北向资金具有参考意义吗？应该参考择时，选股还是选板块？

       最近两个月以来，被誉为“聪明钱”的北向资金整体呈现净流出状态。有些人觉得北向资金在择时和选股上有效，具有一定的参考意义，有些人认为每天流入流出，T神一样，没有多大参考意义，今天本文抛砖引玉，分析自己对北向资金的思考，欢迎有兴趣的读者一起探讨研究。

        假期期间，我阅读了一些北向资金的研究报告，其中一些研究值得跟大家分享。首先来了解目前北向资金最新数据情况：截至9月30日，陆股通资金持有A股市值为18873.37亿元，占A股流通市值的比例为3.20%，较8月末下降0.04个百分点。从资金流向来看，陆股通9月净流出327.73亿元，环比8月净流出增加307.45亿元，为“北上资金”史上第3次连续两个月净流出情形。而9月份上证跌5.23%，深成指下跌6.18%，中小板指下跌5.28%，创业板指下跌5.63%

9月份情况：

       北向资金9月净流入“电气设备、化工、汽车”等行业，净流出“食品饮料、非银、电子”等行业。9月主要加仓“电气设备（+0.56%）、汽车（+0.40%）、家电（0.31%）”，主要减仓“食品饮料（-1.12%）、农林牧渔（-0.28%）、医药生物（-0.23%）”。

       持股市值上升较多的分别为“比亚迪、宁德时代、中国中免、隆基股份、三一重工”等，持股市值下降较多的分别为“贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份、海螺水泥”等。

       以下从择时，选股和选板块三个方面做简单分析。

择时能力

       根据安信证券金融工程研究中心的统计结果，北向资金2017年至今择时胜率58.6%、盈亏比1.7、累计收益率63.53%(同期沪深300-7.09%)，择时效果显著。择时胜率算是不错，当然也没有非常厉害。

选板块能力

       根据安信证券金融工程研究中心统计，其中周频资金净流入前四行业组合能够获得稳定持续的超额收益，月频流入前二下个月表现显著靠前，但提示效果不如周频稳健。北向资金流入次数较多的大消费(食品饮料、家电、医药)、大金融(非银、银行、地产)以及科技(电子)，在17年至今提供了持续稳定的超额收益，这也是北向资金在行业选择上表现如此优异的原因。

      其实从北向资金持仓的板块排名就可以看出选择板块的能力，排名前五行业是食品饮料，医药生物，家电，银行和电子。

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价值成长君 发起了一个读者讨论 您认为北向资金有参考意义吗？平时有经常关注北向的习惯吗？ 精选讨论内容

小孔

有一定的参考价值，但北向资金有流入流出限额，如果哪天银行和中石油石化等高分红大市值大涨，其他股大跌，也就代表大回调开始了

木颜凉

咋没人讨论， 总结，北资对选板块能力不错。

Wang.ZL

嚯，工作狂人

余下2条讨论内容

选股能力

       北向资金持有规模前十个股具有持续超额收益；北向资金持股占比因子分层效果显著，北向资金持股比例占流通市值大的个股显著优于持股比例小的个股；北向资金流向对个股分别做多空择时，策略胜率均值仅为51%且盈亏比较低，对个股来看，单纯根据北向资金净流入流出对单个标的买卖提示作用较弱；北向资金流在行业内部选股能力比较显著。

结论：北向资金择时效果还可以，但是也不要神化，单纯根据北向资金净流入流出对单个标的买卖提示作用较弱；北向资金流在行业内部选股能力比较显著。因此参考北向资金，然后构建先选行业再选个股的策略。

       记住在投资方面任何观点和规律都只是参考，包括北向资金，不能完全照搬，抄作业，把交易安排，投资策略和风控策略做好才是最重要。