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招商证券
零售组：许荣聪、宁浮洁、王凌霄
核心摘要
近年新零售的发展如火如荼，深究其因，这离不开基础设施的发展。零售基础设施的提供者主要是以阿里巴巴、腾讯、亚马逊为首的互联网巨头，它们为新零售的良性可持续发展提供基础设施支持和平台建设保证。而五大关键基础设施，流量、物流、支付、物业和技术的突破共同促进了新零售的发展。
流量方面，几大巨头入驻线下带来巨型流量入口，促进线上线下零售结合；物流方面，模式的创新如前置仓有效降低了物流成本，也给零售旧有的物流模式带来冲击，提供更多想象空间；支付方面，移动支付迅速普及，移动支付习惯的建立是新零售发展的推进器；物业方面，相比于对物业选址要求极高的传统零售业态，线上线下结合的模式使得各门店物业选址的灵活度明显提高；技术方面，互联网巨头的技术积累赋能零售商发展，为零售业态演化提供更多可能性。
基础设施的变化会导致某些要素成本下降，许多原有的行业壁垒已不再是壁垒，在提升传统零售的运作效率和产品销售的基础上，也给创业公司和新业态的孵化提供了新的机会。
正文
附录一：参考报告
【招商零售】变革已至，拥抱未来——新零售研究框架
附录二：团队介绍
许荣聪，商贸零售首席分析师，武汉大学经济学硕士，厦门大学经济学、数学与应用数学双学士，曾任职于长江证券和湘财证券，逻辑推理能力强，产业人脉丰富。
微信：xurongcong888
宁浮洁，南京大学经济学硕士，曾任职于中泰证券零售组，覆盖商业零售行业，18年加盟招商证券，产业资源丰富，逻辑清晰，主要方向为超市和电商等。
微信：golvni
王凌霄，上海交通大学硕士，同济大学学士，2018年加入招商证券，主要方向为新零售和百货。
微信：stard_wlx
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