在收盘前，今天的闪崩显得异常神秘，不管是业绩好的股票也、白马股也好，统统的直线跌停，整个盘面都是一副宁杀三千，不错过一个的磅礴气势。
不过收盘后，一则信息开始迅速流传：
“国家颁布了信托资金降杠杆的政策，由原来的1：2配资降到只有1：1……所以今天跌停板的股票大多是信托进入大股东的公司，所以信托持股较多的公司要暂时注意回避。”
这则信息，基本是直接宣告了这两天暴跌的元凶---集合资金信托！
李小白查了几家暴跌的“白马”，前十大股东中，确实看见了信托的身影，似乎这样的说法也没什么毛病，但是晚间又传来消息：
多家信托集体发声：未收到信托资金降杠杆相关文件。
那到底是怎么回事？
01
谁都无法预计的大跌
前天集体暴跌是因为巨亏、业绩大变脸的“地雷”股，但是昨天近300只股票跌停就很莫名其妙了，不仅部分中小盘绩优股出现闪崩行情，连一些优质白马股也闪崩。
广汽集团
除此之外，还有一个消息也叫人异常的恐慌，那就是和佳股份发布了一份被动减持公告，减持原因提到：
看见和佳股份发的这份公告，大家应该第一时间想到的是万科A，刘姝威连续2天在个人公号里炮轰过钜盛华作为委托人的七个资产管理计划的杠杆达到2倍，属于高杠杆资金。
虽然事后钜盛华回应称公司作为委托人的九个资管计划分别签署了补充协议，就延长前述资管计划清算期相关事项做出了约定。”“前述行为符合现行法律法规及相关规定。”
但是这部分违规资金确实是目前金融市场着力清理的。
而和佳股份这份公告，无疑是在爆炸现场再增加了一吨油桶，不安情绪逐步蔓延开来，上午跌停股数还不足100只，收盘时，跌停个股数量已经上升至265只，两市超3000只股票下跌。
但此事还不足以造成如此大的轰动，收盘后，李小白才听说是上海北京部分信托公司遭到窗口指导，要求暂停备案三级结构化产品的证券投资业务。
不过又有消息说窗口指导不是暂停新发业务，而是对现有存在夹层级结构化集合资金信托的直接进行平仓处理。
所谓三级结构化产品，或者中间级、夹层级是指，监管层曾要求信托集合资金信托不得为股票证券投资设置1:2以上的资金杠杆。但在新的夹层级加入信托计划以后，委托方实际可以获得突破1:2倍配资杠杆的杠杆比例。
所以此次信托产品的影响主要来自股价下跌面临平仓风险，股权质押的情况也是如此。这并不是第一次出现，消息也在1月中旬就发出过，但是这次有个新情况是，补办新的信托或者新的质押，都再也拿不到之前的杠杆比例，他必须找到多一倍的钱，而找钱的渠道也比以前少，也比以前贵。所以很多人补不起了。
比如去年做的2：1到期，新的结构化产品没有怎么办？只好就出。
现在叠加上大量业绩踩雷，导致小部分平仓引发连环踩踏，从而引发小范围股灾的情况。
其实2017年开启的金融去杠杆，对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经将至1：1，只有信托仍存在2：1以上的杠杆。
而信托机构清理配资也是迟早的事，结果现在利空叠加的各种完美（前大盘、蓝筹已积累了相当获利盘需要调整；政策因素方面，不仅信托计划，银行理财、资管计划等均有新的约束；此外去年以前的很多高杠杆产品陆续到期），使得原本的年前吃饭行情，瞬间变成了一场灾难。
所以说这两天的跌幅，真的是人在家中坐，锅从天上来，再说白一点，其实这两天原本没什么大的风险，主要风险居然是来自于监管节奏铁索连环，引发共振并造成的全市场恐慌。
真是可惜了20连阳的市场壮啊。
02
和监管层躲猫猫的庄家们
查看这些闪崩个股中的前十大股东，都会看到信托的身影。
广汽集团 2017 年半季报
什么是信托？ 信托就是信用委托，本质上也是理财的一种，一般会有三方，里面也有正规的，但更多的就是我们以前熟知的庄家，温州帮，什么浙江帮等等，后来他们给市场披露曝光后集体瓦解，原有的配资渠道基本被断，后化身信托，因为
因为信托可合法放大杠杆，可1：2。
再拿广汽举例。
在去年的8月份，有人就质疑过广汽集团A股流通盘疑似被骄龙资产旗下的资管产品控盘，后面证监会介入调查后发现属实：在2015年6月18日至2016年5月13日期间，骄龙资产控制使用6个资产管理产品账户，在尾市交易期间，利用资金优势，连续买入，故意拉抬广汽集团股价，影响当日收盘价。
在刘主席的眼皮下，这些庄家换了一个马甲继续做“害人精”，这绝对是证监会不可容忍的，于是这个案例在1月26日还作为了典型进行通报，罚了骄龙资产300万。
目前暂时不清楚到底有多少庄家潜伏在信托里面。现在 在A股3484只股票中，有多达779只股票，其大股东名单中存在集合资金信托计划， 目前并不清楚这些信托计划背后是否涉及中间级信托资金，但可以知道的是，每五只股票都存在一只，存在集合信托计划。
券商分析人士测算，目前集合资金信托计划在A股的存量质押，大约在2000亿左右，这还不包括未上股东榜的资金集合信托等。如果这些集合资金信托要是继续出现恐慌式卖出，一场小型股灾肯定是逃不掉。
所以这次类似广汽这类白马股也莫名其妙的闪崩，大概率是知道金融去杠杆的原因，资管方面着急出手导致。
根据资料，在1月31日以跌停报收的150只股票中，超过50只股票十大股东名单中藏有信托计划。其中33只股票十大股东为集合类信托。
此外，这些以跌停报收的股票，多数存在多位前十大股东同时存在以集合信托方式进入重要股东名单的状况，所以信托持股较多的公司要暂时注意回避。
李小白找了一张表格给大家参考，注意对照下自己手中的个股。
最后李小白想说，每次的去杠杠都是非常猛烈的，A股中资金就是水，直接抽水的后果就是市场的干涸。虽然严打庄家对整个市场的净化是有好处，但是走的步子太大了一点，难免会扯到蛋。
我们现在要做的也简单，避开业绩雷 集合资金信托扎堆的股票，如果手头有这类的，暂时离场也好。
END
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