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修行者乐乐: 芒格简化了的投资清单 芒格简化了的投资清单 我们每个人的精力都是有限的,我们不可能把精...

芒格简化了的投资清单

我们每个人的精力都是有限的,我们不可能把精力都花在所有的事情上,如果我们事事关心,到头来的结果会是:做了很多事,不过什么事都没做好!我们必须抓住那些简单重要的事情,例如在生活中我们要【避免早死】,人死了你有再多了名声和金钱都是徒劳。为了过上幸福的生活,我们要时刻【专注于学习、健身、理财和后代教育】,忘记嫉妒、抱怨、酗酒、网游等行为,。

在投资中我们也必须专注那些简单又重要的事情。例如——安全边际:你只要【买入价格大幅低于企业的内在价值】,就是花1块钱去买2元钱的东西,再加上一点点耐心,等到企业的价格回归内在价值,你就可以轻松获利。

查理芒格借鉴飞行员的检查清单,把投资里简单而重要的事情加以总结简化,创造了自己的投资清单。他和巴菲特靠着买入符合检查清单里的股票,创造了伯克希尔的伟大奇迹。清单分别是:

1、公司业务是否简单易懂?

2、企业是否具有可持续的竞争优势?

3、公司管理层是否诚实能干?

4、公司价格是否合理?

公司业务是否简单易懂?这个涉及个人能力圈的问题,例如银行股,很多人认为他的业务就是低价吸收存款,然后高价放贷,做一些理财产品和服务。其实很多人不懂的是它的隐性不良贷款。我曾经见过一个客户,他抵押品只值1000万左右,为了借1个亿的贷款,他通过贿赂银行高管、贿赂评估公司,把他的抵押品评估为2个亿。最后轻松用1000万抵押品借到了一个亿。三年以后,他的贷款到期了,欠银行本息合计1.24个亿无法偿还。这个时候银行高管和工作人员为了让报表更加漂亮、为了自己的年终奖。让客户拿抵押品去从新评估,价值3个亿。放贷1.5亿,其中留下3000万偿还利息。在我们中国,许多大银行这样1个亿应该是小数目。还有科技公司,不是每一个人都知道他的发展方向,例如机器人公司,市面上有那么多的生产机器人的公司,你怎么知道谁会长成机器人巨头?谁又会因为技术落后而倒闭。我们要站在能力圈内,选择那些简单易懂的,例如酒、牛奶、医药这些不会因为技术变革而消亡的东西。

企业是否具有可持续的竞争优势?可持续竞争优势是指企业所特有,很难被替代的,例如茅台独一无二的酿酒环境,伊利得天独厚的奶源供应场——大草原,云南白药和片仔癀绝密的配方,烟草行业的特许经营权等。中国人人喜欢喝白酒的习惯、生病了都得用药。这些是无法改变的,这些企业真正具有可持续的竞争优势。

公司管理层是否诚实能干?巴菲特称对公司管理层要足够了解,你对他的信任到可以把自己的女儿许配给他。对于那些酗酒、吸毒、不诚实的管理层,一定要远离他,你不可能和坏人做成一笔好生意。坏人会给你带来无穷无尽的麻烦!

公司价格是否合理?这个就是之前提到的安全边际,即使是一个非常优秀的公司,你一定要以一个合理的价格才买入,否则你【需要很长时间等待他的内在价值赶上你支付的价格】,这就是溢价支付的害处。例如东阿阿胶,很多人说它七年未涨,其实是七年前你支付的价格太高。现在的片仔癀也一样,各方面都很优秀,但是他50倍的市盈率,我依然不会买它,我觉得他的价格合理与否我不知道,即使他涨了我也不后悔。我买入价格相对合理的茅台、白药等会更加安心。芒格把有安全边际的股票定义为【不用动脑子的机会】,等那些股票价格跌到一眼就能看出会赚钱时才买入。这样的价格才是真正安全的!

投资清单是芒格给我们留下的宝贵财富,我们要加以利用,在买入股票前要利用投资清单对你的股票进行筛选。也许符合清单的股票会很少很少,如果实在没有符合清单的企业。你需要持有现金耐心等待。毕竟不赚钱总比亏损好。

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