最近的统计数字表明，银行新增贷款增长缓慢。为什么会出现这种现象，坊间有这不同的看法，这里谈些个人的分析。
银行首先是企业，而非央行之类的政策部门，因此盈利是放在第一位的。银行实现盈利的重点是风险管控，只有贷款如期回收，才能完结一票业务，如果出现纰漏，就会出现大问题。因此银行在审核贷款时，一定要明确贷款日后回收的可能性，也就是评估贷款风险。在经济下行期，企业盈利预期减少，有些企业甚至出现经营亏损，作为银行自然不会对之发放贷款。政府刺激经济大上项目时，由于存在着潜在的政府保障，银行对这些项目是非常欢迎的，这也是为什么2009年信贷之门洞开。可是后来银行发现政府并不对这些项目兜底（法律上政府不能作为担保人出现），而且政府未来收入缩减，根本就自顾不暇，因此再贷款支持就变成异常危险的事情。银行与政府毕竟属于不同考核体系，因此政府在现阶段很难强迫银行放贷。特别是地方银行的权限上收，更减少了政府的影响。也就是说，银行现在惜贷的首要问题在于企业盈利预期不佳，贷款存在着较大的风险。
银行是从什么时候发现企业盈利有问题呢？肯定不是信心比黄金还珍贵的2009年，而是在两三年之后。即便是地方投资平台货得贷款展期后，也只是在账面上延缓了坏账的出现，而无法解决到期还本付息的问题。从乐观到悲观是需要时间的，可是在这段时间内，新增的贷款却成为了负担，想必银行比我们更清楚这负担的严重性。如何解决这个问题并增加银行抗风险的能力，那就需要准备充足的资金，这就是大规模融资的核心目的。即便是看起来优质且有担保的贷款，也很可能由于操作中的不足而造成呆坏账。比如有些房地产项目就存在抵押品高估的现象，有些质押贷款项目（钢材商贸类）就出现了大规模虚假质押、重复质押的问题，甚至是银行人员与客户串通一气进行欺诈。这些事情在经济较好及商品价格较高的情况下被掩盖了，而随着问题浮出水面，炸弹在一个个被引爆。
周同学把存款准备金当作资金池，这是有一定道理的。外资流入国内，意味着超发了同等规模的货币，央行需要通过一定的管道对冲，否则会引发严重的通货膨胀，于是存款准备金被当作了重要工具。同样道理，当资金开始向外流出时，央行适当降低存款准备率，这样就会缓解货币注销带来的流动性紧张局面。不过多数人已经习惯了流动性宽松，对于流动性紧张还有些不适应。尤其是当银行发现存款数额下降，按照存贷比的规定，需要他们被迫降低贷款数额，那么只有收回旧贷、减少新贷，这也造成了贷款增速下降。降低存款准备金只能起到缓解银行日常流动性的问题，却无法规避因存款增幅有限（甚至下降）而导致的贷款空间不足的矛盾。
可以说，企业经营不利、坏账增加、资金外流对于银行经营构成了较大的压力。对于那些已经逼近净资产的银行股而言，我们需要注意的是，所谓资产未必是真实的现金和实物，其中大部分是以债权的形式存在的，前提是能收回贷款。这也就能解释为什么在金融海啸时，那些净资产看起来不错的银行股，以远远低于净资产的价格交易。当然，相对于拥有有毒资产的欧美银行，我们的金融体系还算健康。可是现在我们银行中的这些贷款，潜在的风险或许比那些有毒资产小不了太多。跟着欧美金融机构操作应当是正确的，他们不断卖出，即便是扮演接盘者的新加坡公司，都开始了兑现之举。看欧美机构做什么，而不是听他们说什么，这很重要，至少对于普通投资者而言，这是个重要参考。
程程
二〇一二年五月二十四日
与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接
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