立讯精密安全边际及未来估值分析2 今天我们重点谈谈立讯精密的估值，包括现在股价是否合理，是否有安全变...

今天我们重点谈谈立讯精密的估值，包括现在股价是否合理，是否有安全变价，以及未来的估值情况，是否值得长期持有。

一、当前股价是否合理：

1、市盈率判断法：

1）查询过去5年平均市盈率为48.73

2）在电子设备制造行业中，行业均值为57.16，行业中值为53.16.

3）当前市盈率TTM为44.32，处于历史30分位以上，50分位以下。从历史数据看，市盈率处于正常位置。

4）预估立讯精密2019年净利润增长率为25%-40%之间，总净利润为34亿-38亿 ，中性36亿，则2019年每股收益为0.82-0.92元，给30倍市盈率（之所以能给30倍，个人觉得这个位置可以很容易的有“接盘侠”），今年的合理股价为25-28元之间。目前股价为28元左右，现在进入今年不会有什么收益。如果觉得可以给更高的PE，今年还是有投资价值的。从历史百分位上看，行业市盈率中值和均值都在50以上，从这个角度考虑，还是可以获取一定的收益。我们取50倍来计算看看，计算股价为42-48元。说转来，多大的增长速度对应多高的PE，PE这个就是股民的情绪。

2、盈利收益率判断法：

参考当前国债的收益率，无风险收益率参考4%来计算的话，则股价为20-23元。按照无风险收益率看的话，当前股价高于无风险收益率的股价，而且还没有安全变价。从这个角度看，当前股价处于高估状态。

3、PEG估值法：

立讯精密属于成长股，用PEG来估值看看。今年增长按照上面预测的25%-40%来计算，都大于1，从PEG角度估值看处于高估状态。

二、未来估值：

结合公司历年的成长，营收从2008年的6.3亿，增长到2018年的358.5亿，平均增长为49.8%。净利润从2010年的1.09亿，增长到2018年的25.54亿，平均增长为48.3%。净利润增长基本与营收增长同步，而且非常强劲。以下给出3种估值：

1、乐观：预计未来年复合增长速度为40%，则3年后净利润为71亿。按照40倍市盈率计算，总市值为2840亿。

2、中性：预计未来年复合增长速度为30%，则3年后净利润为57亿。以30倍合理市盈率计算，合理总市值为1710亿

3、悲观：预计未来年复合增长速度为20%，则3年后净利润为45亿。以30倍合理市盈率计算，合理总市值为1350亿

从历史增长速度以及未来收益5G和车联网的爆发，增长速度保持平均增长速度应该问题不大。

以上属于个人学习投资估值分析，仅做参考，不作为任何人的投资决策。