更多的股权。

——巴菲特（1977年给合伙人的信·致伯克希尔·哈撒韦的股东）