大家好,我是格菲大师兄Charlie,专注于上市公司和行业的深度研究,我还有六位师兄妹,他们各有所长,欢迎关注。
今天大师兄要为大家解析的是——浪潮信息,这是大师兄为大家分析的第52家公司。
要说最近最热门的概念非5G莫属,大家关注的重心更多的在5G建设所需的设备,但是实际上后5G时代的需求尚未被充分发掘,今天大师兄给大家分享的就是后5G时代需求会暴增的行业——服务器。
大家都知道5G会催生更大的流量和数据,那么这个数据是需要处理的,而处理这些数据就需要用到服务器,加上现在云计算逐渐成为很多企业选择的方式,互联网数据中心的建设需求也会越来越大,这部分我们之前做过专题,A股相关公司包括光环新网、宝信软件、数据港等,这里就不再赘述。
但是大家要知道,这些IDC企业本身是不生产服务器的,所有的服务器都说是需要采购的,这就涉及到我们今天的主角——浪潮信息。
对于浪潮信息这家公司,大师兄认为是喜中有忧,为何这么说?看大师兄为你分析。
1.当之无愧的国产服务器龙头
浪潮信息虽然是一家国企,但是在自己的领域做得是相当不错的,也算是优秀国企的典范。
浪潮的实控人是山东国资委:
公司的业务结构也很干净,专注于服务器市场,为云计算、大数据、人工智能提供领先的智慧计算。
浪潮的产品线:
浪潮在全球服务器市场中排名第三,国内第一,而且连续多年维持增速第一。
全球X86服务器市占率情况:
国内AI服务器市占率情况:
此外,公司推出JDM 模式(简单理解就是在研发阶段与客户沟通需求,给客户做定制化解决方案),将需求快速转化为产品,浪潮承担较高的研发费用。在这里大家可能不理解,为啥公司要承担这部分研发费用?
其实是为了与白牌服务器厂商进行竞争。白牌服务器厂商以提供组件为主,就像我们自己在组装电脑主机一样,很多零部件可以自己买来组装,但是企业的服务器组装可没这么简单,如果你购买白牌的产品,那系统化的搭建所需要的研发支出需要自己承担。
浪潮本身就是做服务器的,因此在服务器研发方面有更高的效率和更低的成本,这样的话,公司的产品在市场上会有更强的竞争力。
2.行业迎来巨大的需求
其实行业的需求在上面大师兄简单说过,主要就是下面几个增量:
(1)云计算的发展带动行业需求增长。
这个在之前IDC行业分析时说过,国内云计算还处于起步阶段,与美国相比,规模差距还很大。
(2)5G到来,IDC建设数量增加,带动服务器需求上涨。
刚才大师兄已经说了,随着5G的到来,数据量会呈倍增加,对服务器的需求必然会提升。
(3)边缘计算需求上升,带动边缘计算服务器需求上涨。
这个也是随着技术的进步以及5G的带动带来的需求。
(4)AI行业迅速发展,算力需求带动AI服务器需求上涨。
这个主要是随着人工智能的发展,需求不断增加。
3.浪潮的隐忧
浪潮的隐忧主要有两点:
(1)公司的很多芯片是需要提前备货的,而公司的产品生产和销售又有一定的滞后性,这就会导致公司的成本与销售不匹配,比如当芯片涨价时,公司采购了,可能等到产品销售时,芯片降价了,或者自身行业需求出现了短期的下滑,这就会导致公司需要低价出售自己的产品,这样就导致成本占比的提升,进而影响利润;反过来也一样。总之,这样会导致公司产品利润出现一定的波动,导致利润不够稳定。
(2)芯片依赖进口
由于服务器用的都是高端芯片,目前的情况大家也知道,只能依赖进口,风险的话跟中兴通讯一样,很容易受限,这是比较难以预测的事件,因此需要大家注意。
4.浪潮的估值
如果不考虑风险因素,浪潮目前的估值还算公允,毕竟行业红利和公司地位都摆在这里,但是如果考虑风险因素,大师兄认为目前的估值安全边际不高。如果后期出现不可控的类似于中兴的黑天鹅,说不准会给出安全边际较高的价格。
今天的分享就到这啦,明天大师兄将为其他公司的分析,不见不散哟!
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