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巴菲特:零售业——成长率和ROE像流星瞬间陨落。

零售业是竞争激烈的行业。

在我个人的投资生涯中,

我看过许多零售商,

曾经一度拥有令人吃惊的成长率,

和超乎寻常的股东权益报酬率,

但是后来突然间业绩急速下滑,

经常不得不宣告破产。

相对于制造或服务业,

这种刹那间的流星现象在零售业屡见不鲜。

在一定程度上原因是,

这些零售必须时时保持比同行更加聪明。

但不管你如何聪明,

你的竞争对手随时准备复制你的做法,

然后超越你,

同时一群新加入的零售商,

又在用各种各样的手段引诱着你的客户。

在零售业一旦业绩下滑,

就必定走向失败。

相对于这种必须时时聪明的产业,

还有一种我称之为只需要聪明一时的产业。

举个例子来说,

如果你在很早以前就聪明地,

买下了一家地方电视台,

你甚至可以把它交给,

懒惰又差劲的侄子来经营管理,

而这项事业却仍然可以,

好好地经营上几十年。

当然若是你懂得将电视台,

交给汤姆墨菲来管理,

你本人则退居幕后毫不干涉,

你所获得的回报将会非常高。

但是对于零售业来说,

要是用人不当的话,

就等于买了一张准备倒闭关门的门票。

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