有没有闭眼买十年，醒来翻十倍的票？（下）（附股）

在上篇《有没有闭眼买十年，醒来翻十倍的票？（上）（值得收藏）》中，我们总结了彼得林奇关于十倍股的投资观点，这里再把总结复述一遍，主要为：

投资者运用自身优势，感受身边好产品，做好公司分类分析（6大类型，具体可查看上篇内容），重点选择业务简单易懂，经营良好，且受关注度不高，估值偏低或合理，具备利基，能够保持增长，公司财务健康，管理层购买自家公司股票，规模不太大的公司。

在结合国内近10年约99只十倍股的情况分析中，我们也看到了国内情况和彼得林奇描述的异同情况，例如公司业绩保持了较快增长，公司规模较小，机构关注度相对不高，而在估值方面，国内则普遍呈现出估值偏高的情况；业务单一枯燥方面，枯燥且不说，但过往个股中专于主业发展的公司占了绝大部分比例，而在行业下面我们再紧接着上回的分析，提炼出我们的选股维度，相对而已，我们的标准较过往统计情况略有降低。

1.利润增长率方面：5年的净利润复合增长率，或5年平均增长率均保持了较快增长，去极值后基本在50%左右，我们选取的标准是近5年复合增长率在25%，涵盖比例为73%，3年净利润平均增长率在30%以上，涵盖比例过往十倍股的比例约为75%。

 

2. ROE（净资产收益率，衡量公司运用自有资本的效率）方面：过往十倍股表现出基本为18%-19%，而剔除负数，近5年前后年份分布情况如下图，可以发现2015年到2019年，上市公司的ROE有提升的趋势，而早期表现出了更多的厚尾分布情况，数量更多的集中在了10%-28%之间，我们设置的标准为ROE在8%以上。

3.公司规模方面：我们根据过往规模起始期平均约为59.41亿元，若剔除贵州茅台，平均值约为47.33亿元，其市场分布情况如下图，在此取60亿元内的规模标准。

4.由于十倍股大多都为快速成长的企业，市场估值方面给了较高的溢价，上篇中也分析了其中的原因，此处我们不给出估值PE（市盈率）的条件限制，但我们提供另一个选择的维度：PEG（PEG=PE/Grow，即市盈率/业绩增长率，彼得林奇有类似“（收益长期增长率+股息收益率）/市盈率”的观点，通过分析我们发现：

若剔除掉PEG为负数的公司，个别PEG过大的异常数据，结合统计起始期与2019年的数据，我们发现PEG<1的公司占比达到59.14%，而PEG<1.5的公司则达到75.27%，此处PEG为市盈率/净利润增长率，此处我们采用了当年的净利润增长率，故我们可根据自己的偏好进行调整，该指标选股我们采用了折中方案1.3。

5.在股票回购方面，过往牛股呈现出的特征如图所示，较大比例的个股并未进行股票回购，这与国内的市场环境氛围有关，若投资有兴趣可自行研究下国内公司的回购行为，按过往经验，回购应该多发生在市场比较低迷，公司估值较低时的情况，鉴于回购尚不能构成国内挑选十倍股的参考维度，此处不考虑上市公司回购的情况。（注意：此处不考虑并不代表其没有参考意义，从过往十倍股情况来看，还是有个别公司进行了多次回购）。

6.机构持股方面，起初相对较少，平均为55家，过往十倍股持股机构在50家以内的占比达到了82%，故在次选取<50家的标准。

7.财务方面，由于不同行业不同公司表现出了较大的区别，若要加入此维度则需要进行行业分类分析，增加了从共性中挑选十倍股的难度，在此文中暂时不给予考虑，建议有能力的投资者在股票池中具体择股时可结合考虑，包括公司的现金流情况，偿债能力，隐性资产（商誉）等。

 

8.行业方面，主要结合最能代表当下先进生产力的行业来选取，大的方向主要围绕“科技+消费（含医药）”来进行。

 

9.利基方面，这涉及到了上市公司的具体情况分析，利基指的是企业在相关细分领域具备盈利的基础，具有一定的排他性，他可能来自于公司的独家经营特许权，专利权、名牌效应、行业具有高门槛，这些也是需要投资者去分析了解和感受的具体方面，不具有共性参考，建议客户可在下文提供的股票池中，结合自己的知识结构和身边的感知去进一步挖掘。

那下面，本文提供参考的选股维度也显而易见了，我们主要参考上述的1、2、3、4、6、8方面进行筛选，另外剔除上市期限已经近10年及以上规模市值仍然较小的个股，得出股票池如下：

日期截至 2020年7月7日

来源：通达信，国海证券、东方财富choice

注：以上个股为根据统计方法筛选出来的股票池，供客户参考，不构成投资建议。

声明：本微信所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！

看完别忘记点击在看啦