机构：化工板块逢低1买入(荐股)

（一）预计未来六个月WTI原油价格将在80-90美元/桶区间内波动；（二）国内GDP单季同比增速有望在2010年1-2季度见底回升，从历史经验看，GDP增速回升有望带来化工板块亮眼表现；（三）节能减排将成为常态；（四）房地产、汽车、家电、纺织等下游需求整体看增长平稳。

　　二、子行业运行态势：整体晴朗，局部有雨

　　1、两碱：小产能面临淘汰，行业集中度有望提高；2、精细化工：化工的长期亮点，需通过个股甄别挖掘优质企业；3、聚氨酯：行业具备消费属性，下游需求向好；4、农药：有待观察涨价持续性及今冬气候；5、化肥：价格处于相对历史高位，存在关税调整风险；6、化纤：氨纶和粘胶景气下行，棉花和涤纶位于景气高点。

　　三、估值水平检测：基础化工处于历史中值附近

　　剔除石油开采板块之后，化工板块估值水平处于历史中值附近。结合当前估值水平及基本面走势看，纯碱、氯碱、印染助剂、民爆等行业提升空间较大。

　　四、选股主线：节能、通胀、“十二五”、精细化工

　　主线一：节能减排。有三类标的：1、提供节能减排产品的企业，如双良节能；2第二类，节能减排过程中，行业小产能被淘汰，行业集中度将趋于提高，具有资源、规模、环保等优势的行业龙头，如两碱、印染助剂行业的龙头；3行业供给因为节能减排受到扰动而带来的阶段性机会。

　　主线二：“十二五”。目前有三类标的：1、海洋经济，可供关注的标的如双良节能（海水淡化）；2、高铁建设，如回天胶业（高铁用胶）、宝利沥青（高铁用乳化沥青）；3、锂电材料，可供选择标的如云天化（锂电薄膜）、佛塑股份（锂电薄膜）、当升科技（正极材料）等。

　　主线三：精细化工。相对大宗化学品，精细化工产品附加值高，市场波动小，且承接全球产业转移的空间巨大，未来该领域将出现更多质地优良的企业，有待在陆续上市的新股中挖掘。

　　主线四：通货膨胀。有两类标的：1、具有较强的向下游传导成本压力能力的企业；2、靠近消费端，或具有极强的品牌增值能力的企业，如上海家化等。

　　五、重点推荐标的

　　未来六个月，我们推荐节能减排领域的双良节能；推荐精细化工领域的天马精化、永太科技、鼎龙股份、回天胶业、建新股份；推荐聚氨酯产业链的烟台万华；推荐改性塑料行业的金发科技；推荐涤纶链条的海利得；推荐煤化工链条的广汇股份。