巨力索具:索具龙头迎来增长新动力
预计公司2013-2015年每股收益为0.17元、0.31元、0.56元,对应动态PE为44X、24X、13X。公司是索具行业绝对龙头,景气持续上行的海工和军工领域用索具产品将为公司增长带来新动力,首次给予“强烈推荐”评级。
要点:
索具行业绝对龙头,迎来增长新动力。公司是国内规模最大、品种最齐全的索具制造公司,是目前是业内唯一能提供索具业系统性解决方案的公司,是中国索具行业“第一品牌”,同时也是亚洲最大的索具企业。虽然经济增速放缓,但公司增长动力依然强劲,海工和军工领域将成为公司新增长点。
我国海上油气装备爆发期已到。随着陆上石油枯竭的到来,深海成为油气资源的接替区。目前,陆地油气资源探明率已经达到了70%以上,但海洋油气资源探明率只有30%左右,而中国海洋原油和天然气的发现率更是远小于世界水平,海上油气开采潜力亟待挖掘。我国能源的巨大缺口、高油价、政治考虑等因素促使我国开发深海油气的动力不断增强。保守估计到2015年中国海上油气装备国际市场份额提高到15%,将达到90亿美元以上,是2012年两倍。
系泊索:索具明珠,增长空间巨大。随着开采深度的增加,浮式钻井平台和移动式生产系统将成为未来海工平台的主流,系泊系统由传统的悬链线系泊系统发展到深海钻采平台所采用的张紧系泊系统,传统大质量的锚链、钢索已不能满足深海钻采发展的需要。典型的锚泊线材料向应用日趋广泛的合成纤维绳索过渡。综合考虑我国海工装备市场规模及中海油石油平台建造规划,海工索具年新增需求将达到10亿元以上。2012年公司海工索具收入仅有3000万左右,增长空间巨大。
军工索具:受益国防装备高增长。我国国防费用每年维持10%以上增长,和发达国家及周边国家相比,国防费用占GDP比例偏低,国防费用仍将保持高速增长。公司凭借索具行业龙头地位已经和军工企业保持了长期良好的合作,其吊装方案及产品成功应用于神州飞船、蛟龙号等。随着公司与军方的合作不断深入,公司军用索具产品放量同样值得期待。(长城证券)
蓝英装备:加强城市基础设施建设,蓝英装备最为受益
9月16号国务院发布《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》,围绕道路基础设施、管网、污水和垃圾处理、生态园林四个重点领域,促进城市基础设施建设水平全面提升。蓝英装备（300293）于去年8月开始先后承接城市综合管廊和污水处理等市政类BT项目,是A股“综合管廊项目”唯一标的,目前已形智能装备、智慧城市、数字化工厂三足鼎立格局,中长期价值显著。我们预计13-15年EPS分别为0.72、1.04、1.57元,维持“强烈推荐”的投资评级,合理估值区间30-35元不变。
二、分析与判断
重点加强四大领域建设:道路、管网、污水和垃圾处理、生态园林
本次《意见》明确指出重点加强四大领域建设:第一,加强城市道路交通基础设施建设。包括公共交通基础设施建设、城市道路、桥梁建设改造、城市步行和自动车交通系统建设;第二,加大城市管网建设和改造力度。包括市政地下管网建设改造、城市供水、排水防涝和防洪设施建设、城市电网建设;第三,加快污水和垃圾处理设施建设。包括城市污水处理设施建设、城市生活垃圾处理设施建设;第四,加强生态园林建设。
确保政府资金投入,推进基础设施建设投融资体制和运营机制改革
《意见》指出从三个渠道(中央财政通过中央预算内投资、城镇污水管网专项、地方政府对城市基建资金投入)确保政府资金投入。在宏观经济投资放缓的背景下,城市基础设施建设投资将成为“调结构”的重点发展领域,得到快速发展。
《意见》同时指出政府应集中财力建设非经营性基础设施项目,要通过特许经营、投资补助、政府购买服务等多种形式,吸引包括民间资本在内的社会资金,参与投资、建设和运营有合理回报或一定投资回收能力的可经营性城市基础设施项目。蓝英装备以BT总包方式承接城市基建项目正是这一改革的践行者。
开展城市地下综合管廊试点,蓝英装备充分受益
综合管廊,即城市地下建造一个市政共用隧道,将电力、通信、给排水、燃气等多种市政管线集中在一体,并设有专门的检修口、吊装口和监测系统,实施统一规划、统一设计、统一建设和统一管理。通常分为干线管廊、直线管廊和缆线管廊三种类型,沈阳浑南新城综合管廊系统属于规格较高的干线管廊。
综合管廊起源于十九世纪的巴黎,经过一个多世纪的发展,系统日趋完善的同时规模也有越来越大的趋势。目前中国仅有北京、上海、深圳、苏州等少数几个城市建有综合管廊,据不完全统计,全国建设里程约800公里。(民生证券)
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