刚刚出炉的5月份消费同比增长12.4%，投资累计同比增长15.4%，与2019年同期相比均实现较快增长。5月份宏观指标的稳定增长进一步印证了经济持续稳定恢复的态势。
多数宏观指标两年平均增速有所加快
受上年同期基数升高的影响，5月份主要生产需求指标增速有所放缓，但是从环比增速看，保持基本稳定；从两年平均增速看，多数生产需求指标还有所加快。
国家统计局数据显示，1至5月份，固定资产投资两年平均增长4.2%，比1至4月份加快0.3个百分点；5月份，社会消费品零售总额两年平均增长4.5%，比上月加快0.2个百分点；出口两年平均增长9.3%，继续保持较快增速。
从生产端来看，5月份，规模以上工业增加值两年平均增长6.6%，服务业生产指数两年平均增长也是6.6%，其中服务业生产指数比上月加快0.4个百分点。
“总的看，5月份统筹疫情防控和经济社会发展的成效继续显现，国民经济保持稳定恢复。”国家统计局新闻发言人付凌晖今日下午在国新办新闻发布会上说。
数据还显示，5月份，全国城镇调查失业率为5%，比上月下降0.1个百分点，其中25至59岁就业主体人口的失业率为4.4%，比上月下降0.2个百分点。
英大证券研究所所长郑后成表示，国家对就业高度重视，随着就业优先政策发力，保持对市场主体特别是中小微企业稳岗、重点群体就业的政策支持，就业民生继续改善，城镇调查失业率创下两年多以来新低。
制造业投资两年平均增速由负转正
统计局数据显示，1至5月份，基础设施投资同比增长11.8%，两年平均增长2.6%；制造业投资同比增长20.4%，两年平均增速由1-4月份下降转为增长0.6%；房地产开发投资同比增长18.3%，两年平均增长8.6%。
从最新数据来看，备受关注的制造业投资数据出现改善，两年平均增速实现正增长。目前制造业投资增速也明显快于房地产和基建投资。
植信投资首席经济学家连平分析说：“企业利润与制造业投资有较高的相关性，在当前企业利润和营收普遍高涨的基础上，随着全球经济加快复苏和外需的持续旺盛，制造业投资还会进一步改善。”
消费稳步恢复的态势在持续
无论是出行人次还是电影票房，今年“五一”黄金周都呈现爆发式增长。这也带动了5月份整体消费数据的增长。
统计局数据显示，5月份，消费同比增长12.4%。扣除基数作用影响，两年平均增长4.5%，比上月加快0.2个百分点。
从细分数据来看，5月份，通讯器材类、化妆品类、体育娱乐类相关的商品零售同比增长都在10%以上；餐饮收入同比两年平均增长1.4%，比上月加快了1个百分点。此外，与长距离旅行相关的服务消费稳步增长，比如航空运输、铁路运输等行业的商务活动指数都保持在65%以上。
“这些情况都说明消费稳步恢复的态势在持续。” 付凌晖认为，下一阶段消费的恢复仍然有很好的支撑，主要表现在：一是就业在扩大，居民收入在增长，有利于增强居民消费的能力。二是经济在向好，整体发展恢复，同时国内疫苗接种在扩大，都有利于提高居民消费意愿。三是随着一系列促进消费政策的实施和国内疫情防控的总体有力，价格涨幅总体温和，这些都有利于扩大消费。
价格保持稳定有较好的条件
PPI及上游价格上涨仍是近期市场关注焦点。
付凌晖在国新办发布会上回应称，从我国的情况看，价格保持稳定还是有较好的条件。
他表示，从供求的基本面来看，我国经济整体上还处于恢复之中，主要需求指标还没有恢复到疫情前的水平。从供给端来看，生产供给保持较快增长。所以，供求基本面不支持价格的大幅上涨。此外，尽管上游行业的工业品价格涨幅比较高，但是由于下游工业消费品供给能力比较充足，市场竞争比较充分，价格向消费品传导有限，这些都有利于价格保持稳定。
不过，他同时强调，近期由于国际大宗商品价格上涨，带来PPI涨幅明显扩大，原材料部分领域的价格较快上涨也确实要引起重视，要加强市场调节，缓解企业的成本压力，促进经济平稳健康发展。
连平认为，近期价格上升主要是由于大宗商品涨价导致的输入型通胀，虽然价格上涨速度较快，但长期难以为继，其影响范围也暂时较为有限。通胀短期内大概率不会改变当前货币政策基调，但不排除货币当局进行小幅灵活调整以适应基本面变化。
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（文章来源：上海证券报）
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