股市最大的风险 是不知道风险

最近一段时间，谈论股市风险的多了起来，不但国内的权威机构在谈，海外的投资大师也在谈，其主旨无非是现在沪深股市上涨太多，市盈率太高了，风险很大。

这些话听起来一点没有错，股市在去年翻了一番，今年以来又上涨了不少，一年来股市的平均市盈率也提高了10倍以上。显然，无论从什么角度来说，市场风险比起以前的确要大得多。

但是，问题在于，现在应该怎样来看待股市的风险呢？按照某些人的观点，似乎现在市场有风险了，所以不能再买股票。可是，任何一个有常识的人都知道，只要是投资，不管是股票还是债券，都是有风险的。

现在股市2900多点有风险，难道900多点的时候就没有风险？同样的，美国股市现在创历史新高了，那么能否说在“9·11”的时候因为指数比现在低得多，所以没有风险？显然，以股指的高和低，或者以股市上涨了多少来作为衡量风险的标准，是十分荒谬的事情。要不，这个市场还怎样发展呢？

至于还有人所说市盈率高风险就大，其实这同样是个伪命题。因为市盈率只是拿现在的股价和公司过去的收益比，说明的是以过去的收益判断现在进行投资的风险程度。

可是，现在的投资者更关心的是公司未来的收益，也就是根据其成长性来评估投资风险。美国道指样本股的市盈率的确不高，但是纳指很多样本股的市盈率则很高。

在那里的风险投资家有一句名言：在市盈率100倍时买入，在市盈率10倍时卖出。当然，这样的投资思路可能有点绝对，但是它也表明在一个高速发展的市场上，随着上市公司业绩的明显提高，简单地以市盈率来作为判断股市风险的惟一指标，恐怕是不行的。

就像人生充满风险一样，股市当然也是有风险的。但这个风险并不是股指到了多少多少点，也不是市盈率到了多少多少倍，如果这样的话控制风险就太容易了到时候把股市停掉就行了。

实际上，作为一个风险投资场所，有风险正是它的最基本特征。既然要进入股市，就绝对不能想象可以不冒任何风险。在前几年，市场充满不确定的时候，8倍市盈率的股票照样跌，因为同样风险很大。

而现在等于某些股票来说，哪怕以近100倍市盈率的价格也能够发行出来，因为这时它的风险可能是很低的。股市最大的风险，应该说并不是指数的高低或者市盈率有多少倍，作为一种风险投资，在表面上风险最高的时候，实际上却可能存在着最大的收益。如果从比较完整的风险收益比角度来说，高指数、高市盈率不等于高风险。

那么股市的风险在什么地方呢？简单来说就是在人们不知道风险，事实上如果一个投资者知道买100倍市盈率的股票是风险投资，而另一个投资者则认为买10倍市盈率的股票是无风险投资，那么从投资者的风险意识上，应该肯定地说是后者面临很大的风险。

进一步说，现在市场确实是有点问题的，因为很多人在买基金的时候只看到基金去年净值实现了翻番，却没能看到投资基金也可能会亏损。

要说股市的风险源在哪里，这恐怕就上一个。盲目地说股指高、市盈率高，所以市场有风险，这是缘木求鱼之举，不能解决任何问题。

反过来，只要投资者真正认识到自己是在进行风险投资，有了足够的风险意识，并且具备了抗风险能力，那么就能够把承担风险转化为获取收益，取得风险投资的果实。