又有一份研究报告对油价上涨发出了警示，这份报告出自摩根士丹利(Morgan Stanley)。
摩根士丹利表示，三个月来，原油价格快速上涨20%或更高，已对新兴市场股市、尤其是亚洲股市的走势构成了利空。
随着油价今年以来上涨16%，警示灯开始闪烁起来。
亚洲国家中受影响最重的将是以韩国、泰国和印度为首的石油进口大国。
航空股可能表现惨淡。摩根士丹利策略师乔纳森?加纳(Jonathan Garner)表示，能源股走势应会不错。
这份报告表示，油价上涨会以三种方式对亚洲新兴市场构成冲击：对贸易条件造成负面影响，进而减少经常项目顺差；助长通货膨胀；增加实行燃料补贴制度国家的财政负担。
在印度和印尼，每桶油价每上涨10美元，新增补贴与国内生产总值(GDP)的比率为0.3%；在马来西亚，这一比率为0.6%。
油价问题很重要，因为亚洲（日本除外）已超过美国成为全球石油消费量最大的地区。
苏格兰皇家银行(RBS)也在一份报告中提出了非常相似的结论。“亚洲尤其容易受到国际油价上涨的冲击。亚洲对外石油贸易逆差占GDP的比重为3.3%，成为全球此项比重最高的地区。”
苏格兰皇家银行进一步解释称，亚洲较发达的经济体尤其易受油价上涨的影响。
“如果2012年油价涨到平均每桶140美元——比2011年油价和我们的基点高出25%——韩国的增长率将比油价处于基点的状况下降低1.5个百分点。”
“台湾、香港——令人惊讶的是还有泰国——的增长率都会出现与韩国幅度相仿的下滑。油价上涨，作为石油出口国的马来西亚将轻微受益，而新加坡、印尼和中国受到的影响将是可控的。”
但英国研究集团凯投宏观(Capital Economics)表示：“近来油价上涨，并未对亚洲新兴地区构成很大的威胁。亚洲经济体对石油的依赖程度相对较大，但它们的基本面更加稳健，这意味着它们承受高油价的能力要强于其他地区脆弱的经济体。就亚洲而言，印度和泰国看来最易受到影响，而中国受到的影响最小。”
摩根士丹利表示，新兴市场股市表现不佳，其原因是油价升高通常会减少制造业和下游油气业的企业利润。然而，油价上涨也提高了上游油气开采业务的利润。
投资者该怎么办？该买入能源股。在亚洲新兴市场，摩根士丹利推荐的股票包括中国国有石油集团中海油(Cnooc)和凯恩印度(Cairn India)。在亚洲以外，分析师看好俄罗斯的能源集团，比如俄罗斯石油公司(Rosneft)、俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)、卢克石油公司(Lukoil)和诺瓦泰克公司(Novatek)。
