10月26日，“2017·第四届安亭国际汽车金融论坛”在上海举行。在本次活动上，罗兰贝格与建元资本联合发布《2017中国汽车金融报告》，这是双方连续第四年编写此系列报告，解读新形势下的汽车金融发展方向。
随着消费者购买力和观念的不断升级、资本的不断涌入，中国汽车消费市场正在快步进入以汽车金融为明星产业环节的发展时代。
汽车金融公司等行业巨头正继续深耕此市场；
消费者更开放的车辆拥有和使用态度正悄悄影响汽车金融行业格局，并将以前所未有的速度推动着融资租赁新兴业务模式及相关企业的发展；
无人驾驶等新趋势为汽车金融市场带来新机遇；
二手车金融日趋成熟，也使此市场变得愈发具有吸引力。
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新车金融
2016年，中国汽车金融的渗透率约为38.6%，而2014年的全球平均渗透率达70%。虽与领先国家差距明显，但在宏观经济、汽车行业和金融行业发展的带动下，中国汽车金融进入快速发展阶段，发展空间巨大。
据预计，中国汽车金融市场规模将保持25.7%的年复合增长率，至2020年整体市场规模将达2万亿。商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司分别在利率优惠、流程便捷及高灵活性方面有相对优势。
中国新车销量及二手车交易量, 2011-2020E, 万辆
中国金融产业增加值及资产规模, 2010-2016, 万亿元, %
未来的主流力量：汽车金融公司
汽车金融公司业务近年来发展迅猛，国内汽车金融机构公司截至2016年共25家，总资产由2005年的60亿增至4190亿，其主要产品包括经销商贷款、零售贷款和融资租赁，其中，经销商贷款的占比整体呈下降趋势，零售贷款逐步占据主导地位。
2005-2016汽车金融公司业务占比
目前，汽车金融公司的融资渠道相对有限。随着汽车金融市场的快速发展、行业监管的放松，除传统的银行贷款外，汽车金融公司对于股东存款、资产证券化、金融债券、同业拆借、跨境融资、互联网金融等渠道的使用也逐渐向多元化、常态化发展。
2008年以来，多项政策出台，保障了汽车金融公司的稳健发展，也是汽车金融行业防范风险的基础。同时，当前汽车金融公司在融资和资本管理方面也面对挑战，这对其资本管理和业务发展提出了新要求，此外还需做好客户入口的拓展把握及风险控制的合理策略，以保证市场竞争力。
市场的新兴力量：融资租赁
汽车融资租赁方式灵活高效，目前全球范围内的汽车金融渗透率达70%，融资租赁占15%，而中国融资租赁渗透率仅为5%。随着政策的推出、经济的高速发展及消费思想的转变，融资租赁的潜力将进一步挖掘；据罗兰贝格预测，2025年中国汽车融资租赁渗透率至少将达到9%，未来发展可期。
中国乘用车融资租赁市场规模预测 [千辆]
目前，国内市场融资租赁模式以售后回租为主，重融资轻租赁，盈利模式相对单一。从市场需求、业务模式、市场供给和政策支持方面来看，融资租赁有极大的增长空间。
未来，汽车融资租赁对个人消费者的吸引力越来越大；“直租”模式将会愈发受到青睐；金融租赁公司加快布局汽车消费金融；融资租赁企业接入央行征信，必将有效提高核心竞争力。
汽车售后回租交易示意图
汽车直接租赁交易示意图
此外，传统金融机构主要通过与现有汽车金融企业合作形式进入市场，一定的风险控制和科技能力是必要条件，主要合作模式有：直接购买汽车金融资产、助贷/租赁贷模式、组合运用金融工具间接投放汽车金融资产。
值得注意的是，自动驾驶技术的成熟将使汽车金融市场信息更加透明、消费重心发生转移，并重塑汽车保险市场。若整车厂开展自动驾驶保险业务，需要同时解决保险产品设计、赔付定责、保费收取形式和产品销售渠道四大问题。
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二手车金融
相比国外成熟市场及中国新车金融，中国二手车金融仍处于相对初期阶段，整体行业渗透率较低。这主要是由于目前二手车限迁政策、产权登记制度及缺乏完善的二手车检测评估标准，二手车的流通与定价较难。
汽车零售金融渗透率对比
未来，由于一系列的政策引入与定价机制的完善，二手车与相关金融产品将迎来快速发展：临时产权制度的引入将使二手车交易的流通与管理成本逐渐降低；标准化的定价机制将减少二手车的估值偏差，降低金融产品的风险。
目前，中国二手车金融市场按照二手车销售介入程度区分，主要存在五大类别金融供应商，其中优信与易鑫的介入程度相对较高。总体而言，对比各类二手车金融服务模式，自有二手车平台、全流程介入的二手车服务模式具有较好的发展潜力。
二手车零售金融企业业务模式概述
在需求侧，罗兰贝格调研结果显示，目前消费者最为关注的是二手车金融的产品组合、费率成本与流程效率，其次是增值服务与附加费用等方面。
中国二手车金融消费者关键购买因素
对于二手车金融产品而言，报告认为其关键成功因素包括：多元化创新的产品设计、风控方面灵活的审批流程与适当的门槛、全面的资金成本控制能力、权威规范的车况认证定价能力、一体化销售流程整合能力。
此外，在二手车库存融资业务方面，目前市场上的产品同质化严重。未来，二手车库存融资产品日益多样化；4S店加紧布局二手车业务，新增二手车库存融资需求，二手车库存融资需求将日益强烈。
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结语与展望
展望未来，汽车金融公司将成为主流，融资租赁公司的潜力将得到进一步释放，其中直租模式将更受青睐；自动驾驶时代的到来将从信息交互、消费模式及保险业务三方面重塑现有汽车金融体系；随着政策的引入和机制的完善，二手车金融产品将获得快速发展，其中全流程服务商具有较好市场潜力。
中国汽车金融正迅速向成熟化演进，市场也日趋多元化，有关各方需以开放、创新及合作的态度应对挑战，拥抱市场！
来源：罗兰贝格
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