1，什么是半导体？
半导体产业分类
半导体可以分为四类产品，分别是集成电路、光电子器件、分立器件和传感器。其中规模最大的是集成电路，市场规模达到2,753 亿美元，占半导体市场的81%。由于半导体产品中大部分是集成电路，因此二者常常被混为一谈，在此特别说明二者的异同，以免混淆。
小结：一言以蔽之，半导体投资主要围绕集成电路展开。
2，为什么要投资半导体？
中国半导体市场增速领跑全球
2000年~2015年的16年里，中国半导体市场增速领跑全球，达到21.4%，其中全球半导体年均增速是3.6%，美国将近5%，欧洲和日本都较低，亚太较高13%。就市场份额而言，目前中国半导体市场份额从5%提升到50%，成为全球的核心市场。
中国半导体市场供需不匹配
2015年中国集成电路进口金额2307亿美元，其进口额超过原油，成为我国第一大进口商品，出口集成电路金额693亿美元，进出口逆差1613亿美元。较大的逆差凸显半导体市场供需不匹配，严重依赖进口的局面亟待改善。
小结：国内半导体市场份额全球领先，但严重依赖进口。
3，半导体的产业链包含哪些环节？
半导体产业链环节
集成电路产业经过了几十年不断的发展与演变，在1970 年代以前，由系统厂商（System）和IDM 厂商主导，之后演变为IC 设计、晶圆代工和封装测试为主导的垂直分工模式。随着IC 产业规模的壮大，产业竞争加剧，分工模式进一步细化，从封装测试环节中分出测试，从IC 设计环节分出了专门提供IP 的厂商（如ARM）。
制造流程
IC 产业的商业模式：IC 设计公司根据下游客户（系统厂商）的需求设计芯片-----晶圆代工厂进行制造------封装测试厂进行封装测试------成品出售给系统厂商。
主要环节销售占比
IC 设计、晶圆制造、封装测试是IC 产业的核心环节，除此之外，IC 设计公司需要从IP/EDA 公司购买相应的IP 和EDA 工具，而IC 制造和封装测试公司需要从设备和材料供应商购买相应的半导体设备和材料化学品。因此，在核心环节之外，集成电路产业链中还需要IP/EDA、半导体设备、材料化学品等上游供应商。
小结：集成电路的核心为设计、制造、封装测试。
4，上下游产业链及核心企业
上中下游产业链
小结：中游晶圆制造销售占比最大，芯片设计主要为国外公司垄断。
5，半导体行业有哪些特点？
a. 半导体属高端制造业，存短期供需易失衡属性
b. 技术壁垒高，产业链上的诸多缓解都存在寡头垄断的局面
c. 技术密集、资金密集、知识密集
d.高风险高回报
e.规模经济
由于集成电路各主要环节的高端技术以及多数市场份额都掌握在国外龙头手中，陆资公司作为追赶者仅凭内生发展很难实现弯道超车，因此外延并购成为推动我国集成电路行业发展的重要手段。
6，各环节上的标的公司
（ 相关数据来自：海通证券、安信证券、国泰君安证券、小胖的作业本）
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