童牧野文章精选之二：负和游戏的人头定律

在投机市场，有零和游戏、正和游戏、负和游戏之分。
　　街道老年活动室的老大爷、老大妈的搓麻将活动，他们下赌注几元几十元的，赢家赢的钱，不多不少，正好等于输家输的钱，两者相减，等于零，称为零和游戏。
　　体育比赛属于正和游戏，冠军有重奖，淘汰出局者也无罚款，赢家赢的钱，减去输家输的钱(输家只输名次不输钱)，等于正数。
　　沪深股市如果也想成为正和游戏，得具备以下条件：第一，上市公司的全年分红总和，大于全国股民的交易费；第二，国家不仅不收交易印花税，还给每位股民颁发看盘辛苦奖，以中午盒饭的形式，委托券商发放；第三，凡是上市公司业绩报告有假，扣缴有关责任人员的工资奖金，专款专用，专门用来支付给因买卖该公司股票而亏损的股民，算是象征性的精神赔偿。
　　这些条件将来会不会实现，那是将来的事。眼下，沪深股市属于负和游戏，大多数上市公司的行为准则是：“把不分红、不送股、不转增进行到底!”少数上市公司虽有分红，但它们的分红总和，相对于全国股民支付的交易税费，纯属沧海一粟。
　　据北京《证券市场》周刊(证监会指定刊物)2000年8月5日总645期第5页的记者报道：“以2000年6月和7月这两个月为例，印花税和交易手续费从投资者腰包里掏走了170亿元，若分摊在证券交易所统计的经常交易的500万个账户头上，每户每月要支出1700元，这至少相当于全国城市人均月工资的两倍!”
　　也就是说，沪深股市无论处于什么点位，输家输出的钱，远远大于赢家赢到的钱。输家输出的钱，从中短线看，还要支付印花税，用于国家建设，还要支付交易费，养活两个交易所，以及大小券商的成千上万个营业部。从长线看，更多的钱从股市内被上市公司圈走到股市外之后，用若干年时间，糟蹋殆尽，永远回不到股市中了。
　　在负和游戏中，不仅投机者的输钱总和，大于投机者的赢钱总和，而且输家总人数大于赢家总人数。在这种情况下，哪怕上证指数屡创历史新高，也必然缺乏掌声与喝彩之声。在这种情况下，大多数股民的操作策略错了才是正常的，大多数股评家被市场反复打耳光才是正常的，童牧野的“鬼变脸战术’’号称全国只有少数人掌握而真正掌握者必有级别编号，必在他的名址档案中(关于这个问题，另文详叙)，正是为了顺应这种正常。
　　2000年8月4日星期五的上证指数收盘2026点，鬼变脸谱为“2036红九2030绿一2026”，鬼脸翻绿。此后又在同一个变色位癫痫翻红。我查阅了某交易所嫡系网站的股民持仓的抽样统计：小半仓或空仓的股民人数为29％(其中空仓者为15％)，大半仓或满仓的股民人数为71％(其中满仓者为40％)。而负和游戏的人头定律如下：大多数人的下注策略，往往是一种错误的策略。
　　让我们拭目以待吧，少数股精持续赢大钱，大多数股盲前赴后继地输小钱。已经赢大钱的股精，不慌不忙地拿一部分赢利提高自己的生活标准，更多的赢利囤积在一级市场的申购行列之中(一级市场资金从1999年的2千多亿元，猛增到2000年的4千多亿元)。而大多数股盲，越输越不甘心，越输越急于翻本，颤抖地冒着多杀多的炮火，满仓前进，进!