2012年04月12日 09:05 来源： 海通证券 【字体：大 中 小】 网友评论
6. 重点公司盈利预测及投资评级
我们维持对石化行业“增持”的投资评级，建议关注中国石化、中国石油等公司。在石油特别收益金起征点上调、天然气价格改革试点已启动的情况下，我们认为今年将主要关注成品油定价机制进一步市场化改革（有助于稳定炼油业务盈利，提升石化行业估值）、天然气价格上调（今年西二线全线贯通，进口高价气大增，国内气价有上调可能）。
成品油价格上调。3月20日国内成品油价格再次上调，有助于缓解国内炼厂成本压力。我们认为按现行成品油价格，假如国际油价在目前水平波动并且不出现大幅上涨，则国内炼厂有望大幅减亏。
二季度业绩环比有望明显提升。今年第一季度，炼油业务亏损严重，化工业务盈利低位徘徊，从而影响了石化行业一季度的业绩；但随着成品油价格的上调，以及化工产品价差的回升，我们预计石化公司二季度业绩环比将出现明显上涨。
7. 风险提示
原油价格大幅波动的风险。如果油价在短期内大幅波动，将会对行业整体盈利构成一定影响。另外，如果成品油价格不能及时调整，那么炼油行业的盈利也会受到影响。
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