最新价：35.45
涨跌额：1.1
涨跌幅：3.20%
成交量：24.8万手
成交额：8.74亿
换手率：1.75%
市盈率：30.54
总市值：794亿
3月10日晚间，龙蟒佰利(002601)又一次发布主营产品钛白粉提价公告，公告称，自即日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。
(图片来源：公司公告)
此次已经不是公司第一次提价。此前2月7日晚间，龙蟒佰利发布主营产品钛白粉提价公告，自即日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨，个别型号根据实际情况调整。
在发布提价公告之前，3月9日，龙蟒佰利还曾发布了股票激励计划，显示了公司的底气与信心。
股权激励覆盖员工总数55%
行权条件高
3月9日晚间，龙蟒佰利发布了2021年限制性股票激励计划。本计划授予的激励对象总人数为4999人，包括公司公告本激励计划时在公司(含分公司及控股子公司)任职的公司中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员，含部分境外员工。并且，在此次公告中，龙蟒佰利明确指出本次激励计划的对象不包括公司监事、独立董事、单独或合计持有公司5.00%以上股份的股东或实际控制人以及其他相关人员。
(图片来源：公司公告)
本激励计划所采用的激励形式为限制性股票。拟向激励对象授予的限制性股票数量为1.52亿股，占本激励计划首次公告时龙蟒佰利股本总额22.4亿股的6.79%。
限制性股票激励计划折价50%，激励计划覆盖员工总数55%，价格约16.54元/股。
龙蟒佰利此次激励计划覆盖面范围极广，超过半数员工获得股权激励，有利于充分调动核心骨干的积极性，提高公司凝聚力。
此外，对于股权激励考核，龙蟒佰利设置了从公司层面到个人层面的绩效考核体系。
具体来看，公司层面，本股权激励考核2021-2023年扣非净利润增速，以2017-2019年扣非归母净利润平均值为基数，2021-2023年净利润增速分别不低于10%/20%/30%。本激励计划首次授予限制性股票预计产生成本费用8.40亿元，2021-2024年分别摊销3.76/2.68/1.70/0.26亿元。
个人层面，公司将根据激励对象前一年度绩效结果，确定激励对象个人是否达到解锁条件。
究竟是什么样的信心让龙蟒佰利进行此次激励计划？
钛白粉行业周期回暖
龙蟒佰利有望弯道超车
钛白粉是一种重要的无机化工颜料，主要成分为二氧化钛。钛白粉的生产工艺有硫酸法和氯化法两种工艺路线。在涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷等工业中有重要用途。
钛白粉自1916年代面世，二战后快速恢复的需求带动钛白粉产业成熟。2000年后，海外产能已进入长期低增速时代，产能波动与经济周期波动相匹配。
2010-2014年的经济复苏周期内，虽然海外产能保持零增长，但中国地区产能的迅猛增加使得行业承受较大供需压力，2014-2015年的钛白粉价格及盈利均陷入低谷。
目前，全球钛白粉市场已进入稳固竞争格局。：2016 年特诺收购科斯特晋升为全球第二大钛白粉企业，2015 年龙蟒集团与佰利联合并晋升为全球第三大钛白粉企业，杜邦、亨斯迈分别将旗下涂料相关业务拆分为科慕(Chemours)及泛能拓(Venator)。
(图片来源：西部证券)
自2018年以来的去库周期后，2019年钛白粉市场需求逐渐回暖，但疫情破坏了需求回暖周期，海外钛白粉企业短期经营情况疲软，中长期或继续出让市场份额，利好中国钛白粉企业。
龙蟒佰利，于2011年上市，主营业务包括钛白粉、锆制品等产品的生产与销售。公司主营产品钛白粉生产规模亚洲第一，世界第三，畅销全国，远销亚非拉美欧的一百多个国家和地区，是中国外贸出口先导指数样品企业。公司钛白粉产能、固定资产规模、营业收入和净利润等指标均处于国内首位。
2020年上半年，公司的主要产品分为钛白粉、矿产品、其他、锆制品共四种，其营业收入分别为48.41亿元、7.50亿元、7.08亿元、2684.84万元，收入占比分别为76.53%、11.85%、11.20%、0.42%。
此外公司钛白粉产量持续增长。据半年报，公司产销方面生产硫酸法钛白粉31.02万吨，同比增长13.51%，氯化法钛白粉9.51万吨，同比增长183.17%，采选铁精矿190.74万吨，同比增长7.56%，钛精矿43.73万吨，同比减少0.71%；共销售钛白粉35.55万吨，同比增长15.62%，其中出口钛白粉19.72万吨，同比增长23.13%。
海外产能长期低增速，为龙蟒佰利壮大提供了良好环境。中国于2012年转型为钛白粉净出口国。龙蟒佰利自2012年后出口提速，出口产品占公司总销售量的比重自2012年的35%提升至2019年的约 54%，并且在过去12年间保持持续盈利能力。
目测未来，钛白粉行业景气向上。供应端，未来全球钛白粉几乎没有新增产能；需求端，海外发展中国家对钛白粉需求提速、国内钛白粉需求稳定增长；原料端，预计钛矿供应持续偏紧支撑钛白粉行业景气度，预计钛白粉行业景气度继续上行。
申银万国证券对此表示，看好公司在氯化法全产业链上的成长空间：
第一，未来五年公司将于焦作、云南和攀枝花共扩建50万吨氯化法钛白，随着氯化法的技术成熟、性能优化，公司将持续抢占海外龙头的高端市场、并实现产品附加值的不断提升。
第二，完善原料配套、扩大成本优势，公司现有85万吨钛精矿可为36 万吨硫酸法提供原料配套，已投产的30 万吨合成金红石和在建的30万吨氯化钛渣项目将为氯化法提供原料配套，大幅降低其成本。
第三，延伸布局钛金属和钛材等相关产业链，依托自主掌握的大型氯化法工艺，公司可全面降低海绵钛生产成本，并向钛材等高端材料领域进军，打造新的利润增长点。
（文章来源：消费日报网）
(责任编辑：DF524)
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