前段时间撰写中天科技和亨通光电对比分析，看了很多相关的资料，也跟很多投资者朋友进行了交流，对光纤光缆企业的风险和机会又有了进一步的了解和认识，现在很多研究对光纤光缆的发展空间持怀疑态度，理由主要是前段时间关于中西部地区光纤接入网络已能覆盖到行政村，光纤用户占比甚至可超九成的新闻报道，这种认识显然是只看见了事情的一面，却没有看见事情的另一面，光纤入户普及只是解决了有无的问题，但是人类的需求永远不会只停留在解决有无。
我们身边经常接触的手机、电视、电脑、冰箱、空调等产品早在很多年前就已经普及，但是这里面仍然有很多企业在近些年得到了巨大的发展，比如小米集团、格力电器、美的集团、青岛海尔等等，前些年很多研究也同样质疑过空调行业的发展空间问题，但是事实证明这种担忧出现得过早了一些。很多产品并不一定要等到它达到使用寿命才会被淘汰掉，比如我们家十年前买的某品牌的NXX手机，质量不要太好，它现在的状况跟我刚买的时候并没有太多不同，如今依然躺在我的床头，不过它的作用不再是手机，在很多年前它的唯一作用就变成了一个闹钟，一个充一次电能用几个月的闹钟，一个每天都能准时叫我起床的闹钟，作为手机它显然不能满足需求，早就被淘汰了。
如果说上述产品跟光纤光缆差异性比较大，那么电力传输产品的发展或许能给我们更清晰的认识，我记得早在二十几年前就已经家家户户都用上电了，但是电力传输产品却依然经历了二十几年的增长。事实上，光纤光缆扩容的需求要远远大于电线电缆，这与信息通信技术的高速发展是密不可分的，现在人们所能想象的需求并不代表未来所有的需求，更何况实现想象中的需求就已经有巨大的发展空间了。
虽然光纤光缆行业的拐点并未到来，但是光纤光缆企业未来可能面临的风险却不能不防，重点需要关注以下四个方面的风险。
第一个方面的风险是企业盲目扩张产能，导致产能过剩的风险，正如前面所说的，光纤入户普及率已经很高了，未来更多的需求是产品的升级换代，而不是低附加值的产能，因此，企业更应该做的是产能升级，而不是盲目扩张，通过提高产品附加值来增加企业的效益才是最有效的途径。
第二个方面的风险是电信运营商产品需求季度性波动带来的风险，光纤光缆产品客户集中度很高，需求上会受到三大运营商网络铺设节奏的影响，产品的价格很大程度上会因电信运营商需求的变化产生季度性的波动。
第三个方面的风险是多元化失败的风险，光纤光缆企业为了获得更大的发展机会，纷纷实施多元化战略，有的企业实施较早，如亨通光电、中天科技，有的实施较晚，如长飞光纤，多元化需要进入新的领域，能否在新领域的竞争中胜出，是个比较考验管理层智慧的事，过去倒在多元化路上的公司不在少数。
第四个方面的风险是企业产品竞争力下滑的风险，信息通信技术的快速发展，对光纤光缆产品的性能需求会越来越高，低损耗、低时延、长距离、大容量等指标会随着信息通信技术的发展有越来越高的要求，目前国内的几家头部企业都在加强新产品、新技术的研发，谁家的产品能在未来的竞争中更胜一筹还是未知之数，不排除有企业会因为产品竞争力下滑而走向衰落，因此，作为投资者来说，需要在这方面时刻留意。
说完风险再来看一看光纤光缆企业面临的机会，主要机会包括但不限于以下方面。
第一方面的机会是流量爆发式增长推动网络不断扩容带来的机会。当前，伴随网络用户的增长，数据流量持续、快速增长，运营商不断加大网络建设力度，网络带宽不断增加。2018年6月底，我国100Mbps以上带宽用户总数突破2亿户，占总用户数的53.3%，与年初相比提高14个百分点，但与千兆入户、带宽随选的目标相比还有很大增长空间。也就是说，现在百兆带宽还远远没有满足，未来的千兆甚至带宽随选带来的发展空间可想而知。
第二方面的机会是5G网络的建设带来的机会。按现有3.5GHz频段考虑，链路预算比1.8GHz频段差14dB(9 5dB)，基站数可能是2倍，需要大量光纤互连，至少有几亿芯公里空间；如果考虑4.9GHz或毫米波应用，则基站数还会大幅增加。这意味着，运营商为应对5G规模商用，会提前布局，大量建设新的宏基站和微基站，光纤光缆需求量就大幅增加。
第三方面的机会是海底通信光缆带宽需求高速增长带来的机会。我国国际通信出口带宽2017年底为7.32Tbps，建设目标是在2020年达到20Tbps，2025年达到48Tbps，我国国际通信出口带宽建设还有很大增长空间。伴随全球通信业发展，目前已有数条国际海底光缆建设项目纳入规划之中，2020年前规划建设海底光缆长度近10万公里，且不断有新项目增加。
第四方面的机会是企业国际化发展带来的机会。国内光纤光缆企业在2018年加快了“走出去”的步伐，而2019年这一步伐将会进一步加快。国内光纤光缆企业国际化，不仅出口光纤光缆产品，还将输出光纤光缆先进的制造技术，提升在海外市场的话语权，从而更多地参与国际竞争。在海外市场，许多国家光纤入户率还比较低，发展潜力巨大，以经合组织（OECD）国家为例，2017年末，OECD国家宽带用户4.08亿户，其中光纤入户占比23.3%，如图1所示。伴随数字经济的转型发展，光纤光缆国际需求空间巨大。
图1 经合组织国家宽带结构
第五方面的机会是向产业链下游延伸的机会。从业务布局来看，几大光纤光缆企业已经不满足于从光纤光缆生产中获得收益，而是深挖光通信产业链以及周边产业的商业价值，数据中心、智慧园区等板块就位列其中。作为通信传输介质，光纤光缆在信息通信系统中发挥了非常重要的作用。而在光纤光缆下游产业里，数据中心是发展最为迅速的业务板块之一，且对光纤光缆有着巨大的需求，因此成为光纤光缆企业愿意进入，也便于进入的领域之一。目前，长飞光纤在这一领域抓紧布局，特别是随着新产品的投入使用，其具有的话语权也在提升。长飞光纤涉足数据中心市场的时间不长，但是至今也参与了很多项目的建设，其中就有中国铁路总公司总数据中心项目。
智慧社区项目也是光纤光缆重要的应用场景。亨通光电是光线光缆企业中智慧社区建设经验最丰富的企业之一，目前已经发布了多个解决方案，并在四川省进行了规模推广。不仅如此，亨通光电旗下景兆科技已与阿里云达成战略合作，这意味着2019年双方将结合各自在大数据、云计算、线下社区渠道技术服务资源等优势，打造“社区全域大数据应用服务体系”，从而促进了亨通光电在智慧社区板块更进一步发展。
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