宣告终止重组乐视影业后，乐视网开始为复牌提前“排雷”，释放和贾跃亭相关的一系列风险。
1月19日晚间，乐视网发布风险提示公告表示，预计公司2017年将亏损，截至2017年年底，公司存在融资借款及贷款类负债共计 92.88 亿元，其中部分将于 2018 年到期。而截至2107年11月底，贾跃亭所控制的关联方对公司的欠款余额达到 75.31亿元，存在将被大额集体坏账的风险。
此外，乐视网澄清称，贾跃亭以及联合其它方共同为上市公司及子公司提供担保的总额仅为 14.17亿元，并非甘薇此前所称的“100亿元”。更严重的情况是，贾跃亭持有的乐视网股份几乎全部被质押，如果复牌后出现大跌，质押爆仓，将造成乐视网实际控制人易主。
曝光七大“地雷”
在19日中午公告重组乐视影业流产后，乐视网当日晚间再发风险提示公告，坦承公司在复牌前存在公司实际控制人可能发生变更、部分关联方应收款项无法回收、贾跃亭贾跃芳未履行借款承诺导致公司现金流紧张、公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张、公司2017年业绩大幅下滑、公司部分业务业绩存在重大不确定性等多项风险。
“虽然公司董事会和管理层已竭力解决公司目前经营问题及困难，尽力减少公司业绩的亏损金额，但是受到目前面临的巨额关联应收款项、大股东违反借款承诺等历史遗留问题持续影响，经营陷入困顿。”乐视网称，2017 年，公司出现了关联应收款项难以收回、实际控制人借款承诺未能履行、部分债务到期等问题，造成公司现金流极度紧张，导致公司出现大量对供应商的欠款无法支付，销售渠道陷入困局，业务规模大幅下滑。
贾跃亭目前持有乐视网10.24亿股份，占总股本的 25.67%，其中10.20亿股已质押给金融机构，质押比例99.61%，而这可能成为乐视网复牌后的最大“地雷”。
在此之前，多家公募基将乐视网的估值下调至3.91元左右，这意味着，若以此为参照，乐视网复牌可能遭遇10个以上的跌停。乐视网表示，股票复牌后，若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭先生无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，从而可能导致公司实际控制人发生变更。
第二大地雷则是关联欠款的回收。自2016年以来，乐视网通过向贾跃亭先生控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。对于具体数目，乐视网首次做出披露称，截至2017 年 11 月 30 日，贾跃亭控制的关联方对上市公司的关联欠款余额达到 75.31亿元。乐视网认为，关联方欠款成为拖累公司的最大祸首。不仅造成公司经营困难，无力采购形成销售；也由此造成社会舆论打压公司声誉和信用，致使广告收入大跌。乐视网预计关联方欠款部门回收困难，将有大额计提坏账准备的风险。
乐视网还披露了公司的债务状况，截至 2017 年 12 月 31 日，乐视网存在融资借款及贷款类负债共计 92.88 亿元，其中部分将于 2018 年到期。如果乐视网业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。
除了上述“地雷之外”，乐视网还透露，公司或要为此前贾跃亭时代失败的投资买单。2016年3 月，乐视网设立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）（以下简称“乐视并购基金”），发起设立总规模 100 亿元人民币的并购基金。一期规模约 48 亿元。截止目前，基金总出资 43.49 亿元，先后投资 了TCL 多媒、酷派、乐视创景等项目，但投资项目分别出现了账面亏损、停摆等问题，存在亏损的风险。
天眼查信息显示，该基金由乐视网子公司乐视流媒体和鑫根投资合资设立，两者占股分别为55%、45%。在乐视的辉煌时刻，鑫根基金曾高调接盘贾跃亭所持乐视网1亿股股份，成为该公司第二大股东。但种种迹象显示，鑫根基金在乐视网或已清盘乐视网股份，三季报前十大股东中已不见其身影。
尽管鑫根清盘乐视网，但两家共同设立的基金，由由贾跃亭、乐视控股、乐视网共同担保，实际担保金额达50.07亿元，一旦出现严重亏损，乐视网将可能因承担连带担保责任而面临利润水平和现金流的大幅损失。
责怪贾跃亭
对于上述风险，乐视网称，公司首先要求贾跃亭对其造成的上市公司关联债务负责。
在乐视网看来，贾跃亭作为公司控股股东及实际控制人，对上市公司负有合法合规经营及保障上市公司和上市公司其他股东利益不受侵害的责任。然而，他通过乐视控股及其所控制的其他乐视体系内关联公司，以关联交易的方式形成大量上市公司应收款项。75.31亿元的关联欠款，对乐视网的业务经营造成了难以承受的负担。
“公司将采取包括法律手段在内的一切手段，责成贾跃亭先生及其关联方停止向第三方处置其所控制的乐视汽车（北京）有限公司、Faraday Future、Lucid 等相关股权和资产，并优先用于切实解决其对上市公司构成的实际债务，尽最大可能保障上市公司股东权益。”乐视网对贾跃亭的态度此次显得并不留情。但据记者了解，截至目前双方并未就债务问题的阿城实质性解决方案。
在这份风险提示公告中，乐视网再度强调了对贾跃亭未实施对乐视网借款增持承诺的不满。
2014—2015年，贾跃亭、贾跃芳姐弟以“向上市公司借款”、“支持上市公司发展”等为理由大举减持乐视网股份，累计套现约140亿元，彼时两人均承诺将自己减持乐视网股票获得的资金全部或部分借给公司作为营运资金使用，免息不低于60个月。但乐视网称，该截止目前，贾跃亭对公司承诺借款实际余额为 0 元，贾跃芳对公司实际借款余额为 11万元。
对于贾跃亭的减持，甘薇曾发微博为夫鸣不平。“老贾减持股票的钱（减持所得 97 亿，缴税 20 亿）和质押股票的贷款（质押贷款余额 69 亿，2014 年至今利息支出 17.4 亿），股权投资约 16 亿，经营投入约 152 亿。不但没用于个人及家庭使用，还替公司担保 100 多亿，个人及家庭两套房产和资产都被冻结，负债累累。我将与债务小组全力以赴解决债务问题。”甘薇在自己的个人微博这样写道。
不过，乐视网19日晚间特发布澄清公告称，截止本公告发出日，上市公司存续的各项借款中，贾跃亭及乐视控股（北京）有限公司，以及联合其它方共同为上市公司及子公司提供担保的总额仅为 14.17亿元。
乐视网目前的状况是，由于品牌信誉下降、银行授信收紧等问题，从市场上筹措资金已经困难。为此，乐视网称，已先行与股东天津嘉睿签署借款及担保协议，获得合计 17.9亿元借款及不超过 30 亿元的担保。
融资困难，乐视网不得不断臂求生。“公司将进一步拓宽融资渠道·····同时，公司将对非核心业务资产及严重亏损资产予以处置以回笼资金。”乐视网在公告中表示拟对内部架构及业务进行重组，提升资产及业务运营效率，尽力激活业务现金流，但融资渠道拓展和业务调整方案存在因市场环境和业务变化等因素导致的不确定性。
融创入主乐视网后，极力主导公司与贾跃亭的切割。对于乐视网的未来，融创的计划是以“平台+终端+内容+应用”的理念，将经营
核心关注点回归到大屏互联网家庭娱乐生活的主营业务上，同时进行内部垂直整合以及外部全面开放的改造。
不管融创对乐视网未来有何种计划，融创和乐视网众多的股东，即将面临的一大劫难是乐视网复牌后的大跌。重组流产，复牌在即，乐视网的新故事如何继续，本报将持续保持关注。
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