油市供需达到两年来最好状态

　　国际能源署日前发布了两年来最乐观的月度市场报告，经过3年调整，全球原油市场供应正进一步收紧，过去一个月生产中断事件加快了市场再平衡。

　　报告指出，8月全球原油供应出现了过去四个月以来的首次下降。一方面是因为欧佩克产量小幅下滑，另一方面是因为飓风“哈维”导致美国部分油田生产中断。与7月相比，8月全球产量下降了72万桶/天，市场正在加速迈向再平衡。

　　生产中断是造成产量下滑的主要原因。飓风“哈维”造成美国页岩油气主产区Eagle Ford 8月产量下降了20万桶/天，墨西哥湾部分油田也受到影响。利比亚生产出现中断，造成欧佩克整体产量在过去一个月下滑了21万桶。此外，上个月，欧佩克进一步提高了减产执行率，从75%升高到82%。另外，联合减产的10个非欧佩克国家自今年以来首次完全兑现减产承诺，执行减产计划。

　　尽管中断是临时性的，但也有助于加快市场再平衡的节奏。

　　IEA指出，在飓风“哈维”到来之前，美国原油产量就已经出现了意料之外的下降。6月，美国原油产量比5月份有所下滑。也就是说，20万桶/天产量下滑并非都是飓风造成的，其影响比预期的要小。不过，飓风给美国原油生产带来的影响还会继续发酵。9月，美国原油产量可能还会减少30万桶/天。

　　在需求侧，情况也比较乐观。IEA调高了今年需求增长的预测，从7月的150万桶/天调至160万桶/天。这基于今年以来，尤其是第二季度需求侧的给力表现。第二季度原油需求同比去年增长230万桶/天，是近两年以来最大的增幅。IEA在报告中表示：“经合组织国家(OECD)需求量继续好于预期，尤其是欧洲和美国。”飓风对于美国以及全球需求影响时间短暂。

　　库存方面，OECD国家库存与7月基本持平。这也是一个乐观信号，因为往年这个时候，库存都会上涨。尤其是成品油库存比5年平均水平仅高出3500万桶。随着飓风“哈维”的结束，美国炼厂快速恢复，OECD成品油库存可能很快降到5年平均水平以下。

　　过去3年，市场已经充斥了太多过剩的油品，但是至少成品油正在接近5年平均水平。欧佩克减产的目标是将原油库存降到5年平均水平，但是如果成品油回到正常均值，炼厂就要进一步开大马力，保证足量的汽油和柴油供应。这也就意味着，原油库存的下滑在不久也会来到。这就预示着市场再平衡。