1939年的时候，苏联拥有约500万大军，芬兰的正规军仅有3.3万人。在西方陷入经济危机困局的时候，苏联引进了列强大量的工业设备、资金和技术，重工业得到突飞猛进的发展，国力蒸蒸日上，军事工业更是一日千里。
此时，苏联认为自己征服芬兰好比探囊取物，不必费多大力气。苏联高层乐观地认为，要不了半个月，苏军就能占领芬兰全境。1938年，苏芬和谈破裂之后，芬兰人明白苏联的进攻不可避免，次年春天便开始积极备战，并在同年10月进行全国战争动员，动员后兵力增加了近10倍。
为了避免刺激苏联，芬兰方面对苏联人解释说，他们这是在“训练”部队，并不是要针对谁。但实际上，他们就是把苏联当成假想敌，开展积极的防御。由于拉多加湖以北的苏芬边界多为森林、沼泽，机械化部队难以通过，这里形成了天然的屏障，基本不用部署重兵。
芬兰人担忧的是临近苏芬交界处的卡累利阿地峡，于是他们就把有限的兵力放在了那里。
芬军的武器装备落后，火炮与坦克更是少之又少，但他们斗志高昂，决定采用机动灵活的战术。芬军装备了大量滑雪板、白色野战服以及加热帐篷等，以便在低温严寒环境下作战时进退自如。
1939年11月，战争打响了。苏军调集大量机械化部队，企图在半月内拿下芬兰。芬兰中北部的芬军则利用地形，采取游击战术，频繁袭击苏军，将其打得焦头烂额。
卡累利阿地峡的芬军则依托曼奈海姆防线，将苏军阻挡在防线之外。总之，苏军进展缓慢，本来计划在半个月内结束的战争，打了一个月还没有结束，还拖到了严冬。苏军打算速战速决，根本就没有打持久战的打算。苏军御寒装备少，加上各部队之间缺乏协同合作，不久便遭遇了重大损失，伤亡惨重。
而芬兰人的日子也不好过，本身综合国力就弱，根本打不起持久战。芬兰的外部环境也非常恶劣，德国和美国等国家对这场战争默不作声，选择冷眼旁观。挪威和瑞典担心引火烧身，停止了对芬兰的援助。在此情况下，芬兰被迫求和。1940年3月，苏芬签订《莫斯科和平协定》。
但是，为什么说这场战争苏联虽胜犹败呢？
战争中，苏联出动120万兵力跟芬兰20万人的军队较量，保守估计，苏军伤亡38万人，而芬兰军队的伤亡人数只有10万。苏军虽胜犹败，除了天气原因外，还和指挥不力有关。当时苏联的优秀指挥人才严重缺乏，最后靠“人海战术”赢得了战争，最直接的后果就是让德国方面觉得苏军战斗力低下，根本不堪一击。
而德国入侵苏联的“巴巴罗萨计划”，就是在苏芬战争结束不久制定的。
也可以说，正是苏军在苏芬战争中的糟糕表现，让德国方面产生了攻打苏联的念头。这场战争还让苏联成为了西方民间舆论声讨的对象。
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