美联储通讯社:伯南克临别赠言的5大看点

2014年01月04日 14:14

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)当地时间周五(1月3日)发表了可能是其任内的最后一次讲话。随后，拥有“美联储通讯社”之称的资深记者Jon Hilsenrath总结了伯南克“临别赠言”的5大看点：

1.美联储将使用新的政策目标

2008年金融危机之前，美联储以联邦基金利率这一短期利率为政策目标。但自金融危机爆发至今，美联储货币政策的变化令银行系统的联邦准备金规模大增，使得短期利率变得更难以控制。

若美联储今后希望收紧信贷，则可能要将目标利率换做其他利率；如向银行支付准备金利息的利率，在信用市场交易证券的利率——所谓回购利率。

2. 美国经济增长前景趋好

伯南克认为，过去4年影响经济增长的负面因素现在有所减弱，预计美国经济增长可能回升。“今后几个季度，房产市场回暖、财政限制减少以及持续货币宽松将使美国经济增长受益。”

3. 生产力疲软对美国经济长期增长预期的影响

过去7年的5年中，美国劳动者生产力的增长率不足2%。而在7年之前，该数据增长率长期超过3%。伯南克认为，这或许是金融危机的恶果。比如信贷吃紧遏制了创新和提高生产力的投资。也可能只是销售增长放缓导致企业减少密集使用资本和劳动力。甚至可能是，生产力增长数据体现了与经济衰退无关的长期趋势。

Hilsenrath认为，与生产力迅速增加的经济体相比，生产力下滑的经济体更容易通胀上升，经济快速增长的能力更弱，预算产生的限制影响也更大。如何解答这一问题对耶伦(Janet Yellen)来说十分重要。

4. 美国国会及白宫应负起促增长责任

伯南克重申，联邦政府的税收与支出政策过去几年限制性太强，已经抑制了经济复苏。“复苏期内，政府用工、投资均在减少，税收则在增加。长期的财政持续性固然是重要的目标，但近期过度紧缩的财政政策可能适得其反。最重要的是，财政与货币政策背道而驰，若完全以财政政策为导向，复苏势头会比现在更弱。”

5. 美联储将增强银行业监管

伯南克制定了美联储推出新规的日程，以避免今后出现金融恐慌。这些规定包括，随着经济进一步扩张，对银行的资本要求限制会更多，按揭贷款的贷款与价值比要求更高。“比如新的巴塞尔III监管资本框架包括反周期性资本缓冲，它可能有助于在刺激信贷增长时让金融界内部增强恢复力。”