注:本文摘自菲利普 A·费雪《怎样选择成长股》，对愿意长期持有成长股的人有启发吧。
如果一只股票的价格过高，为什么要坚持持股而不是将其卖出呢？
在草率的得出结论前，我们要深入探讨一下这种说法的正确性，价格到底多高才算过高，我们到底如何操作任何真正优秀的股票，其价格与市盈率都会稍高于那些获利能力稳定，但尚未出现获利能力趋升的趋势的股票，毕竟要想参与分享企业持续成长所带来的利益，显然需要付出的更多一些，我们在说某只股票价格过高时，指的可能是它的股价相对于其预期获利能力高于我们预期其应有的水平，也可能我们的意思是，它的市盈率高于发展潜力以及类似的同行业公司。
这些说法都在试图以超出可能范围的精确度来衡量一些东西，实际上我们不能做到。投资者不能准确地确定出一家企业两年后每股收益是多少，他顶多只能用一些定性的描述，而不是做出定量的衡量说，判断这些事情时他只能说“大致相同”“略有上涨”“上涨很多”“大幅上涨”等，其实，公司的高级管理人员也无法描述的比他们精确多少，要判断多年后每股利润会不会出现大幅上升，他们和普通投资者能做的基本类似，但是具体增加到多少，或者说到底什么时候会出现这样的增幅，通常就包含了很多的猜测。
在这种情况下，人们应该怎样判断一家飞速成长的优秀公司股价是否过高呢？假设目前某只股票的市盈率不是通常的 25 倍，而是 35 倍，该公司也许在近期推出新产品，但金融界人士还无法知晓这种新产品真正的市场价值或者公司并没有这样的新产品，但是公司的成长性很高， 10 年之后这家公司的规模将是目前规模的4 倍，那么目前的股价是否高估 35% ，还有那么重要吗？真正需要注意的是不要轻易卖出未来价值将出现大幅提高的股票。
投资者有时还持有另一种观点，使得他们错失了原本可以赚到的那部分利润，这个观点也是所有错误看法中最荒谬的，他们认为自己所持仓的股票已经有很大的涨幅，因此仅仅因为股价有一定的涨幅，就断定此股票大部分的上涨潜力已经被释放出来了，所以应该将其卖出并将资金转向其他没有上涨的股票，我认为投资者是应该买入优秀的公司，而真正优秀的公司的股票根本不会以这种方式运作。
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发行普通股的公司能够全面的甄选优秀的管理人才，而且在公司的策略应用方法和技术方面训练这些人，才使得这家公司能够基业长青，传承数代，看看已经传承了两个世纪的杜邦公司，再看看陶氏化学公司在其才华横溢的创始人去世多年后的良好表现吧，在这个人类欲望无穷无尽，市场潜力惊人的时代，企业的成长是无止境的，而不像人类一样受到寿命的限制，或许这一章蕴含的思想可以用一句话来概括，如果当初买进普通股时，各项选择工作都做得很对，那么卖出的时间几乎永远不会到来。$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ $爱尔眼科(SZ300015)$
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