在文末的留言里,我们经常看到一些投资者抱怨A股、港股。之所以这样,除了近两年行情调整,还有三个主观原因,深度限制了我们投资体系的长、宽、高。
又该如何突破扩展投资体系的长、宽、高?这需要以史为鉴。
我们被困在笼子里
三个主观原因如下:
(1)过于关注短期行情,导致情绪焦虑。
(2)投资预期和实际行为不合市场规律。
简单说就是,空有投资赚钱的野望,却扛不住2年、3年甚至5年的付出和积累。
至于市场高点拿了两三年到现在的除外,想想自己当初是什么情绪、心态买入的,答案不言自明。
(3)智能手机存在的另一面弊病。
虽然智能手机的发展很迅速,但是六七寸手机屏幕依然很小,再说屏幕还会被附带其他信息数据。
导致真正呈现在眼前的历史信息更少了。
过往历史尚且看不明白,何以看清现在?又何以看清未来?
以上这些因素,限制了我们投资体系的长、宽、高,把我们困在一个狭窄的笼子里。如果想有较大的投资收益,就要冲破这个笼子(指固有投资理念)。
接下来以史为鉴,聊聊A股一些历史性底部是怎么熬出来的。
回顾4次磨底煎熬过程
之所以说熬,是因为投资真是熬出来的。
赚钱嘛,当然很艰难!
如果你感到开心,那是花钱消费。
回顾来看,自2008年以来A股大致出现过4次政策底市场底以及业绩底组合。
(一)2008年磨底过程。
由于次贷危机爆发前全球股市都异常火热,导致2008年1月起上证从5522点下跌后跌幅非常大,最大回撤70%。
其实在2008年9月,政策底就出现了,如降息降准、印花税单边征收、汇金入市等相继被推出。
但是真正走出“市场底”,主要是2008年11月5日“四万亿计划”的出台。随着重仓政策落地,国内经济快速企稳回升,业绩底出现,上证快速大涨1倍多。
(二)2012年磨底过程。
2009年以后,A股开启了长达5年的宽幅震荡下跌行情。
在对应区间中,2012年国庆节前后确立政策底,政策陆续出台,业绩底也同步出现。但是市场底,则在12月初出现,上证在触及1949点低点后迅速反弹。
随后行情还有所反复,市场底再次下探。后来在磨底后,才开启上涨至5178点的史上第二大牛市。
(三)2015年磨底过程。
在2015年7月,国内“救市政策”密集出台。
措施也很强劲!比如央行协助通过多种形式给予中国证金流动性支持、限制大股东减持、证金公司净申购四大蓝筹ETF 395亿、21家券商联合买入蓝筹ETE、查恶意做空等,由此触发了“政策底”。
“市场底”则出现在2015年8月26日,上证最低点位2850点,“政策底到市场底”间隔1.5个月。
“盈利底”出现在2016年二季度,随后修复、上涨并出现了2017年的白马牛、蓝筹牛。
(四)2019年磨底过程。
在2018年,A股出现单边大跌行情。主要焦点是中美贸易摩擦,及集采、P2P暴雷、非洲猪瘟等。
但是,在2018年12月,中美双方突然停止并取消当年加征的关税,随后的2019年1月PMI指数见底回升,经济数据呈现企稳迹象,叠加人民银行再度降准,政策底被快速确认。
由此市场底部与经济底同步确立,开启新一轮大幅反弹。并在之后业绩稳步增长兑现中持续上涨,上证2年后上涨至3731点,沪深300则刷新了2007年以来历史新高。
总结下我们的观点
第一,“政策底—市场底—盈利底”。
根据华西证券研报显示,在筑底前,A股可能表现为急跌,也可能是缓慢磨底。但是历次筑底时,一般呈现出“政策底—市场底—盈利底”的时间规律。
另外,“政策底”通常领先“市场底”1.5个月-3个月。
不过“市场底”不一定领先于“盈利底”。
比如在2012年,盈利底早于市场底3个月;而2018年,盈利底与市场底同步。一般盈利底的出现,标志着市场上升的动能更为扎实。
第二,市场调整幅度在逐次降低。
很多老铁可能质疑上证指数失真,那我们以头部宽基指数沪深300为例,5次大跌区间统计如下。
不难看出,从2008年金融危机以来,5次市场大跌的下跌幅度出现了明显的降低,一次比一次小。
第一次还是70%级别的,第二次第三次就成了40%级别的,第四次和当下这次下跌则是30%级别的。
主要是随着中国经济体快速崛起,相应头部公司、行业龙头及很多公司企业,都在快速发展壮大,市场底部进一步夯实,底部也在不断抬升。
第三,牛短熊长,急涨慢跌,V型形态过多。
回顾以往行情,A股常见的底部技术形态有V型底、U型底、W型底等。
但是最常见的还得是V型,不管底还是顶都是如此,几乎清一色的全是V型。类似案例数不胜数。
如下图所示:A股通常连续大跌后大幅反弹,触发V型底。如果业绩利好能够激发,则持续走牛。如果业绩利好等不能被激发,则怎么V上来又怎么V下去。
联系客服