2016年，是上一轮完整牛市（2012年12月到2015年6月）结束后第一年。这是我股票投资过程中经历的第二个完整牛熊转换，对市场、对自身、对理念、对方法都有了一些新的认识，也有了一些或深或浅地感悟。感悟来自经历，代表着特定阶段思考，它虽受时间方位的局限，但及时记录当下的认知，不断坚持，不断完善，不断的自我否定，必会实现螺旋式地成长。牛市中，几乎每个投资者都有过赚钱的经历，但牛过熊来，真正把牛市胜利果实保持住的并不多，特别是中国市场往往是熊长牛多，如何在熊市中保持住牛市成果，迎接下一个牛市周期的到来，是每个投资者要考虑的问题。
一、关于能力与运气。我一向的观点是，在股票市场不亏钱体现的是能力，赚钱特别是赚大钱有时要靠一些运气。因为在市场中，无论采取什么样投资方法，绝大多数人都是波段或阶段持有并交易。我把自己定性为的”交易者”，从某种意义讲，一个完整的交易计划，就是反复试错的过程，大多时候都是无效交易，赢亏都不会大，八九成的赢利来自一二成的交易。因此，在股票投资，首先要考虑地是如何不败，再去考虑赚钱，拉长周期看，做到了不败，总有一次运气会到你的身边。比如2016年帐户赢利最多的股票是新力金融，3月18日重仓买入第二天涨停，震荡2天后停牌，9月19日复盘后3个涨停，这里面就有运气的成份；再比如新股中签，我的帐户也是运气十足，从配售第一只股票中签（高澜股份）到年底单签赢利最多的股票（吉比特），从两次一个账号中双签（中国电影、上海银行）到连续两天中签（杭叉集团和元祖股份），全年单个账号中了13签。正常情况下，这种中签的概率今后将不会发生，因此永远不要把运气的东西视为自己的能力。
二、关于择股与择时。价值投资者认为投资从公司基本面出发，把所想放在第一位，价值只会迟到不会不到；技术交易者认为盘面反映一切，应相信所看到的一切。这两种方法只要坚守一种，都可以成功，失败的案例往往是打着价值的幌子干投机的事，或者技术面操作，失败后又拿着价值来自我安慰。09年，我曾将自己定义为“理性交易者”，只是单纯靠技术分析交易，经过这轮牛熊循环后，现阶段将自己改为“价值趋势波段交易者”，从本质上我仍定义为自己“交易者”，因为我不会长期（2年以上）拿着一只股票，但现在交易又不是纯粹依据图形进行操作，而是将理性进行具体化，即：理性＝价值+趋势+波段。具体可以概括为：想得通、看得懂、耐得住。想得通，就是通过研究后，对公司的内在价值有个基本的判断，公司基本逻辑的能想得通，是真成长的业绩所致，还是靠概念和故事支撑；看得懂，就是在走势上根据自己的经验，依次看趋势、看周期、看时间、看量价，能看懂图形上的“密码”，符合自己操作原则；耐得住，就是想得通和看得懂的基础上，制定完善的交易计划，然后耐心等待最佳出击点，无论买入与卖出都要耐心一些。
三、关于相对收益与绝对收益。作为个人投资者，要始终关心帐户的绝对收益，而不应该像资金管理者那样，把收益与整体市场或其他投资者进行比较。追求绝对收益还有一个方面含义，就是对自己跟踪的标保持专注力，专心做好应属于自己的机会。而不能因为市场中热点没抓住而懊悔，更不要在短时间内与市场进行比较，要知道市场中每天都有热点，都有涨停板，指望全部抓住不现实也不可能。
四、关于弹性与稳健。投资的股票既稳健又弹性十足，是每个投资者都追求的目标，但弹性与稳健是一个矛盾体，通常情况下很能兼顾。通过这两年的牛熊转换观察，我现阶段对其理解为：资金量小的时候追求弹性，资金量到了一定规模，更要求稳定与平滑；根据趋势作出选择，趋势确立时，要追求有弹性的标的，震荡的市场，要寻找稳健的标的。
五、关于成长与周期。万物皆有周期。成长本身也是周期的一个阶段，这里的周期是指诸如大宗之类的强周期品种。成长股和周期股，运用洽当，皆可以赢利。目前，我理解周期股的把握更难，变量更多，因此在绝大多数情况下应放弃周期股投资。把成长股作为主要投资品种，在考虑成长时，要着重确认以下事项：是已经证实的增长，而不是想像中的增长想像；是２年以上可持续的，而不是阶段性的成长；还要注意以下问题：高成长低市值，高成长低估值，高成长低热度。
六、关于简单与复杂。大道至简，某种意义上讲大凡简单的都是可信的，复杂的都要需要报有怀疑态度。无论是基本面研究和分析，最后一定会归纳于简单的逻辑，寥寥几十字便可概括，跟踪的可变量简明扼要。技术面的简单，就是要在趋势上简单，小形态服从大形态，形态的构造简单明了，并且符合自己的认识常规。
七、关于研究与操作。经常去研究，去思考，研究了的标的不一定操作，但操作了标的必须是自己研究过。在投资中要操作一批，备份一批，研究一批，长此循环。研究是乐趣所在，研究可以增加自信，研究可以放松心情，研究可以利用市场错杀的机会。
八、关于预测与现实。对市场预测只是一种手段，并不是目的，预测的目的是根据未来市场可能的演变制定相应交易计划。以我目前的认识能力，预测本身不难，通常预测正确率能在六成以上，根据预测制定相应的交易计划也不难，最难的是在现实操作中客观、理性、无条件执行既有的计划，也就是经常说的知识合一。预测是试图推演现实，但在现实出现后，必须及时修正预测，在市场面前敢于认错，千万不要手持真理，唯我独尊，侥幸自大。要知道交易不是证明自己的过程，任何市场中想证明自我的人，都会被市场消灭，在群体性的市场，什么都有可能发生，没有对错，只有输赢。
九、关于白马、黑马与灰马。白马股通常在熊市时更容易认可，因为业绩稳定，成长清楚，估值容易把握，在风险偏好低的时候更容易追捧，白马买入的时机，是在系统性风险来临，泥沙俱下的时候；黑马是可遇不可求的，为了追求黑马去找黑马，就是买彩票，如果孤注一掷弄黑马，就是赌博。在白马和黑马之间，还有一种灰马，指一只股票现有基本面大致确定，但有一部分未来有较大的改善，给人以想像空间，现有的提供安全空间，新增的提供想像力。灰马时在市场行情好时，特别是系统性牛市弹性最大，容易受到追捧。
后注：２０１６年，我的主要帐户取得了４０+的收益。这个成绩主要来自运气！希望２０１７好运常在。
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