再谈工业互联网：通往先进制造之门

在新基建中老金对于工业互联网这个细分行业十分推崇，原因在于工业互联网将重塑未来十年整个中国制造业，使得中国制造业真正完成从大到强的转变。降本增效是制造业升级的不二法门，工业互联网的推出恰逢其时，在疫情期间的政治局会议上国家领导人指出5G、工业互联网要加快建设后，未来的十年将是工业互联网爆发的黄金十年，而将来的十四五产业规划，工业互联网必将有着举足轻重的地位。

今天我们将再次谈到工业互联网，梳理整个产业链，挖掘行业中的顶级公司。

新基建担负着补短板、促转型的历史使命

 

传统基建稳需求、注重补短板，新基建关注新兴产业、谋未来发展。以5G网络、云计算、工业互联网为代表的数字化网络和智能化产业应用将是新基建的核心内容。

 

                            （新基建产业概况）

在2020年特殊的经济形势下，新基建肩负着稳定经济增长的作用，但对于新基建的实质，建议需要站在一个更高瞻远瞩的视角去看待，新基建有望承担的是加速社会及经济结构优化和升级的重任，在即将到来的“十四五”时期及未来，将对中国产生历史性影响。

 

制造业转型升级是时代的呼唤

 

工业发展是支撑国家其他产业发展的先决条件，其中制造业则是促进国家工业发展的重要力量，在国民经济发展中具有不可替代的主导作用。制造业具有体量大、增速稳、容纳就业多的特点，是中国经济社会发展的重要驱动力。2019年国内生产总值（GDP）达到99万亿元，其中工业产值为31.7万亿元，占GDP的32%，可以说工业是中国发展的重要支柱。

 

供给端，“人口红利”稀释，“工程师红利”仍存。得益于高等教育的发展和长期对外开放，国际交流的积累，我国研究生毕业人数逐年攀升，2019年超过64万人，海外学成归国人数增长迅猛，2018年达到50万人。高素质人才供给充裕，为我国制造业提质增效转型升级提供了基础。

 

需求端，制造业数字化转型提升空间大。根据工信部数据，截至2018年底，全国制造业重点领域骨干企业数字化研发工具普及率为68.9%，关键工序数控化率为49.2%，传统行业IT投入强度较低，关键工序数控化率仍有较大提升空间。

 

政策端，国家重视程度高。2015年以来关于智能制造的顶层设计不断出炉。工信部《智能制造发展规划（2016-2020年）》要求到2020年，传统制造业重点领域基本实现数字化制造。制造业重点领域企业应达到：数字化研发设计工具普及率超过70%；关键工序数字化率超过50%；数字化车间/智能工厂普及率超过20%。

 

工业互联网是新基建各个领域之间的纽带

 

工业互联网设计范围广泛，能够与其他新基建要素融合。智能制造升级所需要重点投入的领域可概括为“云”、“网”、“端”三大领域：一是“云”：工业大数据及云计算；二是“网”：覆盖产业链整体的工业互联网；三是“端”：与工业互联网融为一体的工业机器人、智能机床等工业智能终端设备。

 

                                     （工业互联网要素）

工业互联网是连接智能制造产业“云”与“端”的纽带，通过平台、软件、数据、算法将设备（工业机器人、智能机床）和信息（供应链管理）互联，提升制造业智能化水平。

 

工业互联网：软件定义制造的关键

 

工业互联网内涵丰富，是新一代信息通信技术与先进制造业深度融合所形成的新兴业态与应用模式。

 

                                  （工业互联网架构）

工业互联网的发展涵盖工业软件、工业云平台、工业通信、工业互联网基础设施和工业安全体系。5G技术的成熟为工业互联网的发展提供了坚实的底层基础。海外大国的“制造业回流”政策有望倒逼国内制造业转型升级的节奏。

 

新基建为工业互联网的发展提供了良好的政策环境。因此，工业互联网有望成为中国制造业智能升级、模式创新的突破口和必经环节。重点关注用友网络、能科股份、宝信软件，建议关注东方国信、赛易信息。

 

工业软件：下一个国产化重点领域

 

传统制造时代，工业软件是提升效率的工具；工业互联网时代，工业软件是智能制造的大脑。人、机、物、业务活动等要素的互联互通，是实现智能制造的起点，而依托软件实现大范围内的数据自动流动，才是智能制造的落地。

 

                                  （工业软件产业链）

工业软件是工业互联网承上启下的关键环节，长远来看，有望成为下一个国产化重点。新基建的推动和工业互联网的发展为本土工业软件年的发展提供了机遇。看好具有行业整合潜力，通过扩张产品线不断提升可触达市场空间的工业软件公司。重点关注宝信软件，建议关注鼎捷软件、柏楚电子。

 

硬件支撑：工控核心产品、工业机器人、智能机床

 

工控核心产品、工业机器人、智能机床等制造业是工业互联网在硬件环节的核心支撑，“新基建”投资有望进一步激活中国制造业对机器人等智能制造装备的需求。

 

1）工控核心产品：工业互联网推广和智能制造升级将会带来更多机电一体化产品需求，国内工控企业进口替代进程持续，行业龙头有望实现细分领域的各个击破，关注汇川技术。

 

2）5G商用时代机器人企业有望与工业互联网深度融合，2020年或是中国机器人产业的新起点，中国有望在新一轮发展期诞生世界级领先机器人企业，关注机器人。

 

3）大数据、云计算和AI技术突破推动数控机床从数字化向智能机床方向发展，本土产业机遇与挑战并存，关注华中数控。

 

建议重点布局自主工业软件、智能装备制造两大工业互联网支柱。

工业软件：重点关注宝信软件，建议关注鼎捷软件、柏楚电子。

工业云平台：重点关注用友网络、能科股份、宝信软件，建议关注东方国信、赛易信息。

工业大数据：重点关注能科股份，建议关注东方国信。

工控核心产品：建议关注本土工控龙头汇川技术。

工业机器人：建议关注国内工业机器人领先企业机器人（新松机器人）。

智能机床：建议关注本土数控机床代表企业华中数控。

（内容来源：choice、华泰证券研究所）