​市盈率估值方法：

市盈率的计算公式如下:

市盈率=股票价格/每股盈利= (股票价格*总股本) / (每股盈利*总股本)=总市值/净利润

静态市盈率:

静态市盈率=当前股价/上一年度每股收益=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润;

例如科大讯（34.27，-0.64%）4月22日出了2019年的年报，那么当前科大讯飞的静态市盈率就是用当前市值/归属于上市公司股东的净利润=741.8/8.19=91.5。

动态市盈率:

动态市盈率=当前股价/动态预测的本年度每股收益年度归属于上市公司股东的净利润;

成长股主要用的是动态市盈率，E其实就是英语“预期”的“Expect"的首个字母。因为静态市盈率代表的是过去，而我们投资投的是预期，所以用动态市盈率更合适。

而动态市盈率，是怎么得来呢?

Wind软件是根据多家券商对科大讯飞今年的业绩预测求平均值得来的。因为中国国内的大部分券商分析师都有用Wind,而且会将其研究的公司研报发到了Wind系统中，Wind系统将所有分析师对某个个股的券商的预期增长业绩处理后，得出增长的平均看法，这就是动态市盈率的由来。

都是是wind的数据，科大讯飞的动态PE是66倍。因为目前wind数据库26家券商一致预期。2020年每股收益是0.51元，33.74/0.51=66倍。

券商软件的动态市盈率显示不一致，是因为它没有用其他券商业绩预测的数据，就直接简单粗暴的根据公司一季报的净利润*4作为全年净利润来计算动态市盈率。中报出炉就会用中报业绩*2作为全年净利润来计算动态市盈率。

科大讯飞今年一季报净利润是-1.31亿，用市值741. 8/(-1.31*4)=-141倍。

所以券商软件的动态PE很多都是错误的，不能直接套用。

滚动市盈率（TTM）:

滚动市盈率（TTM）=当前股价/最近4个季度基本每个收益之和

=当前市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润;

TTM英文本意是Trailing Twelve Months,也就是过去12个月,非常好理解，比如科大讯飞已经发布了2020年一季报的季报，那么过去12个月的净利润=2020一季度净利润+ (2019全年净利润–2019一季度净利润)。

总结:

1、静态市盈率的主要问题在于:净利润以上一期年报为数据，跟TTM市盈率和动态市盈率比具有明显滞后性，同时无法反应企业增发、配股、分红等一系列变化带来的财务上的变化。

2、动态市盈率的主要问题在于:各个企业每个季度的周期性完全不一样，有的主要在，上半年，有的主要在下半年。而类似承德露露这种70%左右都集中在一季度，券商的那种动态市盈率算出来就明显不靠谱。Wind的动态市盈率相对好一些，但由于收费昂贵，普通投资者是看不到的。

3、滚动市盈率（TTM）的主要问题在于:对于业绩变化比较剧烈的企业，PE-TTM也表现出很大的滞后性。比如2018年很大部分企业因为计提商誉减值导致亏损，那么2019年的PE-TTM就是个负值，而可以预见的是2019年年报净利润会转正，PE-TTM为负就显得不太客观了。

可见三种不同的市盈率都各有优缺点，我们需要结合公司的具体情况来估算市盈率。

补充一点，由于A股上市公司年报里会披露扣除非经常损益的净利润，所以市盈率还有扣非和不扣非的区别。

PE估值所需步骤：

1.市盈率的计算方法：用每股价格除以上一年度的每股盈利。

2.市盈率的变动。有时，你会发现不同渠道提供的市盈率有差异。这是因为使用的每股价格不同，该价格可以是当日收盘价、季度收盘价、平均价格和估计的未来价格。

3.使用方法。市盈率是评估上市公司的市场表现的尺度之一。关键是要将该股票的市盈率与

整个市场的股票、同行业的股票作比较。通常，市盈率偏高，则股价偏高;反之则股价偏低。

4.低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢。

5.高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成长、低利润的公司，包括了很多高科技公司。

6.行业比较。比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法。你可以看出哪个股票被市场视为行业的龙头，还可能发现价值被低估的股票。

7.分析研究。市盈率只是研究股票的指标之一。