慢牛一直在

2021年已经过了一半，市场有明显的分化，比如银行保险地产等大盘股，出现了不小的跌幅，依然是下跌趋势；而半导体新能源等行业，则出现了单边上涨，不亚于一轮小牛市。

未来行情会怎么走？

目前最大的不确定性是流动性。流动性收紧预期，一直是影响今年市场涨跌的重要因素。但是，市场上钱依然不少，不会一下子收回去。

因此，就市场整体而言，可能是宽幅震荡为主，涨多了就跌，跌多了又会涨。就行业来说，不会是普跌，结构性行情依然存在，有不少赚钱机会。但对普通人来说，赚钱并不容易，若选错行业，不亚于经历一轮熊市。

从长期看，不管从居民财富流入资本市场的大趋势，还是国家对资本市场的重视程度，都表明，A股很可能在走一轮慢牛。不过，慢牛不是一直涨。

回看美国道琼斯指数，过去90年都是慢牛，但慢牛不是不跌，而是每隔一段时间都有一次急跌，然后通过慢慢上涨来修复下跌。比如1987年股灾，1987年10月19日，星期一，道琼斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，之后两年道琼斯又通过缓慢上涨收复了股灾的跌幅。

可见，慢牛的特点是急跌慢涨。

A股要想走出慢牛，也必然要急跌慢涨，只有这样，才能在最短时间洗掉获利盘，让市场轻装上阵，再用慢涨来收复旧河山。

做个小结，面对波云诡谲的短期行情和慢牛的长期趋势，普通人最佳选择依然是长期持有，忽略中短期波动，特别是优秀的主动型基金，遇到大跌要敢于补仓。

什么是优秀的主动型基金？

最根本的是，优秀的基金经理。唯有优秀的基金经理，才能穿越牛熊，其基金净值才是长期向上的。

下面给大家介绍一位优秀的价值投资派基金经理：嘉实基金的谭丽。

谭丽有19年投研经验，其中6年投资经验。曾任职海问投资咨询公司、国信证券、泰达宏利基金等机构，2007年加入嘉实基金，历任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年开始，任嘉实基金机构投资部投资经理，管理QFII投资组合，现任嘉实基金价值风格投资总监。

目前管理嘉实新消费、嘉实价值精选、嘉实价值优势、嘉实丰和、嘉实3年战略配售、嘉实价值发现三个月定开、嘉实价值长青基金。

下图是其代表作之一嘉实价值精选的业绩走势：

值得一提的是，今年一季度，市场遭遇急跌，大多数基金回撤都很大，而嘉实价值精选回撤得不错，一季度依然取得了5.57%的正收益。

人生从来就不会是一帆风顺的。相比那些轻易成功的人，我更钦佩那些触底反弹然后创造出新高度的人。对他们而言，每一个低谷，都是人生前行难得的修炼场。

对于优秀的基金经理，每一次回撤，也都是加仓的机会。

下图是嘉实价值精选的历史回撤情况，2018年熊市最大回撤是27%，今年一季度最大回撤13.5%。

由此可得出的策略是，像谭丽这样优秀基金经理，其管理的基金若出现10%以上回撤，可加大定投频率，适当加大定投金额；若出现20%以上的回撤，往往就是加大补仓，不错的便宜买入机会。

其实，每一位优秀的基金经理，都是稀缺的资产。

面对今年宽幅震荡的市场，有些投资者纠结这时候到底该不该上车？上车的话该选择新基金还是老基金？通常来说，老基金的仓位满，如果预期短期会大涨，可以买老基金；而新基金一般有6个月建仓期，基金经理可以从容的慢慢买，如果看不准未来行情，担心短期会大跌，可以优先购买新基金。

谭丽的新基金嘉实价值驱动一年持有，A类代码012533 ，C类代码012534，各大平台均可认购，感兴趣的读者可以关注下。

注意，嘉实价值驱动一年持有是持有期模式的基金，买入后需要持有一年以上才能赎回，并且随时可以申购或定投，相当于具有“封闭持有期+可申购+可定投”的功能，提高了投资便捷性。等于找一个靠谱的人，把钱托付给他，买什么、何时买，这些都让他去决策，持有期设计是让大家管住手。让专业的人去做专业的事。

不乱动，长期持有，往往更容易赚钱。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。